a16z เดิมพันกับการทดลองการแปลงพลังงานเป็นโทเค็น: DayFi จะปรับโครงสร้างเครือข่ายไฟฟ้าโดยใช้ DeFi อย่างไร?

ผู้เขียน: Jae, PANews

ในขณะที่บริษัทเทคโนโลยีระดับโลกแข่งขันกันอย่างดุเดือดเพื่อแย่งชิงทุกกิโลวัตต์-ชั่วโมงของไฟฟ้าในสนามการประมวลผล ไฟฟ้าได้กลายเป็นสกุลเงินที่มีค่ามากกว่าข้อมูลเอง การบริโภคพลังงานของ AI กำลังกลืนกินทรัพยากรของระบบไฟฟ้าเหมือนหลุมดำ ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานแบบดั้งเดิมยังคงติดอยู่ในความไร้ประสิทธิภาพ

การทดลองในการแปลงพลังงานให้เป็นโทเคนกำลังพยายามเชื่อมสะพานระหว่างการกำกับดูแลและการประเมินมูลค่า สร้างช่องทางสินทรัพย์ที่เชื่อมต่อบล็อกเชนและระบบไฟฟ้า ท่ามกลางความไม่เชื่อมโยงระหว่างพลังงานและกำลังการประมวลผล Daylight ได้เคลื่อนไหวอย่างเงียบๆ โดยโปรโตคอลตลาดทุนพลังงานแบบกระจายศูนย์ DayFi ประกาศกิจกรรมการฝากเงินล่วงหน้ามูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 16 ธันวาคม

DayFi แสดงถึงความทะเยอทะยานในการ "สร้างระบบไฟฟ้าใหม่ด้วย DeFi" โดยมีเป้าหมายที่จะแบ่งรายได้จากไฟฟ้าในอนาคตให้เป็นสินทรัพย์คริปโตที่ซื้อขายได้ เบื้องหลังโปรโตคอลนี้มีบริษัททุนชั้นนำอย่าง a16z Crypto และ Framework Ventures การลงทุนของพวกเขาไม่ใช่เพียงแค่ในโครงการ แต่เป็นการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์เพื่อแก้ไขปัญหาพลังงานที่ขับเคลื่อนด้วย AI

การแปลงพลังงานให้เป็นสินทรัพย์ที่สร้างกำไร ดึงดูดการลงทุนหลายล้านดอลลาร์จากบริษัทอย่าง a16z

Daylight เป็นโครงการ DePIN ที่มีมายาวนาน ก่อตั้งในปี 2022 มุ่งเน้นการสร้างเครือข่ายพลังงานแบบกระจายศูนย์เพื่อผลิต จัดเก็บ และแบ่งปันไฟฟ้าสะอาด ผู้ก่อตั้งโครงการ Jason Badeaux กล่าวว่า "ความต้องการไฟฟ้ากำลังเพิ่มขึ้นอย่างมากในปัจจุบัน แต่วิธีการติดตั้งแบบดั้งเดิมช้าเกินไปและยุ่งยาก พลังงานแบบกระจายศูนย์จะเป็นวิธีที่เร็วที่สุดและประหยัดที่สุดในการขยายการผลิตและการจัดเก็บพลังงานบนระบบไฟฟ้า"

อย่างไรก็ตาม ระบบพลังงานแบบกระจายศูนย์ก็เผชิญกับความท้าทายของตัวเอง รวมถึงวงจรการขายที่ยาวนาน การให้ความรู้ตลาดที่กว้างขวาง และต้นทุนสูง โดยทั่วไป ประมาณ 60% ของต้นทุนการติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์ในที่อยู่อาศัยมาจากการหาลูกค้าและกระบวนการที่ไร้ประสิทธิภาพอื่นๆ

DayFi เป็นท่อส่งการแปลงเป็นทุนที่สร้างโดย Daylight เพื่อเอาชนะความท้าทายนี้ โปรโตคอลจะอยู่บนพื้นฐานของ Ethereum และจะให้การสนับสนุนทางการเงินสำหรับการพัฒนาโครงการพลังงานแบบกระจายศูนย์ผ่านโปรโตคอล DeFi

นักลงทุนสามารถฝากสเตเบิลคอยน์อย่าง USDT และ USDS และเพิ่มสภาพคล่องโดยตรงให้กับโครงการพลังงานแบบกระจายศูนย์โดยการสร้างสเตเบิลคอยน์ GRID ผ่านโปรโตคอล DayFi GRID เป็นสเตเบิลคอยน์ที่สร้างบนเทคโนโลยีสแต็ค M0 มีการค้ำประกันเต็มรูปแบบด้วยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและเงินสด และไม่สร้างผลตอบแทนด้วยตัวเอง

หลังจากการสเตค GRID นักลงทุนจะได้รับ sGRID เป็นโทเคนผลตอบแทน ซึ่งให้สิทธิ์ในการแบ่งปันรายได้จากไฟฟ้าที่สร้างโดยสินทรัพย์พลังงานที่อยู่เบื้องหลัง sGRID สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นบัตรกำนัลผลตอบแทนรวมที่ผสมผสานดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลและรายได้จากการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ หลังจากผู้ใช้ฝากเงินทุนนี้ โดยทั่วไปจะถูกล็อคในตู้นิรภัยของ Upshift เป็นเวลาสองเดือน และ K3 จะตัดสินใจว่าจะให้กู้ยืมแก่ผู้กู้ที่ใช้รายได้จากโครงการพลังงานเป็นหลักประกันหรือไม่

กล่าวอีกนัยหนึ่ง DayFi อนุญาตให้ผู้ใช้ฝากสินทรัพย์สเตเบิลคอยน์ ใช้เงินทุนเหล่านี้เพื่อสนับสนุนโครงการพลังงาน และคืนกำไรที่ได้จากโครงการเหล่านี้ให้พวกเขาในรูปแบบของโทเคน

การออกแบบโมเดลของ DayFi อาจสร้างผลกระทบแบบล้อหมุนเชิงบวก: สภาพคล่องถูกนำเข้าสู่ DayFi → เงินทุนของโปรโตคอลถูกใช้เพื่อเร่งการก่อสร้างพลังงานแบบกระจายศูนย์ → รายได้พลังงานถูกสร้างขึ้นหลังจากโครงการเริ่มดำเนินการ → รายได้ถูกแปลงเป็นโทเคนและส่งคืนให้ผู้ถือครองเป็นรายได้

ก่อนการเปิดตัว DayFi อย่างเป็นทางการ Daylight ได้รับการสนับสนุนด้านเงินทุนเพิ่มเติม ในเดือนตุลาคม Daylight ประกาศการระดมทุนแบบ equity มูลค่า 15 ล้านดอลลาร์ นำโดย Framework Ventures โดยมี a16z Crypto และอื่นๆ เข้าร่วม และยังได้รับวงเงินสินเชื่อ 60 ล้านดอลลาร์นำโดย Turtle Hill Capital ก่อนหน้านี้ Daylight ระดมทุนเริ่มต้นรวม 9 ล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2022 ถึง 2024 จากนักลงทุนรวมถึง Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV และ OpenSea Ventures

การเข้ามาของ VC อย่าง a16z ในสาขานี้ไม่ใช่เรื่องที่คาดไม่ถึง เนื่องจากพวกเขาเคยเน้นย้ำว่า "การเข้าถึงไฟฟ้ากำลังกลายเป็นคูเมืองใหม่ในการแข่งขัน AI"

ตามข้อมูลของสำนักงานข้อมูลพลังงานสหรัฐ ศูนย์ข้อมูลจะใช้ไฟฟ้า 12% ภายในปี 2028 เพิ่มขึ้นจาก 4.4% ในปี 2023 นี่หมายความว่าใครก็ตามที่สามารถรักษาไฟฟ้าราคาถูกและเสถียรได้จะมีความมั่นใจในการฝึกโมเดลขนาดใหญ่ในอนาคต

คอขวดปัจจุบันในระบบไฟฟ้าอยู่ที่การผูกขาดและความไร้ประสิทธิภาพ ข้อมูลจาก Berkeley Lab แสดงให้เห็นว่างานค้างของโครงการพลังงานหมุนเวียนในคิวการเชื่อมต่อกับระบบไฟฟ้าของสหรัฐฯ มีถึง 2,600 GW โดยรอบการอนุมัติมักใช้เวลาหลายปี บริษัทขนาดใหญ่สามารถล็อคทรัพยากรผ่านข้อตกลงซื้อไฟฟ้าระยะยาว ในขณะที่ผู้เล่นขนาดกลางและเล็กต้องทนกับราคาไฟฟ้าสูงและระยะเวลารอคอยที่ยาวนาน การเกิดขึ้นของ DayFi อาจตอบสนองความต้องการของตลาดนี้

ปัจจุบัน Daylight ดำเนินการในรัฐอิลลินอยส์และแมสซาชูเซตส์ และมีแผนที่จะขยายไปยังตลาดภูมิภาคอื่นๆ ในสหรัฐอเมริกา เช่น แคลิฟอร์เนีย

เผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบสองด้าน การประเมินมูลค่าสินทรัพย์อยู่ในความสงสัย

อุดมคติสูงส่ง แต่ความเป็นจริงเต็มไปด้วยหนามของกฎระเบียบ ความท้าทายหลักของ DayFi มาจาก SEC (คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์) และ FERC (คณะกรรมการกำกับดูแลพลังงานรัฐบาลกลาง)

sGRID แทนสิทธิในรายได้ไฟฟ้าในอนาคตและมีแนวโน้มสูงที่จะถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์โดย SEC ตามการทดสอบ Howey นี่หมายความว่า DayFi ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลเช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิม: รายงานคุณภาพสินทรัพย์ สถานะกระแสเงินสด การจัดการความเสี่ยง และสร้างกลไกการคุ้มครองนักลงทุนอย่างสม่ำเสมอ

ความขัดแย้งด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อนมากขึ้นเกิดจาก FERC ข้อมูลโครงการพลังงานมักถูกจัดประเภทเป็น CEII (ข้อมูลโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าที่สำคัญ) ซึ่งอยู่ภายใต้ข้อกำหนดการรักษาความลับที่เข้มงวด การเปิดเผยตำแหน่งโรงไฟฟ้า รายละเอียดการออกแบบ และข้อมูลการดำเนินงานอาจคุกคามความปลอดภัยทางกายภาพของระบบไฟฟ้า

นี่ขัดแย้งโดยตรงกับความโปร่งใสที่มีอยู่ใน DeFi บล็อกเชนต้องการให้ข้อมูลรายได้สามารถตรวจสอบได้บนเชน มิฉะนั้น ความถูกต้องของผลตอบแทนไม่สามารถพิสูจน์ได้ การปกปิดข้อมูลมากเกินไปเพื่อวัตถุประสงค์ในการปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจนำไปสู่ผลกระทบ "กล่องดำ" ซึ่งบ่อนทำลายรากฐานของการกระจายศูนย์

DayFi กำลังเดินบนเส้นลวด มันต้องออกแบบระบบที่ "ตรวจสอบได้แต่ไม่เปิดเผย" เช่น การใช้การพิสูจน์แบบไม่เปิดเผยความรู้ (ZKP) เพื่อเปิดเผยผลผลตอบแทนเฉพาะกับผู้ตรวจสอบ โดยไม่เปิดเผยข้อมูลที่ละเอียดอ่อน เช่น พิกัดทางภูมิศาสตร์ของโรงไฟฟ้า

แม้หลังจากผ่านการสอบถามด้านกฎระเบียบ DayFi ยังคงเผชิญกับคำถามพื้นฐานอีกข้อ: อะไรคือมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์เบื้องหลัง sGRID?

ไม่เหมือนกับ GRID ซึ่งได้รับการค้ำประกันอย่างเต็มที่ด้วยเงินสดเทียบเท่า sGRID เชื่อมโยงกับ "มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ" ของโครงการพลังงานแบบกระจายศูนย์ สินทรัพย์เหล่านี้—แผงโซลาร์ แบตเตอรี่เก็บพลังงาน และอินเวอร์เตอร์—สามารถผันผวนอย่างมากในมูลค่าเมื่อเทคโนโลยีพัฒนาและเสื่อมค่า

KOL ในวงการคริปโต @luyaoyuan ยังตั้งคำถามอย่างแหลมคมเกี่ยวกับเรื่องนี้ โดยกล่าวว่า: "ส่วนที่เป็นภาพลวงตามากที่สุดของมูลค่าสุทธิคือมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์พลังงานใหม่ที่ถูกติดตั้ง หากมีการประเมินมูลค่าตามค่าเสื่อมราคาปี 2025 ก็สามารถรวมแผงโซลาร์ที่เป็นขยะ แบตเตอรี่ที่ถูกทิ้งจากรถยนต์ไฟฟ้าพลังงานใหม่ ฯลฯ ซึ่งเปิดช่องให้มีการปั่นราคามากเกินไป"

ในความเป็นจริง DayFi เน้นย้ำในเอกสารขาวว่า sGRID ไม่สามารถแลกคืนได้ทุกเมื่อ และมูลค่าของมัน "ผันผวนไปตามมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของสินทรัพย์อ้างอิง" นี่ทำให้มันอยู่ในตำแหน่งของดัชนีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ RWA (สินทรัพย์ในโลกจริง) แต่ก็เปิดช่องให้มีการจินตนาการเกี่ยวกับการปั่นราคา

ปัญหาคือสินทรัพย์พลังงานขาดกลไกฉันทามติสำหรับการประเมินมูลค่าบนเชน รายได้จากไฟฟ้าสามารถตรวจสอบได้ แต่การประเมินมูลค่าคงเหลือของโรงไฟฟ้าเองอาจยังคงต้องพึ่งพาการตรวจสอบแบบดั้งเดิม ซึ่งขัดแย้งกับหลักการไม่ต้องเชื่อใจของบล็อกเชนโดยพื้นฐาน

เป้าหมายสุดท้ายของ AI คือไฟฟ้า และพลังงานกำลังกลายเป็นสนามรบหลักในการแข่งขัน AI แม้แต่ Elon Musk เมื่อเร็วๆ นี้ยังเน้นย้ำว่าพลังงานคือสกุลเงินที่แท้จริง ซึ่งไม่สามารถได้มาผ่านการออกกฎหมาย ด้วยความต้องการพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและการเพิ่มขึ้นของแนวคิด RWA (สินทรัพย์ที่อิงกับทรัพยากร) DayFi เปลี่ยนพลังงานจากทรัพยากรคงที่เป็นสินทรัพย์ DeFi แบบไดนามิก ช่วยให้ผู้ค้าไฟฟ้า ผู้ดำเนินการระบบไฟฟ้า และนักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์ได้อย่างมีประสิทธิภาพบนเชน แต่มันเป็นโปรโตคอล DeFi พลังงานใหม่สีเขียวอย่างแท้จริง หรือเป็นผู้บุกเบิกที่มีชะตากรรมล้มเหลวท่ามกลางความไม่แน่นอนของกฎระเบียบหรือฟองสบู่การประเมินมูลค่า? การเดินทางบนเชนของมันอาจให้คำตอบ