ระหว่างทรัมป์และที่ยากลำบาก: วอร์ชประธานเฟดนำการประชุมอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก

Kevin Warsh ที่ได้รับการเลือกโดย Donald Trump ได้เข้าสาบานตนรับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อเดือนที่แล้ว และได้วางแผนวาระการปฏิรูปที่ทะเยอทะยานและครอบคลุมในวงกว้าง (EPA Images pic)

วอชิงตัน: Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะเป็นประธานการประชุมครั้งแรกของคณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางในสัปดาห์หน้า โดยต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก

อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงสุดในรอบสามปี แต่ Warsh ยังคงต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างไม่หยุดยั้งจากทำเนียบขาวให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย

คณะกรรมการตลาดเปิดแห่งสหรัฐฯ (FOMC) ซึ่งมีสมาชิก 12 คน จะเริ่มการประชุมสองวันในวันอังคาร และคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่ท่ามกลางผลกระทบจากสงครามของประธานาธิบดี Donald Trump กับอิหร่านที่แผ่ซ่านไปทั่วเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก

Warsh ที่ได้รับการคัดเลือกโดย Trump ได้เข้าสาบานตนรับตำแหน่งเมื่อเดือนที่แล้ว และมีวาระการปฏิรูปที่ทะเยอทะยานและครอบคลุมในวงกว้าง

เขาเคยแสดงการสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาก่อน ซึ่งสอดคล้องกับข้อเรียกร้องของ Trump แต่มีแนวโน้มที่จะพบกับการต่อต้านจากคณะกรรมการที่มีความเห็นแตกแยก

ในการประชุม FOMC ครั้งล่าสุดเมื่อเดือนเมษายน ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.5% ถึง 3.75% แต่การตัดสินใจดังกล่าวมีเสียงคัดค้านถึงสี่เสียง ซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1992

นักวิเคราะห์คาดว่า FOMC จะมีการตัดสินใจในลักษณะเดียวกันในเดือนมิถุนายน แม้ว่าคาดว่าจะมีการถกเถียงว่าควรเปลี่ยนแนวทางของ Fed เกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปหรือไม่ ไม่ว่าจะเป็นการขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย

"เขาได้รับการแต่งตั้งเป็นตัวเลือกของ Trump เพราะ Trump อาจจะกำลังมีอิทธิพลต่อเขาให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย" Dan North นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Allianz Trade กล่าวกับ AFP

"ผมไม่เห็นว่าเขาจะสามารถทำเช่นนั้นได้ในตอนนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากข้อมูลเงินเฟ้อและข้อมูลการเติบโตของการจ้างงาน และสิ่งที่สมาชิก FOMC กล่าวไว้ในครั้งที่แล้วพร้อมกับการคัดค้านของพวกเขา"

'การทะเลาะในครอบครัว'

Fed มีพันธกิจคู่ในการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมายระยะยาว 2% ในขณะเดียวกันก็ดูแลให้มีการจ้างงานสูงสุด

โดยทั่วไปแล้วบรรลุเป้าหมายเหล่านี้ผ่านการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ไม่ว่าจะเป็นการลดต้นทุนการกู้ยืมเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ หรือการปรับขึ้นเพื่อลดราคา

ก่อนที่สงครามของสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านจะส่งผลให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดได้คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี 2026

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นจากสงคราม การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปคาดว่าจะเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME

นั่นจะสร้างความโกรธแค้นให้กับ Trump ที่ได้เปิดการโจมตีที่ไม่เคยมีมาก่อนต่อความเป็นอิสระของ Fed ด้วยการสอบสวนทางอาญาต่อผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า Warsh และพยายามปลดกรรมการ Fed อีกคนหนึ่ง

สัปดาห์ที่แล้ว เพื่อตอบสนองต่อตัวเลขการเติบโตของการจ้างงานในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่า Fed ควรมุ่งเน้นไปที่เงินเฟ้อ Trump กล่าวว่าเขายังต้องการให้อัตราดอกเบี้ยต่ำลง แต่จะให้ Warsh "ตัดสินใจ"

FOMC ตัดสินใจโดยเสียงส่วนใหญ่ และแม้ว่า Warsh จะโต้แย้งเพื่อการปรับลด เขาก็ต้องโน้มน้าวผู้กำหนดนโยบายอีกอย่างน้อยหกคนให้เห็นด้วย

ในการพิจารณารับรองตำแหน่งของเขา Warsh กล่าวว่าเขาชอบ "การประชุมที่วุ่นวายมากขึ้น" ซึ่งผู้กำหนดนโยบายสามารถ "ทะเลาะกันในครอบครัวได้อย่างดี"

"เขากำลังก้าวเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่วุ่นวายอยู่แล้ว" North จาก Allianz Trade เตือน "ผมไม่คิดว่านี่คือการทะเลาะในครอบครัวที่เขาพูดถึง"

'ไม่มีสิ่งใดที่จะทำให้มันหายไปได้'

Greg Daco หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก EY-Parthenon บอกกับ AFP ว่า Warsh ไม่น่าจะพยายามทำการเปลี่ยนแปลงขนานใหญ่ในการประชุมครั้งนี้ ซึ่งเป็นโอกาสแรกของเขาที่จะนั่งร่วมกับคณะกรรมการทั้งหมดและ "แบ่งปันมุมมองของเขาเกี่ยวกับภูมิทัศน์เศรษฐกิจ"

Warsh ได้เสนอให้ลดปริมาณข้อมูลที่ Fed สื่อสารเกี่ยวกับการตัดสินใจ โดยตัดแนวทางล่วงหน้าและการคาดการณ์ออก

"ในการประชุมครั้งแรกนี้ ผมเดาว่าเขาจะระงับการคาดการณ์ของตนเอง แต่ไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนวิธีการเผยแพร่การคาดการณ์" Daco กล่าว

แม้ว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกคงไว้คงที่ในการประชุมครั้งนี้ แต่ความเห็นก็แตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Fed ว่าเงินเฟ้อที่ถูกกระตุ้นโดยสงครามจำเป็นต้องได้รับการแก้ไขหรือสามารถถือว่าเป็นเพียงชั่วคราวได้หรือไม่

"การชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีความเสี่ยงมากกว่าในวันนี้เมื่อเทียบกับตอนที่เศรษฐกิจฟื้นตัวจากการระบาดใหญ่" Diane Swonk หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก KPMG เตือน

"ความต่อเนื่องของเงินเฟ้อคือไพ่ที่ Warsh ถูกแจกมา ไม่มีสิ่งใดที่จะทำให้มันหายไปได้"

สำหรับคำถามว่า Warsh จะยอมจำนนต่อแรงกดดันของ Trump หรือไม่ "นั่นเป็นสิ่งที่จะต้องถูกทดสอบ" Daco จาก EY-Parthenon กล่าว

"ผมไม่คิดว่าเราจะทราบได้ในขณะนี้ต้องพูดตรงๆ ว่า ณ ขั้นตอนนี้"