Vitalik Buterin เสนอ DeFi แบบ Option เพื่อแทนที่การบังคับชำระบัญชี

BitcoinWorld

Vitalik Buterin เสนอ DeFi แบบออปชันเพื่อแทนที่การบังคับชำระบัญชี

Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ได้เสนอแนวคิดการออกแบบใหม่สำหรับโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) โดยชี้ให้เห็นว่าการพึ่งพาตำแหน่งหนี้ที่มีหลักประกัน (CDPs) และการบังคับชำระบัญชีของอุตสาหกรรมนี้อาจถูกแทนที่ด้วยกรอบงานที่อิงออปชัน ข้อเสนอดังกล่าวถูกโพสต์บนฟอรั่ม Ethereum Research และท้าทายกลไกหลักที่เป็นแหล่งของความเสี่ยงและความไม่มั่นคงในระบบนิเวศ DeFi มาอย่างยาวนาน

การเปลี่ยนแปลงจากหลักประกันสู่ออปชัน

Buterin โต้แย้งว่าโมเดลปัจจุบันที่อาศัยออราเคิลราคาแบบเรียลไทม์เพื่อกระตุ้นการชำระบัญชีเมื่อมูลค่าหลักประกันลดลงนั้น อาจนำไปสู่ความล้มเหลวแบบต่อเนื่องในช่วงที่ตลาดตกต่ำ ในช่วงที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว หลายตำแหน่งจะถูกชำระบัญชีพร้อมกัน ซึ่งขยายแรงกดดันการขายและกดราคาให้ต่ำลงไปอีก ทางเลือกของเขาจะใช้สัญญาออปชันเพื่อจัดการความเปิดรับความเสี่ยงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยยอมให้ช่องว่างระหว่างเป้าหมายและความเปิดรับความเสี่ยงจริงของผู้ใช้ขยายตัวช้าๆ เมื่อเวลาผ่านไป แทนที่จะกระตุ้นการขายแบบบังคับที่เกิดขึ้นทันที

เขาเขียนว่าแนวทางนี้อาจสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งกว่าสำหรับโปรโตคอลการกู้ยืม DeFi และสเตเบิลคอยน์ แทนที่จะบังคับใช้อัตราส่วนหลักประกันที่เข้มงวดพร้อมบทลงโทษทันที ระบบที่อิงออปชันจะปรับความเสี่ยงแบบค่อยเป็นค่อยไป ให้เวลาผู้ใช้มากขึ้นในการตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของตลาด

ออราเคิลแบบหน่วงเวลาเพื่อลดความเสี่ยงจากการจัดการ

องค์ประกอบทางเทคนิคสำคัญของข้อเสนอของ Buterin คือการใช้ออราเคิลแบบหน่วงเวลา ซึ่งคล้ายกับที่ใช้ในตลาดพยากรณ์ ต่างจากออราเคิลแบบเรียลไทม์ที่สามารถถูกจัดการผ่าน flash loan หรือการพุ่งขึ้นของราคาอย่างฉับพลัน ออราเคิลแบบหน่วงเวลาอาศัยราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลาหรือช่วงเวลาการชำระ ซึ่งลดแรงจูงใจของผู้โจมตีในการใช้ประโยชน์จากการบิดเบือนราคาในระยะสั้น

Buterin กล่าวว่าการออกแบบนี้จะทำให้เขารู้สึกปลอดภัยมากขึ้นในการถือสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมที่สร้างบนกรอบงานดังกล่าว เมื่อเทียบกับสเตเบิลคอยน์ที่พึ่งพาข้อมูลออราเคิลแบบเรียลไทม์ ความคิดเห็นของเขาเน้นย้ำถึงความกังวลที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของออราเคิล ซึ่งถูกนำมาใช้ประโยชน์ในการโจมตี DeFi ที่มีชื่อเสียงหลายครั้ง

ผลกระทบต่อการออกแบบ DeFi และสเตเบิลคอยน์

หากนำไปใช้ ข้อเสนอของ Buterin อาจส่งผลต่อวิธีการสร้างโปรโตคอล DeFi รุ่นต่อไป โดยเฉพาะในภาคสเตเบิลคอยน์ ผู้นำตลาดปัจจุบันอย่าง DAI ของ MakerDAO ใช้ระบบที่อิง CDP พร้อมการชำระบัญชีแบบเรียลไทม์ แม้จะพิสูจน์แล้วว่ามีเสถียรภาพค่อนข้างดี แต่ก็เผชิญกับแรงกดดันในช่วงความผันผวนสูงสุด ทางเลือกที่อิงออปชันอาจมอบโปรไฟล์ความเสี่ยงที่ราบรื่นกว่า แม้ว่าจะต้องการโครงสร้างพื้นฐานใหม่สำหรับการกำหนดราคาออปชันและการชำระบัญชี

ข้อเสนอนี้ยังคงเป็นเชิงทฤษฎีและยังไม่ได้นำไปใช้ในโปรโตคอลจริงใดๆ อย่างไรก็ตาม สถานะของ Buterin ในฐานะผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum หมายความว่าแนวคิดของเขามักกำหนดทิศทางของการวิจัยและพัฒนาในระบบนิเวศ นักพัฒนาและนักวิจัยมีแนวโน้มที่จะถกเถียงเกี่ยวกับความเป็นไปได้ ประสิทธิภาพด้านทุน และประสบการณ์ผู้ใช้ของระบบดังกล่าวในช่วงเดือนข้างหน้า

สรุป

ข้อเสนอ DeFi แบบออปชันของ Buterin ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงแนวคิดที่สำคัญจากโมเดลที่เน้นการชำระบัญชีซึ่งครองพื้นที่นี้ในปัจจุบัน การแทนที่การขายแบบบังคับด้วยการปรับความเปิดรับความเสี่ยงแบบค่อยเป็นค่อยไปและออราเคิลแบบหน่วงเวลา กรอบงานนี้มุ่งลดความเสี่ยงเชิงระบบและช่องทางการจัดการ แม้จะยังอยู่ในขั้นตอนการอภิปรายเบื้องต้น แต่แนวคิดนี้อาจเป็นข้อมูลสำหรับโปรโตคอล DeFi และการออกแบบสเตเบิลคอยน์รุ่นต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออุตสาหกรรมแสวงหาเครื่องมือทางการเงินที่แข็งแกร่งและเป็นมิตรกับผู้ใช้มากขึ้น

คำถามที่พบบ่อย

Q1: ปัญหาหลักของโมเดลการชำระบัญชี DeFi ในปัจจุบันคืออะไร?
โมเดลปัจจุบันอาศัยออราเคิลแบบเรียลไทม์เพื่อกระตุ้นการบังคับชำระบัญชีเมื่อมูลค่าหลักประกันลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ ในช่วงที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว อาจทำให้เกิดการชำระบัญชีแบบต่อเนื่อง ขยายการตกต่ำของตลาดและนำไปสู่การสูญเสียอย่างมากสำหรับผู้ใช้

Q2: ระบบ DeFi แบบออปชันจะทำงานแตกต่างออกไปอย่างไร?
แทนที่จะบังคับใช้อัตราส่วนหลักประกันที่เข้มงวดพร้อมการชำระบัญชีทันที ระบบที่อิงออปชันจะยอมให้ความแตกต่างระหว่างเป้าหมายและความเปิดรับความเสี่ยงจริงของผู้ใช้ขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งให้เวลาผู้ใช้มากขึ้นในการปรับตำแหน่งโดยไม่ต้องมีการขายแบบบังคับ

Q3: ออราเคิลแบบหน่วงเวลาคืออะไรและทำไมจึงสำคัญ?
ออราเคิลแบบหน่วงเวลาใช้ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลาหรือช่วงเวลาการชำระแทนข้อมูลแบบเรียลไทม์ ซึ่งลดความเสี่ยงของการจัดการราคาผ่าน flash loan หรือการพุ่งขึ้นอย่างฉับพลัน ทำให้ระบบปลอดภัยมากขึ้นจากการโจมตีที่ใช้ประโยชน์จากการบิดเบือนราคาในระยะสั้น

This post Vitalik Buterin เสนอ DeFi แบบออปชันเพื่อแทนที่การบังคับชำระบัญชี first appeared on BitcoinWorld.