CFTC อนุมัติสัญญา Bitcoin Perpetual ที่ได้รับการกำกับดูแลเป็นครั้งแรก

ประเด็นสำคัญ:

• การอนุมัติสัญญา Bitcoin perpetual contract เปิดเส้นทางที่มีการกำกับดูแลในสหรัฐฯ ให้กับ Kalshi
• Coinbase ได้รับการผ่อนผัน no-action สำหรับมาร์จิ้นคริปโตในต่างประเทศ
• แนวทางของ CFTC อาจปรับเปลี่ยนรูปแบบ crypto perpetuals ภายใต้กฎระเบียบสหรัฐฯ

CFTC ได้อนุมัติ Bitcoin perpetual contract ที่มีการกำกับดูแลแห่งแรกในสหรัฐอเมริกา การตัดสินใจดังกล่าวเปิดโอกาสให้ KalshiEX จดทะเบียน BTCPERP เป็นสัญญาฟิวเจอร์สที่อ้างอิงราคา spot ของ BTC นอกจากนี้ยังเปิดเส้นทางที่ชัดเจนขึ้นสำหรับบริษัทอนุพันธ์คริปโตของสหรัฐฯ ในการเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ perpetual

การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในขณะที่ BTC ซื้อขายใกล้ระดับ $73,194 ทำให้ความต้องการในตลาดอนุพันธ์ยังคงเป็นที่จับตามอง หน่วยงานดังกล่าวยังออกแนวทางแยกต่างหากที่ส่งผลกระทบต่อ Coinbase Financial Markets และผลิตภัณฑ์คริปโตบางส่วนในต่างประเทศ

การอนุมัติ Bitcoin Perpetual Contract เปิดเส้นทางใหม่ในสหรัฐฯ

การอนุมัติ Bitcoin perpetual contracts ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญสำหรับตลาดอนุพันธ์ของสหรัฐฯ KalshiEX ได้รับการอนุมัติให้จดทะเบียน BTCPERP เป็นสัญญาฟิวเจอร์ส ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวอ้างอิงราคา spot ของ BTC และดำเนินการภายใต้สถานะตลาดแลกเปลี่ยนที่มีการกำกับดูแลของ Kalshi CFTC ระบุว่า Kalshi ต้องรักษาสัญญาให้เป็นไปตาม Commodity Exchange Act

Source: X

การตัดสินใจดังกล่าวย้ายส่วนหนึ่งของตลาด crypto perpetuals ไปยังแพลตฟอร์มในสหรัฐฯ ที่มีการกำกับดูแล หลายปีที่ผ่านมา กิจกรรมการซื้อขายส่วนใหญ่เติบโตในต่างประเทศ บริษัทในสหรัฐฯ มักเผชิญกับกฎระเบียบที่ไม่ชัดเจนเกี่ยวกับการจดทะเบียนผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันในประเทศ

Tarek Mansour ซีอีโอของ Kalshi กล่าวว่าการอนุมัติดังกล่าวช่วยขยาย Kalshi ออกไปนอกเหนือจากตลาดพยากรณ์ เขาอธิบายว่า perps ในประเทศที่มีการกำกับดูแลนั้นมีประโยชน์สำหรับการจัดสรรทุนและการบริหารความเสี่ยง

แนวทาง CFTC เชื่อมโยง Crypto Perpetuals กับ Foreign Futures

CFTC ยังออกแนวทางที่เกี่ยวข้องกับ Coinbase Financial Markets หน่วยงานระบุว่า crypto perpetuals บางส่วนอาจมีคุณสมบัติเป็น foreign futures ภายใต้กฎระเบียบของตน ซึ่งใช้บังคับเมื่อผลิตภัณฑ์ซื้อขายผ่านกระดานการค้าต่างประเทศที่เป็นบริษัทในเครือ

ขณะนี้ Coinbase Financial Markets สามารถเชื่อมต่อลูกค้าในสหรัฐฯ กับผลิตภัณฑ์ต่างประเทศบางส่วนภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด การผ่อนผัน no-action ครอบคลุมสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลที่เป็นของลูกค้าและ payment stablecoins ที่ใช้เป็นมาร์จิ้นในต่างประเทศ

แนวทางนี้มีความสำคัญเนื่องจากการปฏิบัติต่อมาร์จิ้นเป็นประเด็นหลักที่น่ากังวลสำหรับอนุพันธ์คริปโต จดหมายดังกล่าวเปิดโอกาสให้โครงสร้างบริษัทในเครือของ Coinbase สนับสนุนกิจกรรม foreign futures และ options อย่างไรก็ตาม การผ่อนผันดังกล่าวขึ้นอยู่กับเงื่อนไขเข้มงวดที่กำหนดโดยเจ้าหน้าที่ CFTC

Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase เรียกการพัฒนาครั้งนี้ว่าเป็นหมุดหมายสำคัญของอุตสาหกรรม การอนุมัติดังกล่าวให้พื้นที่มากขึ้นแก่บริษัทที่มีการกำกับดูแลในการแข่งขันกับแพลตฟอร์มอนุพันธ์คริปโตระดับโลก

กระนั้น CFTC ยังไม่ได้สร้างกฎถาวรขั้นสุดท้ายสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมด หน่วยงานพึ่งพาการอนุมัติ แนวทาง และจดหมาย no-action เพื่อสร้างจุดยืนในปัจจุบัน

กฎระเบียบ Bitcoin Perpetual Contract ต้องเผชิญกับการควบคุมความเสี่ยง

CFTC กำหนดกรอบการตัดสินใจเกี่ยวกับ Bitcoin perpetual contracts ว่าเป็นส่วนหนึ่งของการผลักดันที่กว้างขึ้นในด้านโครงสร้างตลาด ประธาน Mike Selig กล่าวว่า perpetual contracts สนับสนุนการบริหารความเสี่ยงและการค้นพบราคาในตลาดคริปโต

Source: X

หน่วยงานยังออกแถลงการณ์นโยบายเกี่ยวกับ perpetual contracts โดยระบุว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจต้องได้รับการพิจารณาเป็นรายกรณีเนื่องจากการออกแบบแตกต่างกันไปในแต่ละประเภทสินทรัพย์ แนวทางดังกล่าวหมายความว่าผลิตภัณฑ์ในอนาคตอาจต้องผ่านการพิจารณาอย่างละเอียดก่อนได้รับการอนุมัติ

CFTC ยังเผยแพร่แนวทางเกี่ยวกับการซื้อขาย การหักบัญชี และการชำระเงินตลอด 24/7 โดยระบุว่าอนุพันธ์คริปโตอาจเหมาะสมกับตลาดที่เปิดตลอดเวลาเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและขอบเขตระดับโลก อย่างไรก็ตาม หน่วยงานเตือนบริษัทที่จดทะเบียนถึงภาระหน้าที่การปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ความเสี่ยงเป็นข้อกังวลหลักของ crypto perpetuals เลเวอเรจเป็นเรื่องปกติในผลิตภัณฑ์เหล่านี้และสามารถเพิ่มหรือลดกำไรและขาดทุนได้อย่างง่ายดาย สภาพคล่องต่ำยังอาจทำให้ความผันผวนของตลาดรุนแรงขึ้น

การล่มสลายเมื่อเร็วๆ นี้ของ Hyperliquid SpaceX perpetual contract เน้นย้ำข้อกังวลเหล่านั้น มีรายงานว่าโพซิชันขนาดใหญ่ผิดปกติกระทบกับตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ ส่งผลให้มูลค่าตามสัญญาหายไปประมาณ 1.5 ล้านดอลลาร์ภายใน 30 นาที

เป้าหมายของกรอบการกำกับดูแลใหม่ของสหรัฐฯ คือการลดเลเวอเรจส่วนเกิน ความผันผวน และความเสี่ยงเชิงระบบ แต่ไม่ได้มีความถาวรเท่ากับการออกกฎระเบียบอย่างเป็นทางการหรือการออกกฎหมาย หากมีการเปลี่ยนแปลงในลำดับความสำคัญของนโยบาย ผู้นำ CFTC ในอนาคตอาจเปลี่ยนทิศทางได้

ในขณะนี้ Kalshi และ Coinbase ถือครองช่องทางกำกับดูแลในระยะแรกในตลาดสหรัฐฯ การอนุมัติของพวกเขาแสดงให้เห็นว่า crypto perpetuals อาจย้ายจากแพลตฟอร์มต่างประเทศไปสู่ช่องทางการซื้อขายที่มีการกำกับดูแลได้อย่างไร

The post CFTC Approves First Regulated Bitcoin Perpetual Contract appeared first on The Coin Republic.