От FOMO к апатии: объемы альткоинов отражают углубляющуюся усталость рынка

Рынок альткоинов продолжает испытывать трудности под давлением устойчивого давления продаж, при этом слабость сохраняется в течение нескольких месяцев, поскольку общие условия остаются неблагоприятными для рисковых активов. Несмотря на периодические ралли облегчения, большинство альткоинов не смогли установить значимые восстановления, отражая рынок, все еще доминируемый осторожностью, а не уверенностью.

Недавние аналитические данные, которыми поделился аналитик CryptoQuant Darkfost, подтверждают эту точку зрения. Анализ объемов торгов на Binance и других крупных биржах подчеркивает четкое и устойчивое снижение интереса инвесторов. Уровни активности значительно снизились по сравнению с предыдущими фазами расширения, сигнализируя о снижении участия как розничных, так и институциональных трейдеров.

Эта тенденция происходит на фоне того, что более широкий медвежий рынок остается прочно на месте. Альткоины не только не могут восстановиться, но и показывают худшие результаты, чем Биткоин, который продолжает поглощать большую часть доступной ликвидности. В условиях неприятия риска капитал обычно консолидируется в более сильные активы, оставляя альткоины с более высокой бета-версией более подверженными длительному снижению.

В то же время макроэкономические условия продолжают давить на настроения. Продолжающаяся геополитическая напряженность и глобальная экономическая неопределенность ограничивают склонность к риску, препятствуя агрессивному позиционированию в спекулятивных активах. В этом контексте рынок альткоинов отражает структурное сжатие, где снижающиеся объемы и устойчивое давление продаж указывают на длительную фазу слабости, а не на неминуемое восстановление.

Объемы альткоинов рушатся по мере сокращения участия рынка

Darkfost далее контекстуализирует текущую слабость, указывая на резкое снижение объемов торгов альткоинами на крупных биржах. На Binance объемы упали примерно до 7,7 $ миллиарда, в то время как другие ведущие платформы вместе составляют около 18,8 $ миллиарда. Эти цифры отмечают значительное сокращение активности, подтверждая мнение о том, что участие инвесторов существенно снизилось.

Контраст с предыдущими фазами рынка разителен. В более активные периоды, такие как октябрь и февраль 2025 года, Binance зафиксировал объем торгов альткоинами от 40 $ до 50 $ миллиардов, в то время как другие биржи достигли уровней от 63 $ до 91 $ миллиарда. Таким образом, текущая среда отражает существенную потерю ликвидности и вовлеченности.

В относительном выражении Binance теперь представляет примерно 40% от общего объема торгов альткоинами, подчеркивая свое доминирование в качестве основной площадки для активности. Эта концентрация предполагает, что ликвидность не только сокращается, но и становится более централизованной.

Важно отметить, что предыдущие всплески объемов совпадали с локальными вершинами рынка, часто обусловленными FOMO эмоциями, когда поздние участники обеспечивали ликвидность выхода для более стратегических участников. В отличие от этого, сегодняшние депрессивные объемы указывают на отсутствие спекулятивного спроса. Однако исторически такие условия часто предшествовали возможностям, поскольку наиболее привлекательные установки, как правило, появляются, когда интерес минимален, а позиционирование остается легким.

Рыночный капитал альткоинов ломается, поскольку сохраняется структурная слабость

График OTHERS, который отслеживает общую капитализацию криптовалютного рынка за исключением топ-10 активов, подчеркивает явное ухудшение структуры альткоинов за последние месяцы. После достижения пика около 300 $–350 $ миллиардов в 2025 году рынок вошел в устойчивый нисходящий тренд, при этом последнее значение колеблется около 176 $ миллиардов, отражая значительное сокращение капитала, выделенного на более мелкие активы.

С технической точки зрения структура остается слабой. Цена торгуется ниже 50-недельной, 100-недельной и 200-недельной скользящих средних, все из которых сейчас выравниваются или наклоняются вниз. Это выравнивание подтверждает, что более широкий рынок альткоинов все еще находится в корректирующей фазе, без четких признаков разворота тренда.

Недавний отскок от локальных минимумов выглядит скорее корректирующим, чем импульсивным. Попытки вернуть уровень 200 $ миллиардов провалились, указывая на постоянное предложение сверху и ограниченный последующий спрос. Всплески объемов во время снижений дополнительно предполагают, что фазы распределения доминировали, при этом продавцы оставались активными на ралли.

Исторически этот тип структуры, как правило, предшествует длительной консолидации или дальнейшему снижению, прежде чем будет установлена база. Однако это также отражает условия, при которых начинает проявляться относительная недооценка. На данный момент ключевым уровнем для наблюдения является область 170 $ миллиардов — потеря его может ускорить снижение, в то время как возврат 200 $ миллиардов станет первым сигналом структурного восстановления.

Изображение из ChatGPT, график с TradingView.com