Объемы закупок компаний с казначейскими запасами Биткоина падают, несмотря на рекордное количество транзакций

Казначейские компании Bitcoin (BTC) достигли рекордного объема в 840 000 BTC в августе, но базовые данные показывают ослабление институционального спроса.

Согласно отчету CryptoQuant от 5 сентября, объемы покупок и размеры транзакций упали до многолетних минимумов.

Strategy возглавила корпоративное накопление Биткоина с 637 000 BTC, что составляет 76% от общих казначейских холдингов. В то же время 32 другие компании контролируют оставшиеся 203 000 BTC.

Холдинги резко выросли после президентских выборов в США в ноябре 2024 года: Strategy более чем удвоила свою позицию с 279 000 до 637 000 BTC, а другие компании увеличили свои холдинги в 13 раз с 15 000 до 203 000 BTC.

Снижение объемов покупок

Strategy приобрела 3 700 BTC в августе, что значительно ниже 134 000 BTC, купленных в ноябре 2024 года. Другие казначейские компании приобрели 14 800 BTC, что ниже среднего показателя 2025 года в 24 000 BTC и значительно ниже их июньского пика в 66 000 BTC.

Средний объем Биткоина на транзакцию упал до 1 200 для Strategy и 343 для других компаний, что на 86% ниже максимумов начала 2025 года. В отчете меньшие размеры транзакций объясняются ограничениями ликвидности или потенциальными колебаниями рынка среди институциональных покупателей.

Ежемесячный рост холдингов резко замедлился для Strategy, упав с 44% в декабре 2024 года до всего 5% в августе. Другие казначейские компании испытали аналогичные тенденции: ежемесячный рост снизился со 163% в марте до 8% в августе.

Несмотря на регистрацию 53 транзакций покупки в июне и поддержание повышенной активности в августе с 46 транзакциями, частота маскирует снижение институционального аппетита. Казначейские компании завершили всего 14 транзакций в ноябре 2024 года, что делает текущие уровни высокими по сравнению.

Схема для крипто-инвестора: 5-дневный курс о держателях сумки, инсайдерских опережениях и упущенной альфе

Отчет сосредоточен на публично торгуемых казначейских компаниях Bitcoin, владеющих 1 000 BTC или более, исключая майнинговые компании и фирмы со значительным операционным бизнесом, такие как Tesla и Coinbase.

Нарастание регуляторного и рыночного давления

Казначейский рынок сталкивается с новыми регуляторными препятствиями, поскольку Nasdaq внедряет требования одобрения акционеров для выпуска акций, используемых для покупки криптоактивов.

Изменение правил нацелено на крипто-казначейский сценарий, где публичные компании продают акции или конвертируемые ценные бумаги для финансирования покупок токенов. В результате это изменение может замедлить быстрое развертывание капитала, характерное для 2025 года.

Кроме того, Sequans Communications стала первой казначейской компанией Bitcoin, осуществившей обратный сплит акций, корректируя структуру своих американских депозитарных акций для соответствия требованиям листинга NYSE.

Компания контролирует 3 205 BTC стоимостью примерно 355 миллионов $, но ее акции снизились на 75% в этом году, вызывая опасения относительно потенциальных продаж активов для защиты цен на акции.

Отчет завершается выявлением закономерностей, аналогичных циклу 2020-2021 годов, когда рост холдингов Strategy достиг пика в 78%, прежде чем снизиться до 6% год спустя. Текущая ситуация предполагает, что институциональное накопление Bitcoin может входить в аналогичную фазу замедления.