Hyperdrive представляет способ использования предсказуемых рынков кредитного плеча для криптовалют

Раскрытие информации: Эта статья не является инвестиционной консультацией. Контент и материалы на этой странице предназначены только для образовательных целей.

Hyperdrive запускает Leverage Markets для решения структурной нестабильности и каскадных ликвидаций в криптотрейдинге.

Резюме

• Hyperdrive запускает Leverage Markets для решения давних рисков ликвидации и волатильности в криптовалютах.
• Новая модель заменяет данные о ценах в реальном времени на стоимость залоговых активов на основе погашения для предотвращения каскадов.
• Созданный для токенизированных казначейских облигаций и LST, Hyperdrive стремится сделать кредитное плечо на цепочке более стабильным и удобным в использовании.

Сегодня Hyperdrive объявил о запуске своих Leverage Markets, разработанных для борьбы со структурными рисками, которые делают кредитное плечо на криптоактивах нестабильным. 

Криптовалютное кредитное плечо опирается на ценообразование рынка в реальном времени и непрерывную ликвидность. Эта архитектура создает экстремальную волатильность, которая может вызвать принудительные и каскадные ликвидации. Хрупкая природа он-чейн кредитного плеча привела к нежеланию трейдеров использовать кредит, один из основных драйверов экономического расширения и роста. 

Протокол Leverage Markets от Hyperdrive заявляет, что устраняет эти уязвимости, проектируя кредитное плечо вокруг известных цен погашения, а не колеблющихся рыночных значений. Цель состоит в том, чтобы создать кредитное плечо, которое работает больше как структурный кредит, чем маржинальная торговля, без крахов и ликвидаций.

Протокол появился в то время, когда более 180 миллиардов $ в токенизированных казначейских облигациях и частных кредитах активны, но не могут безопасно использоваться в качестве обеспечения в существующих протоколах кредитования, более 50 миллиардов $ в LST (stETH, rETH, HYPED и т.д.) нуждаются в лучшей эффективности капитала, чем позволяют текущие 70% LTV, и игроки TradFi нуждаются в кредитном плече, которое не взрывается во время волатильности

Традиционное криптовалютное кредитное плечо (Aave, Compound, Morpho) оценивает обеспечение, используя рыночные цены в реальном времени. Когда цены падают, ликвидаторы должны продавать обеспечение на тонких рынках, часто запуская каскады, которые уничтожают целые позиции. Модель Hyperdrive работает по-другому. Вместо того чтобы узнать, сколько стоит токен на DEX в конкретный момент, она стремится узнать, на что конкретный токен может быть погашен по контракту.

Например, токенизированный казначейский фонд, который можно погасить за 1,05 $ USDC, стоит 1,05 $ — даже если вторичные рынки показывают 0,80 $ во время паники. По мнению Hyperdrive, его стоимость определяется курсом погашения, а не рыночной ценой.

Когда позицию необходимо закрыть, протокол выполняет фактический процесс погашения (T+30, T+90, в зависимости от того, что указывает актив), а не сбрасывает на DEX. Ликвидации становятся расчетами, а не чрезвычайными ситуациями.

По словам Кейна О'Салливана, соучредителя Hyperdrive, проблема не в самом кредитном плече, а в том, как компания его построила. Когда обеспечение имеет контрактный путь погашения, трейдерам не нужны оракулы или ликвидность DEX. Позиции закрываются детерминированно, а не принудительно. 

Модель кредитного плеча Hyperdrive вводит три концепции, которые в совокупности решают проблему хрупкости обычного он-чейн кредитования. Обеспечение оценивается по курсу погашения (контрактная NAV), а не по ценам вторичного рынка. Это направлено на устранение риска манипулирования оракулом и расхождения NAV-рынка.

Когда позиции становятся нездоровыми, протокол инициирует погашения через собственный механизм двустороннего погашения актива.

Концепция самоликвидации позволяет заемщикам атомарно закрывать позиции, уплачивая фиксированную комиссию, обеспечивая сокращение позиций без зависимости от внешней ликвидности. Это может быть более экономичным методом, чем раскручивание через ликвидность DEX, и намного быстрее, чем ручное сокращение позиций.

Кредитное плечо Hyperdrive может применяться к ряду сценариев использования, включая токены ликвидного стейкинга (LST), токенизированный кредит и казначейские продукты.

Первоначальные рынки Hyperdrive работают в тестовой сети, запуск в основной сети последует после аудитов безопасности. Производственное развертывание запланировано на второй квартал 2026 года на Ethereum, с ожидаемым последующим расширением на Avalanche и Hyperliquid.

Раскрытие информации: Этот контент предоставлен третьей стороной. Ни crypto.news, ни автор этой статьи не поддерживают какой-либо продукт, упомянутый на этой странице. Пользователи должны провести собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с компанией.