- GBP/JPY немного вырос до уровня 199.30, поскольку доходность долгосрочных облигаций в Великобритании корректируется быстрее, чем в Японии.
- Глава Банка Англии Бейли признал рыночные ожидания неопределенности относительно дальнейшего снижения процентных ставок в оставшейся части года.
- Инвесторы ожидают ключевые данные по розничным продажам Великобритании за июль.
Пара GBP/JPY поднимается до уровня 199.30 во время европейской торговой сессии в четверг. Кросс растет по мере укрепления фунта стерлингов (GBP) после значительного восстановления спроса на долгосрочные гилты Соединенного Королевства (UK).
В последнее время как GBP, так и японская иена (JPY) испытывали сильное давление продаж, поскольку долгосрочные затраты на государственные заимствования как в Великобритании, так и в Японии резко выросли из-за растущих опасений по поводу долга.
Доходность 30-летних гилтов Великобритании скорректировалась на 3.3% с недавних максимумов 5.75% до примерно 5.50%. Между тем, доходность 30-летних государственных облигаций Японии (JGB) также снизилась, но более медленными темпами. Доходность 30-летних JGB снизилась на 1.8% до примерно 3.25% с исторического максимума 3.3%.
Еще одной причиной укрепления фунта стерлингов являются комментарии главы Банка Англии (BoE) Эндрю Бейли на слушаниях перед Казначейским комитетом Палаты общин в среду, сигнализирующие о неопределенности относительно темпов снижения процентных ставок.
Глава Банка Англии Бейли заявил: "Существует значительно больше сомнений относительно того, как быстро мы можем снижать ставки, и добавил, что рыночное ценообразование предполагает, что мое сообщение было понято". Трейдеры видят почти 33% вероятность того, что Банк Англии снизит процентные ставки еще один раз в оставшейся части года, сообщает Reuters.
В дальнейшем инвесторы сосредоточатся на данных по розничным продажам Великобритании за июль, которые будут опубликованы в пятницу.
Часто задаваемые вопросы о доходности гилтов Великобритании
Доходность гилтов Великобритании измеряет годовую прибыль, которую инвестор может ожидать от владения государственными облигациями Великобритании, или гилтами. Как и другие облигации, гилты выплачивают проценты держателям через регулярные интервалы, "купон", с последующей полной стоимостью облигации при погашении. Купон фиксирован, но доходность варьируется, поскольку учитывает изменения цены облигации. Например, гилт стоимостью 100 фунтов стерлингов может иметь купон 5.0%. Если цена гилта упадет до 98 фунтов, купон все равно будет составлять 5.0%, но доходность гилта вырастет до 5.102%, чтобы отразить снижение цены.
Многие факторы влияют на доходность гилтов, но основными являются процентные ставки, сила британской экономики, ликвидность рынка облигаций и стоимость фунта стерлингов. Растущая инфляция обычно ослабляет цены на гилты и приводит к более высокой доходности гилтов, поскольку гилты являются долгосрочными инвестициями, подверженными инфляции, которая разрушает их стоимость. Более высокие процентные ставки влияют на существующую доходность гилтов, поскольку вновь выпущенные гилты будут иметь более высокий, более привлекательный купон. Ликвидность может быть риском, когда существует нехватка покупателей или продавцов из-за паники или предпочтения более рискованных активов.
Вероятно, наиболее важным фактором, влияющим на уровень доходности гилтов, являются процентные ставки. Они устанавливаются Банком Англии (BoE) для обеспечения стабильности цен. Более высокие процентные ставки повысят доходность и снизят цену гилтов, поскольку новые выпущенные гилты будут иметь более высокий, более привлекательный купон, снижая спрос на старые гилты, что приведет к соответствующему снижению цены.
Инфляция является ключевым фактором, влияющим на доходность гилтов, поскольку она влияет на стоимость основной суммы, полученной держателем в конце срока, а также на относительную стоимость выплат. Более высокая инфляция ухудшает стоимость гилтов со временем, что отражается в более высокой доходности (более низкой цене). Обратное верно для более низкой инфляции. В редких случаях дефляции цена гилта может вырасти – что представлено отрицательной доходностью.
Иностранные держатели гилтов подвержены валютному риску, поскольку гилты деноминированы в фунтах стерлингов. Если валюта укрепляется, инвесторы получат более высокую прибыль, и наоборот, если она ослабевает. Кроме того, доходность гилтов сильно коррелирует с фунтом стерлингов. Это связано с тем, что доходность является отражением процентных ставок и ожиданий процентных ставок, ключевого драйвера фунта стерлингов. Более высокие процентные ставки повышают купон на вновь выпущенные гилты, привлекая больше глобальных инвесторов. Поскольку они оцениваются в фунтах, это увеличивает спрос на фунт стерлингов.
Источник: https://www.fxstreet.com/news/gbp-jpy-edges-higher-to-near-19930-as-uk-gilts-rebound-faster-than-japans-bonds-202509041158
