Магазин Macy's в Лос-Анджелесе, Калифорния, США, во вторник, 15 августа 2023 г. Фотограф: Эрик Тайер/Bloomberg
© 2023 Bloomberg Finance LP
Сегодня утром Macy's превзошла квартальные прогнозы по прибыли и повысила свой прогноз, что привело к резкому росту акций компании на ранних торгах.
Сейчас, спустя примерно 18 месяцев после начала "Смелой новой главы" универмага, стоит задать вопрос: Является ли это явным доказательством того, что новая стратегия начинает работать?
Основываясь на том, что мы узнали сегодня, мой более благосклонный ответ находится где-то между "возможно" и "еще слишком рано говорить". Но моя более скептическая сторона говорит "не совсем".
Вот почему.
Зеленые ростки
Безусловно, были и хорошие новости. Как Macy's Inc, так и магазины под брендом Macy's продемонстрировали лучший рост сопоставимых продаж за 12 кварталов. В частности, Bloomingdales показал еще один сильный квартальный результат – хотя, вероятно, он получил хороший импульс от продолжающихся трудностей в Saks Global.
Показатели "Чистые активы" Macy's за второй квартал были лучшими за всю историю наблюдений. Скорость доставки значительно улучшилась, и запасы компании выглядят в хорошем состоянии перед концом года.
По отдельным наблюдениям, мой собственный опыт посещения некоторых локаций "Reimagine 125" (тех магазинов, которые получают повышенные инвестиции и приоритет в новых инициативах) показывает заметные улучшения в помощи продавцов, визуальном мерчандайзинге, обслуживании и тому подобном.
Это не слишком впечатляет
Тем не менее, даже в магазинах "Reimagine 125" рост продаж на 1,4% даже близко не приближается к показателям, демонстрируемым конкурентами – TJX, Ulta и другими – которым Macy's теряла долю рынка на протяжении более десятилетия, а также розничной индустрии в целом.
Учитывая, что эти фокусные магазины, предположительно, были выбраны на основе их характеристик верхнего квартиля (сильная рыночная динамика и выше среднего расположение и физические объекты) и получают гораздо больше внимания и инвестиций, чем средний магазин, я ожидал бы, что разница в производительности по сравнению с остальной сетью будет больше.
Компания также была более промоционной в квартале, что привело к снижению валовой маржи на 80 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. В то же время есть свидетельства того, что потребители ускорили некоторые расходы, чтобы опередить влияние тарифов. Поэтому неудивительно, что обновленный прогноз компании предполагает, в лучшем случае, плоские сопоставимые продажи магазинов для ее "перспективных" локаций.
С точки зрения важнейшей прибыльности, компания потеряла позиции по сравнению с прошлым годом, несмотря на значительное увеличение операций с кредитными картами.
Ни результаты продаж, ни прибыли не являются точными признаками значительного положительного импульса.
Внешний вид торгового центра Macy's в Миллении, Орландо, Флорида
Источник: Macy's Inc.
Предстоящие вызовы
Справедливости ради, проблемы Macy's глубоки, и даже в лучших обстоятельствах их нельзя решить легко или быстро.
Большинство ее магазинов слишком велики, и многие из них не обновлялись значительно в течение долгого времени. Недавнее посещение локации "First 50" в одном из лучших торговых центров страны резко контрастирует с локацией всего в 12 милях от нее в торговом центре категории "B". Последняя локация находится рядом с пустующим магазином Sears. Его декор напоминает то, что можно увидеть в эпизоде "Очень странные дела". Отделы мужской одежды и товаров для дома почти комически велики и лишены покупателей. Отдел Toys R Us выглядел так, будто там произошел небольшой взрыв, хотя магазин был открыт менее часа. Эскалатор не работал, и несколько внешних дверей не функционировали. Было трудно найти продавца-консультанта.
Выживет ли эта конкретная локация в конечном итоге в рамках усилий компании по рационализации портфеля магазинов, еще предстоит увидеть, но если это произойдет, потребуются существенные инвестиции, чтобы вернуть бизнес от множества конкурентов в торговом центре или гораздо более удобно расположенных на улице. Этот сценарий можно наблюдать снова и снова по всей стране.
Более того, сектор, в котором конкурирует Macy's, сокращается с начала века. Потребители среднего класса переходят на более низкий уровень под растущим экономическим давлением. Большинство конкурентов в посредственной середине, кажется, просто обмениваются значительным числом "непостоянных покупателей", которые просто ищут лучшую сделку.
Кредит там, где кредит заслужен
Под руководством Тони Спринга есть больше свидетельств ощутимого прогресса, чем было верно в течение всего срока пребывания его предшественника. Решение компании сосредоточиться на меньшем количестве локаций, где она может сконцентрировать свои ограниченные ресурсы, является мудрым. Сдвинуть стрелку за такое короткое время в огромной, сложной организации, которая потеряла свой путь, - это немалое достижение.
Вопрос, в конечном счете, заключается в том, является ли то, что Macy's называет "смелым", на самом деле достаточно смелым, чтобы приобрести, вырастить и удержать большое количество клиентов, которые ей нужны для процветания, не говоря уже о выживании, в будущем.
И это действительно остается открытым вопросом.
Источник: https://www.forbes.com/sites/stevendennis/2025/09/03/is-macys-turnaround-gaining-traction/
