Утренний брифинг Азии: Генеральный директор Hex Trust видит как перспективы, так и опасности в Казначействах Биткоина

Доброе утро, Азия. Вот что происходит на рынках:

Добро пожаловать в утренний брифинг по Азии, ежедневную сводку главных новостей во время торговых часов США и обзор движений рынка и анализа. Для подробного обзора рынков США см. Crypto Daybook Americas от CoinDesk.

Компании Digital Asset Treasury (DATs) – фирмы, которые размещают биткоин на своем балансе – были главной темой обсуждения во время BTC Asia в Гонконге.

Но корпоративное принятие Биткоина может быть обоюдоострым мечом, говорит Алессио Куаглини, генеральный директор и соучредитель крипто-кастодиана Hex Trust. В то время как казначейские активы размещают криптоактивы на балансах публичных компаний, он предупреждает, что стратегии с использованием кредитного плеча могут превратить принятие в источник нестабильности.

«Это отлично для принятия. Это отлично, потому что у вас есть по сути непрямой доступ к биткоину для миллиардов людей, инвестирующих на местных фондовых биржах и Nasdaq», – сказал Куаглини CoinDesk во время недавнего интервью на полях BTC Asia в Гонконге.

Но он провел четкую грань между здоровой диверсификацией портфеля и финансовым инжинирингом.

«Если эта листинговая компания существует исключительно для того, чтобы держать крипто, ну тогда это хедж-фонд, который публично торгуется. Это своего рода упражнение по финансовому инжинирингу», – продолжил он.

Куаглини, как и многие другие в отрасли, обеспокоен чрезмерным уровнем кредитного плеча. Недавний отчет от Galaxy иллюстрирует риск, показывая объемы кредитов на самом высоком уровне с 2022 года наряду с волной ликвидации в 1 миллиард долларов, в то время как корейские регуляторы уже вмешались, чтобы заморозить новые кредитные продукты, поскольку они обеспокоены тем, что кредитное плечо создает напряжение на рынках.

«Если эти компании используют кредитное плечо и выпускают долг для покупки Биткоина с сильными триггерами, то это большая проблема», – сказал Куаглини. На публичных рынках долговые ковенанты прозрачны, что означает, что трейдеры могут предвидеть вынужденные продажи. «Вы можете оказаться в ситуации дилеммы заключенного... У вас может быть такой спиральный эффект, который приносит больше волатильности в отрасль».

Тем не менее, Куаглини рассматривает сегодняшних казначейских игроков как первый шаг.

«Следующий шаг – это когда у вас есть реальные компании, у которых действительно есть большой операционный денежный поток, и они сидят на огромных суммах наличных, как Apple, Google и т.д.», – сказал он. Если эти фирмы начнут распределять резервы в BTC, сдвиг будет «крайне положительным».

В конечном счете, настоящий тест жизнеспособности DATs заключается не в том, превращаются ли малые фирмы в прокси биткоина, а в том, готовы ли крупнейшие корпорации мира разместить свои денежные запасы в блокчейне.

Движение рынка

BTC: Биткоин находится в зеленой зоне, торгуясь выше 109 000 долларов. Крупнейший в мире цифровой актив стабилизируется после того, как в августе произошел редкий переход из спотовых ETF BTC в фонды ETH, что оказало давление на относительный спрос на BTC в последние недели. Более широкий макро остается поддерживающим, но ценовое действие все еще консолидируется ниже максимумов середины августа

ETH: Эфир торгуется по цене 4 298 долларов. Участники рынка ослабляют фиксацию прибыли после достижения рекордных уровней в конце прошлого месяца и столкновения с сопротивлением вблизи высоких 4 000 долларов. Августовский тренд потока ETF благоприятствовал ETH, но краткосрочная консолидация доминирует после роста

Gold: Золото держится вблизи четырехмесячного максимума на фоне растущих ставок на сентябрьское снижение ставки ФРС и более мягкого доллара США, оба из которых обычно поддерживают драгоценный металл

Nikkei 225: Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона в основном выросли, поскольку инвесторы взвешивали неопределенность в отношении тарифов и саммит Шанхайской организации сотрудничества, при этом японский Nikkei 225 вырос на 0,31% после того, как суд США признал большинство глобальных тарифов Трампа незаконными.

В других новостях криптомира:

• Гэвин Ньюсом хочет запустить мем-коин только для того, чтобы троллить Трампа (Decrypt)
• Кандидат на пост главы FSC Южной Кореи сталкивается с негативной реакцией после того, как назвал крипто бесполезным (The Block)
• Доля семьи Трампа в World Liberty Crypto выросла до 6 миллиардов долларов (Decrypt)