Ключевые выводы
Биктоин держится выше 100K $ при поддержке Delta Cap и институционального спроса. Тем не менее, стресс майнеров и ослабление коэффициента Stock-to-Flow сигнализируют о краткосрочных рисках, несмотря на продолжающееся накопление.
С середины августа данные на цепочке Биктоина [BTC] выявили расходящиеся сигналы, отражающие как устойчивость, так и слабость.
Для начала, Delta Cap составил 739,4 миллиарда $, выступая в качестве долгосрочного порога оценки, в то время как разрыв премии Coinbase находился на уровне +11,6, указывая на сильный институциональный спрос в США.
Несмотря на краткосрочную волатильность, Биктоин консолидировался выше 100K $, сигнализируя об уверенности инвесторов. Исторически, устойчивые премии предшествовали основным восходящим трендам.
По сути, растущий порог оценки и институциональное давление покупок могут обеспечить Биктоину надежную подушку безопасности даже во время резких рыночных коррекций.
Указывает ли снижение мультипликатора Puell на стресс майнеров?
В то время как структурная поддержка выглядит сильной, майнеры демонстрируют признаки давления на доходы.
Мультипликатор Puell упал более чем на 20% до 1,04, что свидетельствует об ослаблении прибыльности по сравнению со среднегодовым показателем.
В прошлом такие уровни отмечали периоды, когда майнеры были вынуждены продавать, создавая потенциальные препятствия для стабильности цен.
Тем не менее, некоторые инвесторы рассматривали эти падения как окна для накопления, особенно когда цены оставались выше долгосрочных порогов.
Таким образом, последнее снижение добавляет осторожности, но не полностью подрывает более широкую траекторию Биктоина, особенно если институциональный спрос остается стабильным.
Источник: CryptoQuant
Теряет ли модель Stock-to-Flow свою актуальность?
Коэффициент Stock-to-Flow, когда-то основной показатель дефицита, рассказал другую историю. Он резко упал примерно до 48,2K, вызвав дебаты о том, сохраняет ли модель прогностический вес.
Исторически повышенные уровни S2F совпадали с всплесками после халвинга, но недавнее снижение предполагает более мягкие попутные ветры, обусловленные предложением.
Однако многие аналитики утверждают, что силы со стороны спроса теперь имеют большее влияние, чем показатели предложения.
Следовательно, хотя падение S2F вызывает опасения, оно не отрицает влияния институциональных покупок или долгосрочных тенденций накопления.
Источник: CryptoQuant
Подтверждают ли оттоки с бирж все еще накопление?
На момент публикации Биктоин зафиксировал чистый отток почти 97 миллионов $ с централизованных бирж. Исторически оттоки указывают на предпочтение инвесторов удерживать, а не продавать, снижая немедленное давление предложения.
Эта активность хорошо сочетается с разрывом премии Coinbase, усиливая повествование о том, что институты поглощают доступное предложение.
Тем не менее, постоянный стресс майнеров и более слабые показатели дефицита сохраняли перспективы на грани.
Источник: CoinGlass
В заключение, данные на цепочке Биктоина нарисовали разделенную картину.
В то время как сила Delta Cap, институциональные премии и постоянные оттоки с бирж демонстрируют устойчивость, ослабление доходов майнеров и резкое снижение Stock-to-Flow вносят осторожность.
В конечном счете, сможет ли Биктоин поддерживать консолидацию выше 100K $ зависит от того, перевесит ли институциональная поддержка эти структурные точки стресса.
На данный момент импульс все еще склоняется к накоплению в рамках сильного долгосрочного восходящего тренда.
Источник: https://ambcrypto.com/bitcoin-clings-to-100k-as-institutions-buy-but-miners-arent-happy/
