Реализованная капитализация Биткоина (BTC), метрика на цепочке, которая измеряет стоимость монет по цене их последней транзакции, продолжает расти даже при падении спотовой цены, сигнализируя об уверенности инвесторов в сети и указывая на укрепление экономической основы крупнейшей криптовалюты.
После первого преодоления отметки в 1 триллион $ в июле, данные Glassnode показывают, что реализованная капитализация сейчас находится на рекордном уровне в 1,05 триллиона $, несмотря на то, что спотовая цена упала примерно на 12% от своего исторического пика около 124 000 $. В то время как рыночная капитализация падает при снижении спотовой цены, поскольку она оценивает каждую монету по текущему уровню, реализованная капитализация корректируется только когда монеты тратятся и переоцениваются на цепочке.
В модели реализованной капитализации неактивные активы, долгосрочные держатели и потерянные монеты действуют как стабилизаторы, предотвращая большие просадки даже когда краткосрочное движение цены становится отрицательным. Результатом является показатель, который лучше отражает истинную убежденность инвесторов и глубину капитала, вложенного в блокчейн.
В предыдущих циклах реализованная капитализация испытывала гораздо более крутые просадки. Во время медвежьих рынков 2014-15 и 2018 годов она упала на целых 20%, поскольку длительная капитуляция заставила большие объемы монет переоцениваться ниже. Даже в 2022 году этот показатель испытал просадку около 18%, согласно данным Glassnode.
На этот раз, напротив, реализованная капитализация растет, несмотря на двузначную коррекцию цены. Это подчеркивает, как нынешний рынок поглощает волатильность с гораздо более устойчивой базовой основой.
Источник: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/01/bitcoin-s-realized-capitalization-climbs-to-record-high-even-as-spot-price-drops
