В финансовых рынках мало что более невыносимо, чем обсуждения сезонных индикаторов. Самым известным может быть "продавай в мае и уходи", который вытаскивают каждую весну, но, вероятно, не был действительным сигналом со времен Джесси Ливермора, когда трейдеры буквально продавали в мае, а затем отправлялись на пляж на все лето.
Набор сезонных индикаторов развился вокруг криптовалют, хотя рынки — которым всего несколько лет — имеют слишком мало наблюдений, чтобы что-либо было статистически действительным. Среди фаворитов — утверждение, что август, как правило, является тяжелым месяцем для цен.
Однако отдадим должное — поклонники сезонности на этот раз оказались правы, по крайней мере, в отношении Биктоин BTC108 424,92 $.
Несмотря на продолжающиеся притоки в спотовые ETF, изменение позиции председателя ФРС Джерома Пауэлла с ястребиной на голубиную и достижение нового исторического максимума, Биктоин (когда осталось всего несколько часов до конца месяца) упал на 8% в этом месяце. При цене чуть выше 108 000 $ Биктоин также снизился примерно на 13% с момента достижения нового рекорда выше 124 000 $ 13 августа.
Распродажа уничтожила летнее ралли Биктоина, цена сейчас немного ниже уровня Дня памяти в 109 500 $.
Капитал не бесконечен
Плохие показатели Биктоина в этом месяце резко контрастируют с показателями эфира (ETH), который вырос на 14% в августе, таким образом превзойдя BTC на впечатляющие 2 200 базисных пунктов.
Относительный рост эфира произошел, поскольку он привлек большие объемы капитала через казначейские компании ETH и спотовые ETH ETF.
Запущенные через несколько месяцев после спотовых BTC ETF, фонды ETH наблюдали гораздо более скромные притоки, чем чрезвычайно популярные BTC-инструменты. Это значительно изменилось в последнее время.
ETH ETF в этом месяце до 28 августа привлекли 4 миллиарда $ притоков против всего 629 миллионов $ для BTC ETF, согласно данным Джеймса Сейффарта из Bloomberg. Это само по себе впечатляет, но если учесть относительную рыночную капитализацию — 500 миллиардов $ эфира составляют менее 25% от 2,1 триллиона $ BTC — эти цифры становятся еще более ошеломляющими.
В мире, где ФРС США проводит умеренно жесткую денежно-кредитную политику, а фискальная политика становится более жесткой благодаря повышению тарифов (иначе известных как повышение налогов), капитал ограничен. Для криптовалют в августе, по крайней мере, этот капитал был направлен в эфир, очевидно, за счет Биктоина.
Перспективы
Сначала плохие новости: сезонные паттерны предполагают, что сентябрь, как правило, еще хуже для Биктоина, чем август. За двенадцать сентябрей, начиная с 2013 года, Биктоин снижался восемь раз, согласно Glassnode. В четырех случаях, когда BTC удалось продвинуться в этом месяце, прибыль была довольно скромной. В целом, средний показатель для сентября за последние двенадцать лет составил отрицательные 3,8%.
Хорошие новости: это всего двенадцать сентябрей, и этого недостаточно для статистически значимой выборки, чтобы обращать на нее внимание. Кроме того, по крайней мере семь из этих наблюдений (2013-2019) были до того, как Биктоин стал чем-то большим, чем просто маргинальный актив, и находился на радаре лишь очень немногих инвесторов.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/29/bitcoin-s-rough-august-wiped-out-summer-rally
