Чжоу Сяочуань, бывший глава центрального банка Китая, дал отрезвляющую оценку стейблкоинам и сетям цифровых платежей, предупреждая, что их стремительный рост может принести новые уязвимости, а не решения.
В обширной статье Чжоу утверждал, что стремление децентрализовать каждый уголок финансов было преувеличено. По его мнению, традиционные системы на основе счетов остаются эффективными и безопасными, в то время как многим моделям стейблкоинов по-прежнему не хватает регуляторной дисциплины для обработки крупномасштабного внедрения.
Опасения по поводу стабильности рынка
Чжоу подчеркнул, что эмитенты стейблкоинов часто действуют с менталитетом центральных банков, "печатающих деньги", выпуская токены в поисках более широкого внедрения без такого же понимания денежно-кредитной политики. Этот неконтролируемый выпуск в сочетании с высоким кредитным плечом на рынке может создать эффект мультипликатора в периоды стресса, что приведет к шокам ликвидности.
Он также предупредил, что манипуляции с ценами остаются широко распространенными на криптовалютных рынках, где активно используются стейблкоины, что делает неопытных инвесторов особенно уязвимыми. Поскольку стейблкоины теперь переплетаются с торговлей активами реального мира (RWA), Чжоу предостерег, что пробелы в прозрачности могут привлечь более молодых, незащищенных инвесторов.
Слабое использование и регуляторные проблемы
Помимо спекуляции, Чжоу поставил под сомнение, удовлетворяют ли многие стейблкоины реальный экономический спрос. Он предположил, что без сильных вариантов использования токены рискуют стать избыточными, несмотря на регуляторные лицензии. Он также напомнил, что современные традиционные платежные системы уже предлагают чрезвычайно низкие затраты, что затрудняет конкуренцию стейблкоинов после применения требований соответствия, таких как KYC и AML.
Недостаточный надзор
Хотя такие меры, как закон GENIUS в США и структура стейблкоинов Гонконга, пытаются ужесточить надзор, Чжоу считает, что текущие правила недостаточны. Критические вопросы, такие как управление резервами — кто владеет активами и где — остаются нерешенными, оставляя системные риски в случае кризиса.
Более широкая картина
Вмешательство Чжоу подчеркивает растущий разрыв между обещанием стейблкоинов как глобальных платежных инструментов и реальностью их структурных слабостей. Его предупреждение отражает более широкую обеспокоенность регуляторов во всем мире: без более сильных ограничений стейблкоины могут перейти от маркетинга в качестве безопасных цифровых долларов к тому, чтобы стать очагами нестабильности.
Информация, представленная в этой статье, предназначена только для информационных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой рекомендацией. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.
Related stories
Next article
Source: https://coindoo.com/former-chinese-central-bank-governor-sounds-alarm-on-stablecoins/
