Жилой блок в Варшаве, Польша
Busà Photography | Moment | Getty Images
Версия этой статьи впервые появилась в информационном бюллетене CNBC Property Play с Дианой Олик. Property Play освещает новые и развивающиеся возможности для инвесторов в недвижимость, от частных лиц до венчурных капиталистов, фондов прямых инвестиций, семейных офисов, институциональных инвесторов и крупных публичных компаний. Зарегистрируйтесь чтобы получать будущие выпуски прямо на вашу электронную почту.
После отката рынка в активности коммерческой недвижимости в начале этого года из-за широкой экономической неопределенности, появляются новые признаки того, что активность снова набирает обороты.
Капитал увеличивается, а "динамика участников торгов" стабилизируется, согласно глобальному Индексу интенсивности торгов JLL, который показал улучшение в июле — первое с декабря.
Индекс измеряет активность торгов, чтобы дать представление о ликвидности и конкурентоспособности на рынках капитала частной недвижимости в реальном времени. Это, в свою очередь, является индикатором будущих потоков капитала в инвестиционных сделках по продаже.
Он состоит из трех суб-индексов:
- Спред бид и аск: Окончательная выигрышная ставка против запрашиваемой цены
- Ставки на сделку: Среднее количество ставок на сделку
- Вариативность ставок: Вариативность цен окончательных ставок
Стабилизация в динамике торгов происходит на фоне того, что фундаментальные показатели сектора недвижимости держатся, а оценки активов в целом оставались стабильными в этом году, несмотря на более слабые настроения инвесторов, согласно отчету.
"При отсутствии нехватки ликвидности институциональные пользователи возвращаются на рынок с большим количеством источников капитала и обновленным аппетитом к недвижимости", — сказал Бен Бреслау, главный исследовательский директор JLL. "Хотя дальнейшее восстановление, как ожидается, будет постепенным после умеренного начала года, стоимость заимствований и стоимость недвижимости на большинстве рынков стабилизировались, поэтому мы ожидаем, что импульс усилится во второй половине года."
Спред бид и аск, разница между самой высокой ценой, которую покупатель готов заплатить за актив, и самой низкой ценой, которую продавец готов принять, сужается до более здоровых уровней в нескольких секторах. Сектор, демонстрирующий наибольшее улучшение, — так называемый "жилой", который в основном представлен многоквартирными домами, но также включает жилье для пожилых людей и студенческое жилье.
Розничная торговля показывает лучшие результаты, чем в прошлом году, но в последние несколько месяцев наблюдается спад, поскольку тарифы сильно влияют на этот сектор. Промышленность является самым отстающим сектором из-за неопределенности в цепочке поставок, также осложненной потенциальными и реальными тарифами.
Динамика офисных торгов показывает улучшение, обусловленное растущим числом участников торгов и большим количеством кредиторов, предлагающих офисные кредиты. Некоторые называют это дном офисного рынка после его краха, вызванного Covid. Инвесторы в некоторых случаях охотятся за выгодными сделками, но по мере укрепления фундаментальных показателей с увеличением возвращения в офисы, общий спрос на сделки растет.
Итог: Инвесторы, похоже, принимают неопределенность как новую норму, согласно отчету JLL. Блоксам сказал, что это включает принятие более высокого риска.
"Привлекательность инвестиций в коммерческую недвижимость как долгосрочного хранилища стоимости остается неизменной. Поскольку все больше инвесторов переходят в режим 'принятия риска', в сочетании с исключительно сильными рынками долга, мы ожидаем, что это приведет к продолжению роста потоков капитала", — сказал он.
Источник: https://www.cnbc.com/2025/08/27/jll-bid-intensity-index-improves-in-july.html
