Критическая зона стресса Биткоина, определяемая пороговыми значениями он-чейн
Биткоин застопорился внутри диапазона, ограниченного двумя эталонными уровнями он-чейн, где обычно концентрируется стресс: базис затрат краткосрочных держателей и истинное рыночное среднее. На основе данных Glassnode цена не смогла вернуть базис затрат краткосрочных держателей около ~96 500 $, в то время как истинное рыночное среднее находится ближе к ~80 700 $, обозначая диапазон, где слабые руки исторически капитулируют, а сильные руки тестируют накопление.
Тот же отчет отметил, что очень высокая доля предложения недавно была в прибыли (около 97%), состояние, которое часто предшествовало периодам хрупкости, а не устойчивым дном. Торговля ниже краткосрочного базиса затрат подразумевает, что многие недавние покупатели находятся в нереализованных убытках, что может усилить давление продавцов при росте волатильности.
Почему эта зона важна сейчас для ценовой стабильности и риска
Потеря верхнего порога обычно сигнализирует о более слабой краткосрочной поддержке, в то время как близость к нижнему диапазону повышает вероятность вынужденного снижения риска. SignalPlus выделил плотную область поддержки и стоп-лосса около ~72 000–75 000 $, отмечая, что если этот карман уступит, механические продажи могут усилиться; "катастрофические стопы" могут последовать, сказал Августин Фан, руководитель отдела аналитики в SignalPlus.
Позиционирование опционов также носит защитный характер. Анализ указывает на повышенное хеджирование от падения и более отрицательное соотношение пут/колл, что согласуется с участниками, страхующимися от дальнейших просадок, а не позиционирующимися для быстрого восстановления.
Более широкий макроэкономический взгляд также остается осторожным. По данным Майка МакГлона, старшего макростратега Bloomberg Intelligence, Биткоин находится лишь примерно на 13% ниже своей 50-недельной скользящей средней, в то время как основные циклические минимумы на прошлых рынках, как правило, происходили после гораздо более глубоких отклонений, что предполагает, что дно может быть еще не подтверждено.
На момент написания статьи Биткоин торгуется около 67 946 $, на основе данных Nasdaq. Этот уровень находится значительно ниже упомянутого краткосрочного базиса затрат и ближе к долгосрочным якорям справедливой цены, что подчеркивает, почему этот диапазон привлекает повышенное внимание.
Ключевые он-чейн метрики: базис затрат краткосрочных держателей, истинное рыночное среднее
Базис затрат краткосрочных держателей обычно используется для аппроксимации средней цены приобретения он-чейн недавних покупателей; когда спотовые торги опускаются ниже него, эти когорты в совокупности сталкиваются с нереализованными убытками, часто повышая чувствительность к просадкам. Когда цена возвращается и удерживается выше этой линии, стресс для недавних участников обычно ослабевает, и стабильность ценового тренда может улучшиться.
Истинное рыночное среднее служит в качестве долгосрочного якоря "справедливой цены", полученного из методологий реализованной стоимости. Подходы, которые сочетают эти два ориентира, помогают сформировать практический коридор стресса: постоянное отклонение ниже краткосрочного базиса затрат с дрейфом к среднему в прошлых циклах совпадало с более слабой ликвидностью, кластеризацией стоп-лосса и более высоким риском волатильности.
| Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена только для информационных целей и не является финансовой, инвестиционной, юридической или торговой консультацией. Рынки криптовалют очень волатильны и связаны с риском. Читатели должны провести собственное исследование и проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Издатель не несет ответственности за любые убытки, понесенные в результате использования информации, содержащейся в настоящем документе. |
