Доброе утро, Азия. Вот что происходит на рынках:
Добро пожаловать в утренний брифинг Азии, ежедневную сводку главных новостей во время американских часов и обзор движений рынка и анализа. Для подробного обзора рынков США смотрите Crypto Daybook Americas от CoinDesk.
Цена Биткоина держится около рекордных отметок, но сама цепочка тихая. Данные Glassnode показывают, что комиссии за транзакции упали до десятилетних минимумов, даже когда BTC заигрывает с шестизначными цифрами.
В прошлых циклах всплески комиссий отслеживали бычьи рынки, поскольку трейдеры боролись за блокпространство. В этом году кривая комиссий плоская, в то время как цена растет, что является явным признаком того, что он-чейн спрос больше не движет рынком.
(Glassnode)Новый отчет от Galaxy Research показывает, что медианные дневные комиссии упали более чем на 80% с апреля 2024 года, при этом до 15% дневных блоков теперь очищаются всего за 1 Сатоши за vbyte. Почти половина недавних блоков не заполнена, что сигнализирует о слабом спросе на блокпространство и бездействующем мемпуле.
Это резкий контраст с предыдущими бычьими циклами, где ралли цен приводило к перегрузкам и всплескам комиссий.
Данные подтверждают структурный сдвиг: спотовые ETF и кастодианы теперь держат более 1,3 миллиона BTC, и монеты, размещенные в этих оболочках, редко снова касаются цепи.
В то же время розничная активность, которая когда-то забивала блокчейн Биткоина, мигрировала на Solana, где мем-коины и невзаимозаменяемые токены(NFT) выигрывают от более дешевого и быстрого исполнения. Результат, как отмечает Galaxy, заключается в том, что цена биткоина устанавливается кастодиальными притоками, в то время как он-чейн спрос сети – когда-то прокси для движения цены – замедлился.
Для майнеров эта динамика особенно наказательна. С вознаграждениями, сокращенными до 3,125 BTC, и комиссиями, составляющими менее 1% доходов блока в июле, прибыльность находится под напряжением. Этот стресс подталкивает листинговых майнеров к диверсификации в сторону ИИ и HPC хостинга.
Читайте больше: Майнинг Биткоина сталкивается с 'невероятно сложным' рынком, поскольку электроэнергия становится настоящей валютой
Отчет от начала этого года от Rittenhouse Research утверждает, что полный выход Galaxy Digital из майнинга может стать моделью для сектора.
Этот шаг был одобрен фондовыми рынками. В то время как BTC упал более чем на 3% за год, ETF по майнингу Биткоина от CoinShares вырос почти на 22%. Инвесторы вознаграждают компании, которые склонились к диверсификации, а не полагаются только на вознаграждения за блоки.
Листинговые майнеры рассказывают похожую историю. Hive, Core Scientific и TeraWulf все сообщили о результатах Q2, дополненных доходами от HPC и ИИ хостинга.
Те, у кого нет диверсификации, как Bitdeer и BitFuFu, остаются глубоко подверженными затратам на электроэнергию, амортизации оборудования и рынку комиссий, который, как предупреждает Galaxy в своем отчете, "что угодно, но не надежный".
Сопоставление говорит само за себя: собственное исследование Galaxy предупреждает, что роль блокчейна Биткоина в расчетах стагнирует, в то время как баланс Galaxy перепозиционируется для роста в центрах данных ИИ.
Данные на цепочке подтверждают: без органического спроса на блокпространство комиссии не могут финансировать безопасность. И если комиссии останутся низкими, фондовые рынки рисуют ясную картину того, что лучшие будущие доходы сектора майнинга могут прийти от ИИ, а не от Биткоина.
Движения рынка
BTC: Биткоин торговался по цене 113 286,95 $, снизившись на 1,79%, после кратковременного падения до шестинедельного минимума около 110 600 $, при этом более широкий рынок криптовалют столкнулся с тяжелыми ликвидациями и волатильностью.
ETH: Эфир торговался без изменений на уровне 4 779 $ после того, как голубиные замечания Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле повысили ожидания сентябрьского снижения ставки, при этом управляющие активами прогнозируют новые максимумы для биткоина и прорыв ETH выше 5 000 $ несмотря на риски от принятия казначейством и волатильности акций.
Золото: Золото закрылось на уровне 3 371 $ после того, как голубиные замечания Пауэлла в Джексон-Хоуле повысили шансы на сентябрьское снижение ставки.
Nikkei 225: Акции Азиатско-Тихоокеанского региона выросли в понедельник, при этом японский Nikkei 225 вырос на 1,08%, после того как Пауэлл сигнализировал о возможном снижении ставок ФРС в сентябре во время своей речи в Джексон-Хоуле.
В других местах в крипто
- Финансирование: Почему привлечение венчурного фонда для криптовалют сейчас сложнее — даже на бычьем рынке (The Block)
- Почему Лука Нетц будет 'разочарован', если Pudgy Penguins не проведет IPO в течение 2 лет (Decrypt)
- KPMG говорит, что интерес инвесторов к цифровым активам будет стимулировать сильную вторую половину года для канадских финтех-компаний (CoinDesk)
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/25/asia-morning-briefing-bitcoin-s-etfs-kill-the-transaction-fees-punishing-the-miners-more
