В апреле 2023 года биткоинер по имени Breadman приобрел недвижимость за 496 000 $, что на тот момент было эквивалентно 22,5 BTC. Перенесемся в август 2025 года, и стоимость недвижимости теперь оценивается в 570 000 $, что является достойным приростом в 15% в долларовом выражении. Но вот в чем загвоздка: в пересчете на Биткоин его дом теперь стоит всего 4,85 BTC, что означает ошеломляющую потерю в 78% при измерении в самых твердых деньгах мира, и подчеркивает тихий крах недвижимости как актива для сохранения стоимости.
Болезненный личный анекдот Breadman раскрывает тихий кризис, распространяющийся на мировых рынках недвижимости, замаскированный растущими фиатными ценами, но полностью раскрывающийся при взгляде через призму Биткоина.
Тихий крах недвижимости более выражен в США
В то время как средиземноморские страны, такие как Испания, показали годовой рост цен на 7-8%, и даже двузначные скачки в оценочной стоимости в Португалии, более широкая глобальная картина остается неопределенной.
В Северной Америке, Великобритании и большей части остальной Европы темпы роста стоимости недвижимости резко замедлились. Глобальный прогноз UBS на 2025 год отмечает, что после спада в 2022 году и сдержанного восстановления, ожидается, что капитальные стоимости будут "довольно плоскими" в этом году, а жилой сектор покажет лишь "скромный подъем".
Эрозия фиата: почему реальные прибыли не такие, какими кажутся
На бумаге прирост в 15% за два года звучит солидно. Но инфляция неумолимо съедает эту фиатную прибыль. Пересмотренные прогнозы определили инфляцию в США на 2025 год выше 4%; добавьте локальную волатильность от тарифов и изменений глобальной политики, и реальная доходность от недвижимости часто оказывается намного ниже заголовочной цифры.
Ситуация ухудшается на многих развивающихся рынках, где высокие темпы инфляции (иногда трехзначные) уничтожают номинальную прибыль и даже разрушают реальное богатство. Например, годовая инфляция в Аргентине превысила 200% в 2023 году, что означает, что владельцы недвижимости часто видели, как их увеличение стоимости в местной валюте полностью затмевалось драматической потерей покупательской способности.
Биткоин: окончательная мера измерения
Теперь отдалимся. С апреля 2023 года Биткоин вырос с ~22 000 $ до более 118 000 $, опережая каждый основной класс активов на земле и затмевая долларовую прибыль, полученную в недвижимости. В то время как дома могут становиться дороже в фиате, они становятся значительно дешевле в терминах BTC.
Макроинвестор и сторонник биткоина Джеймс Лавиш назвал глобальную недвижимость крупнейшим адресуемым классом активов для богатства, ищущего защиты от инфляции. Он подчеркнул 998 триллионов $ капитала, размещенного в недвижимости и других глобальных активах, все из которых неуклонно теряют позиции перед дефляционной моделью Биткоина, основанной на дефиците.
Глобальные активы для сохранения стоимости. Источник: Jesse MyersВ то время как дома выглядят как хорошие инвестиции на номинальном графике, их реальная покупательская способность рушится при измерении в действительно твердых деньгах.
Эффект 'биткоин-пиццы': когда стоимость становится параболической
Обмен вашего Биткоина на другие активы оказался чрезвычайно дорогостоящим на протяжении многих лет. Спросите Ласло Ханеча, который знаменито обменял 10 000 BTC на две пиццы в 2010 году. В то время монеты стоили около 41 $. Сегодня эти пиццы стоили бы более 1,1 миллиарда $. То, что казалось разумным в фиатном выражении, стало легендарной потерей в стоимости Биткоина и предостерегающей историей для всех, кто измеряет богатство только в долларах.
В то время как мировые заголовки восхваляют устойчивые или даже растущие цены на недвижимость, для тех, кто смотрит с точки зрения Биткоина, возникает новая реальность: тихий крах недвижимости в терминах BTC, и инфляция, еще больше разъедающая фиатную прибыль.
Источник: https://cryptoslate.com/real-estates-quiet-crash-your-home-is-worth-less-than-ever-in-bitcoin/
