the
Председатель Федеральной резервной системы США (ФРС) Джером Пауэлл заявил, что они примут новую политическую основу гибкого таргетирования инфляции и устранят стратегию "компенсации" инфляции, выступая с речью на тему "Экономические перспективы и пересмотр основ" на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле.
Речь Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле, ключевые моменты
"Основа требует сбалансированного подхода, когда цели центрального банка находятся в напряжении."
"Акцент предыдущей основы на чрезмерно конкретном наборе экономических условий мог привести к некоторой путанице."
Развивающаяся история, пожалуйста, обновите страницу для получения обновлений.
Этот раздел ниже был опубликован в 09:00 GMT в качестве предварительного просмотра речи председателя ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле.
- Председатель ФРС Джером Пауэлл должен выступить по вопросам денежно-кредитной политики на симпозиуме в Джексон-Хоуле.
- Все внимание остается на речи Пауэлла для получения свежих представлений о перспективах процентных ставок в США.
- Доллар США готов к колебаниям, поскольку речь Пауэлла влияет на рыночную оценку перспектив политики ФРС.
Председатель Федеральной резервной системы США (ФРС) Джером Пауэлл должен выступить с речью на тему "Экономические перспективы и пересмотр основ" на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу в 14:00 GMT.
Участники рынка будут внимательно изучать речь Пауэлла на предмет любых свежих намеков на траекторию денежно-кредитной политики, особенно о сроках первого в этом году снижения процентной ставки ФРС и потенциальном масштабе и сроках последующих снижений ставок.
Ожидается, что его слова взбудоражат рынки, вызвав интенсивную волатильность вокруг доллара США (USD), поскольку самый мощный центральный банк мира стремится направить курс на смягчение политики уже в сентябре.
На июльском заседании по вопросам политики ФРС оставила ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне 4,25%-4,50%, но два политика выразили несогласие: управляющий ФРС Кристофер Уоллер и управляющий ФРС Мишель Боуман проголосовали за снижение ставки на 25 базисных пунктов (б.п.). В заявлении, опубликованном через несколько дней после июльского заседания, управляющий Уоллер объяснил, что он выразил несогласие, поскольку рассматривал тарифы как одноразовое ценовое событие, которое политики должны "игнорировать", пока инфляционные ожидания остаются закрепленными. Управляющий Боуман утверждала, что замедление роста и менее динамичный рынок труда делают целесообразным постепенный переход от умеренно ограничительной политической позиции к нейтральной.
Однако данные о занятости в США за июль возродили опасения по поводу ухудшения условий на рынке труда и подпитали ожидания снижения процентной ставки в сентябре. Число рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP) в США выросло на 73 000 в июле, в то время как увеличение NFP за май и июнь было пересмотрено в сторону понижения на 125 000 и 133 000 соответственно. С другой стороны, последние данные по Индексу потребительских цен (ИПЦ) и Индексу цен производителей (PPI) из США намекнули на устойчивую инфляцию, вызывая сомнения относительно количества снижений ставок, которые ФРС может выбрать в 2025 году.
На этом фоне доллар США (USD) сталкивается с двусторонним риском в преддверии долгожданного противостояния в Джексон-Хоуле.
Как речь Пауэлла в Джексон-Хоуле может повлиять на доллар США?
Хотя рынки широко ожидают снижения ставки на следующем заседании ФРС по вопросам политики, они, кажется, не уверены, пойдет ли центральный банк США на два или три снижения в этом году. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность общего снижения ставок на 75 б.п. в 2025 году составляет 33%, против 47% вероятности снижения на 50.
В случае, если Пауэлл подчеркнет ухудшение условий на рынке труда и примет осторожный тон в отношении перспектив роста, USD может оказаться под давлением продаж с немедленной реакцией. С другой стороны, USD может набрать силу против своих конкурентов, если Пауэлл преуменьшит разочаровывающие данные о занятости и повторит, что им нужно больше времени для оценки влияния тарифов на инфляцию, прежде чем смягчать политику стабильным образом.
Аналитики TD Securities считают, что председатель Пауэлл сообщит о склонности ФРС к смягчению в сентябре на встрече в Джексон-Хоуле и объясняют:
"Хотя еще предстоит получить больше данных, мы полагаем, что Пауэлл предположит, что экономические условия поддерживают перекалибровку политики. Риски снижения для рынка труда выросли, в то время как перенос тарифов в инфляцию кажется более медленным и управляемым, чем ожидалось ранее."
Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии в FXStreet, предлагает краткий технический обзор для индекса доллара США (DXY):
"Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике движется в сторону около 50, а индекс доллара США (USD) колеблется в узком диапазоне около 20-дневных и 50-дневных простых скользящих средних (SMA), отражая нейтральную позицию в ближайшей перспективе.
"На восходящем направлении 100-дневная SMA выравнивается как ключевой уровень сопротивления на 99,00 перед 99,60-100,00 (ретрейсмент Фибоначчи 23,6% нисходящего тренда с января по июль, психологический уровень) и 101,55 (ретрейсмент Фибоначчи 38,2%). Глядя на юг, уровни поддержки можно заметить на 97,50 (статический уровень), 96,45 (конечная точка нисходящего тренда) и 95,50 (средняя точка нисходящего регрессионного канала)."
Часто-задаваемые вопросы о ФРС
Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС два мандата: достичь ценовой стабильности и способствовать полной занятости. Ее основной инструмент для достижения этих целей - корректировка процентных ставок.
Когда цены растут слишком быстро и инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, она повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований во всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов для размещения своих денег.
Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки для стимулирования заимствований, что оказывает давление на Гринбек.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь политических заседаний в год, где Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике.
В FOMC участвуют двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четыре из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые служат годичные сроки на ротационной основе.
В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике, называемой количественным смягчением (QE). QE - это процесс, с помощью которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застрявшей финансовой системе.
Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция чрезвычайно низкая. Это было оружием выбора ФРС во время Великого финансового кризиса 2008 года. Оно включает в себя печать большего количества долларов ФРС и их использование для покупки высококачественных облигаций у финансовых учреждений. QE обычно ослабляет доллар США.
Количественное ужесточение (QT) - это обратный процесс QE, при котором Федеральная резервная система прекращает покупку облигаций у финансовых учреждений и не реинвестирует основную сумму от облигаций, которые она держит до погашения, для покупки новых облигаций. Обычно это положительно влияет на стоимость доллара США.
Source: https://www.fxstreet.com/news/jerome-powell-expected-to-give-clues-about-fed-rate-path-in-jackson-hole-speech-202508220900
