Токенизированное золото терпит крах – Hyperliquid (HYPE) Perps только что выиграли войну

Токенизированное золото должно было стать одной из самых простых побед криптовалюты. Идея заключалась в том, чтобы перенести реальное золото на блокчейн, торговать им в любое время и обойти традиционные барьеры. 

Токены, такие как PAXG и XAUT, были созданы именно для этого, предоставляя пользователям криптовалют доступ к золоту, не покидая экосистему.

Но рынок только что преподнес суровую проверку реальностью. Золотые бессрочные фьючерсы Hyperliquid теперь демонстрируют объем торгов в 5-10 раз превышающий совокупный объем крупнейших токенизированных золотых активов. Это не небольшое изменение. Это трейдеры, принимающие четкое решение о том, что им на самом деле нужно.

Это не захват токенизации. Это коронация бессрочных фьючерсов.

Токенизация золота имела историю... Но не трейдеров

На бумаге токенизированное золото имеет полный смысл. Активы, обеспеченные золотом, должны быть очевидным мостом между традиционными финансами и криптовалютой. Проблема в том, что токенизация никогда полностью не избавилась от тех же препятствий, которые она должна была заменить.

Несмотря на то, что актив находится в блокчейне, он по-прежнему сопровождается вопросами о хранении, правилах погашения и доверии к эмитенту. Это больше похоже на традиционные финансы, обернутые в криптовалютную упаковку, а это не то, что ищут большинство трейдеров.

Правда проста: большинство людей не гнались за идеей «владения золотом». Они гнались за доступом к движению цены золота.

Бессрочные фьючерсы Hyperliquid дают трейдерам то, что они на самом деле хотят

Вот где Hyperliquid полностью переиграл токенизацию. Золотые бессрочные фьючерсы устраняют весь лишний багаж. Не нужно думать о хранилищах или механизмах погашения. Трейдеры просто получают мгновенный доступ к цене, и это единственное, что имеет значение на рынках с высоким объемом.

Один ответ сформулировал это идеально: трейдеры хотят доступ, а не хранение. Вот почему ликвидность переместилась так быстро. Hyperliquid (HYPE) не продает нарратив о долгосрочном удержании золота. Он предлагает торговый продукт, созданный для скорости.

И как только в уравнение входит кредитное плечо, у токенизированного золота даже нет шансов. Hyperliquid предлагает кредитное плечо до 20x, что именно то, за чем гонятся спекулятивные рынки. Бессрочные фьючерсы созданы для действия, а не для хранения.

Однако жестокая часть заключается в том, что токенизированное золото должно было модернизировать товары, но в итоге воссоздало те же традиционные препятствия под новым названием. Оно по-прежнему ощущается как финансовый продукт с правилами и ограничениями.

У бессрочных фьючерсов нет этой проблемы. Они простые, ликвидные и быстрые. Никаких забот о хранении, никаких дополнительных шагов, никаких задержек. Только мгновенный расчет и чистый доступ.

Вот почему объем торгов говорит громче, чем когда-либо мог бы нарратив.

Hyperliquid захватывает нишу товаров

Этот сдвиг касается не только золота. Товары теперь составляют около 20% объема платформы Hyperliquid, и эта доля растет. Это большое дело, потому что торговля криптовалютой в основном существовала внутри своего собственного пузыря мемов, альткоинов и основных криптовалют.

Hyperliquid начинает втягивать макрорынки в мир он-чейн деривативов. Некоторые трейдеры даже шутят, что Hyperliquid сейчас субсидирует весь товарный нарратив, но именно так часто выстраивается доминирование ликвидности.

Биржа позиционирует себя как место, куда товарная торговля пойдет дальше.

Еще одна интересная деталь из твита - сравнение оценки. HYPE торгуется примерно с соотношением цена/комиссии 45x, в то время как dYdX находится ближе к 186x. Это огромный разрыв, и это предполагает, что Hyperliquid может все еще находиться на раннем этапе того, как рынок оценивает его рост.

Мультипликаторы не гарантируют роста, но они подчеркивают, куда начинает смещаться внимание, когда платформа захватывает реальное использование. И прямо сейчас Hyperliquid его захватывает.

Читайте также: Kaspa столкнется с серьезной угрозой в 2026 году: вот как может отреагировать цена KAS

Кроме того, самая привлекающая внимание часть может быть тем, что будет дальше. Нефтяные бессрочные фьючерсы, как ходят слухи, появятся в марте, и это может вывести эту историю на другой уровень. Нефть - один из крупнейших торговых рынков на планете, намного больше золота с точки зрения глобальной активности.

Если Hyperliquid (HYPE) сможет воспроизвести то, что он делает с золотом, это перестанет быть нишевым крипто-трендом. Это станет серьезной попыткой полностью перенести глобальную товарную спекуляцию в блокчейн. Это следующее настоящее испытание.

Однако токенизированное золото должно было стать товарным прорывом криптовалюты. Но трейдеры сделали решение ясным. Они не хотят медленных продуктов на основе хранения, которые воссоздают правила традиционных финансов. Они хотят быстрый доступ, кредитное плечо и ликвидность.

Бессрочные фьючерсы Hyperliquid (HYPE) не просто победили токенизацию. Они раскрыли правду рынка.

В криптовалюте владение необязательно. Доступ - это все.

И Hyperliquid начинает выглядеть как платформа, строящая следующую фазу торговой инфраструктуры.

Подпишитесь на наш YouTube-канал для ежедневных крипто-обновлений, рыночной аналитики и экспертного анализа.

Статья «Токенизированное золото уничтожается – бессрочные фьючерсы Hyperliquid (HYPE) только что выиграли войну» впервые появилась на CaptainAltcoin.