Лин Алден заявляет, что ФРС вступает в эру «постепенной печати» денег в монетарной политике

• Лин Алден утверждает, что ФРС США вступает в период постепенной эмиссии денег, которая умеренно расширит ликвидность и поддержит цены активов.
• Алден говорит, что ФРС будет расширять свой баланс примерно в соответствии с ростом банковских активов и ВВП, а не через драматические стимулы.

Экономист Лин Алден утверждает, что ФРС США вступает в эру "постепенной эмиссии" денежно-кредитной политики, характеризующуюся устойчивым увеличением ликвидности. Алден заявила, что такой подход будет увеличивать баланс ФРС пропорционально росту банковских активов или номинального валового внутреннего продукта, в зависимости от того, что выше. Многие участники рынка предполагали, что эмиссия будет происходить гораздо более драматичным образом, но пока процесс разворачивается размеренно, а не агрессивно. Комментарии Алден появились в её инвестиционной стратегической рассылке от 8 февраля, посвящённой денежно-кредитной политике. Она заявила, что ожидаемый рост баланса будет "примерно привязан к общим банковским активам и экономическому производству."

В этом отношении ФРС будет вливать ликвидность на финансовые рынки без широких стимулов. Этот постепенный рост контрастирует с традиционным количественным смягчением, наблюдаемым во время предыдущих кризисов. Действия ФРС, вероятно, окажут умеренную поддержку ценам активов. Алден добавила, что в такой среде высококачественные и дефицитные активы могут выиграть. Она также рекомендовала проявлять осторожность в тех областях рынка, которые перегреты, и рассмотреть недооценённые секторы.

Контекст политики и рыночные сигналы

Комментарии Алден последовали после того, как президент США Дональд Трамп назначил Кевина Уорша на пост главы ФРС. Это привлекло внимание к денежно-кредитной политике. Уорш считался сторонником жёсткой политики, и это вызвало неопределённость относительно процентной и фискальной политики. Трейдеры, как видно, снижают свои ожидания по снижению ставок на заседании Комитета по открытым рынкам ФРС в марте этого года. Согласно данным CME FedWatch, меньше трейдеров сейчас ожидают снижения ставки, чем по более ранним прогнозам.

Председатель ФРС Джером Пауэлл дал противоречивые прогнозы относительно рисков инфляции и занятости. Срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2025 года — ещё одна неопределённость в отношении будущего курса политики. Эта фаза постепенной эмиссии вполне может быть реакцией на сезонные проблемы с ликвидностью и экономические условия. Это контрастирует с взрывной покупкой активов, которую большинство могло бы ассоциировать с количественным смягчением. Изменение политики подчёркивает, как центральные банки пытаются поддерживать умеренную экономическую поддержку. Вливания ликвидности могут достичь таких рынков, как акции, сырьевые товары и криптовалюты.

Влияние на рынки активов и перспективы

Можно ожидать, что постепенное высвобождение ликвидности стабилизирует доступность кредита. Это также может стимулировать инвестиции в краткосрочные высококачественные активы, такие как золото и акции. Криптовалюты, такие как Bitcoin, могут косвенно выиграть от стабильной ситуации с ликвидностью. Однако эта поддержка может быть не такой драматичной по своей природе, как пакет стимулов.

Реакция рынка зависит от текущих экономических выпусков и психологии инвесторов. Среда постепенной эмиссии сбалансирует инфляционные риски с целями экономического роста. Этот подход подчёркивает осторожный сдвиг в политике ФРС на фоне смешанных макроэкономических сигналов.

Главные новости о криптовалюте:

Распродажа криптовалют вызвала временные остановки вывода средств на Binance и Bybit