Стратегия Майкла Сейлора добавляет 430 BTC, Удержания достигают 629 376 – В чём подвох?

Strategy раскрыла информацию о новой покупке биткоина за период с 11 по 17 августа 2025 года: 430 BTC приобретено за 51,4 миллиона $, что подразумевает среднюю цену покупки 119 666 $ за Биктоин.

Это дополнение продолжает программу компании по тактическому увеличению своей казначейской позиции в периоды ликвидности.

После транзакции общие запасы составляют 629 376 BTC по состоянию на 17 августа 2025 года. Руководство также отметило доходность BTC в 25,1% с начала 2025 года, показывая, как влияние на баланс способствовало результативности во время ралли этого года.

Базовая стоимость и масштаб ставки

Обновление устанавливает совокупную стоимость биткоина Strategy в 46,15 миллиардов $, что переводится в среднюю цену покупки 73 320 $ за монету за весь период программы.

По сравнению с этой исторической базовой стоимостью, последний транш, купленный около 120 000 $, показывает, что компания продолжает накапливать на повышенных рыночных уровнях, сохраняя долгосрочный тезис.

Подход компании остается простым: расширять основные запасы, когда доступен капитал и позволяют рыночные условия, с ожиданием, что многоцикловое повышение стоимости биткоина перевесит краткосрочную волатильность цен.

Руководство по ATM: Триггер выпуска ниже 2,5x mNAV

Наряду с обновлением казначейства, Strategy уточнила свое руководство о том, как она может использовать свою программу Common ATM equity. Когда mNAV (как определено на Strategy.com) падает ниже 2,5×, компания может тактически выпускать акции MSTR для:

1. выплаты процентов по долговым обязательствам
2. финансирования дивидендов по привилегированным акциям
3. размещения капитала "когда это иным образом считается выгодным для Компании."

Это формализует, как выпуск акций вписывается в инструментарий баланса фирмы. На практике это дает руководству триггер на основе правил для привлечения денежных средств, когда рыночные условия оказывают давление на мультипликатор, сохраняя ликвидность для обслуживания долга и оппортунистических казначейских действий.

Saylor обновляет руководство по акциям MSTR для повышения гибкости капитала

Strategy представила обновленное руководство по MSTR Equity ATM, которое предлагает инвесторам более четкое представление о том, как руководство будет подходить к распределению капитала.

Последняя покупка Strategy скромна по размеру, но соответствует ее давнему тезису: использовать рычаги корпоративных финансов — долг, акции и денежный поток — для наращивания большой, низкозатратной позиции в биткоине.

С уточненной структурой ATM и прозрачной периодичностью раскрытия информации, компания показывает, что будет продолжать выборочно добавлять, управляя обязательствами и рыночными циклами.

На прошлой неделе Saylor обратился к X (ранее Twitter), чтобы объяснить, почему акции MSTR торгуются с премией к чистой стоимости активов (NAV) Bitcoin.

В своем посте Saylor приписал это преимущество четырем ключевым факторам: Кредитному усилению, Преимуществу опционов, Пассивным потокам и Превосходному институциональному доступу — преимуществам, которые акции и кредитные инструменты предлагают по сравнению с товарными активами, такими как Биктоин.