Бросая вызов гегемонии Pump.fun, как Bags меняет экосистему Мем-коинов?

Автор: Zz

В августе 2025 года, согласно данным Deflama, Pump.fun сгенерировал более 8,58 миллионов долларов дохода всего за одну неделю, заняв первое место на платформе Solana с долей рынка 67,9%. Однако, согласно "Отчету о Rug Pull за 2025 год" от Solidus Labs, несмотря на огромный размер рынка мем-коинов, его экосистема демонстрирует высокий риск и высокий уровень неудач, причем 98,6% проектов в конечном итоге терпят неудачу.

Для подавляющего большинства создателей мемов они создают вирусность, но не могут разделить огромные экономические выгоды, которые она приносит. Рынок поэтому стал "кладбищем ценности создателей". Bags уловил ключ к этому противоречию и начал оттуда.

Анализ механизма и инновации

Bags предоставляет новую модель для выпуска и торговли Мем-коинами, улучшая три основных аспекта: доход создателей мемов, социальный опыт пользователей, а также процесс входа и торговли.

Механизм автоматического распределения доходов:

В традиционных моделях создатели мемов с трудом получают прибыль от вирусности. Bags представил инновационный механизм распределения доходов, "Функцию назначения дохода". Эта функция позволяет сообществу автоматически назначать кошелек оригинального создателя мема в качестве получателя доходов при выпуске токенов, при этом каждая комиссия за транзакцию автоматически распределяется создателю.

Например, токен $NYAN, используемый оригинальным создателем мема, Крисом Торресом, в качестве адреса для получения дохода, позволяет создателям постоянно получать долю от транзакции без какого-либо участия. Эта модель "пассивной выгоды" превосходит требование Pump.fun о том, что создатели должны сами выпускать токены, позволяя создателям, не заинтересованным в криптовалюте, получать реальный доход.

Однако этот несанкционированный "принудительный депозит" несет риски соответствия правовым нормам. В некоторых юрисдикциях регуляторы могут определить этот механизм как предложение ценных бумаг или инвестиционный контракт. Кроме того, это может вызвать юридические споры относительно прав интеллектуальной собственности или прав на публичность.

Интегрированная социальность:

Bags безупречно интегрирует групповой чат и транзакции, позволяя пользователям видеть покупки своих друзей в реальном времени и мгновенно превращать обсуждения сообщества в транзакции. По сравнению с однофункциональным Pump.fun, эта модель "чат и покупка" имеет более сильную пользовательскую привязанность и вирусность.

Однако закрытые групповые чаты могут легко создавать информационные коконы, затрудняя проникновение внешних рациональных или предупреждающих голосов, усиливая FOMO эмоции и обостряя спекулятивные пузыри.

Снижение порога входа:

Платформа поддерживает несколько способов оплаты, включая Apple Pay и Coinbase, значительно снижая барьер для входа. От обнаружения интересного мема до завершения транзакции требуется всего несколько минут, что делает его гораздо более удобным, чем традиционные DeFi приложения.

Взрывной рост Мем-коинов требует внешнего трафика, и стратегия Bags с низким порогом входа точно соответствует этой потребности. Однако приток новичков, не осознающих риски, может легко привести к потерям при волатильности и также может привести к чрезмерной спекуляции в экосистеме.

Bags построил более полную экосистему Мем-коинов через эти три пункта, но все еще требуется тщательный баланс с точки зрения соответствия нормам и контроля спекулятивных рисков.

Ландшафт рыночной конкуренции

В конкуренции за дистрибьюторскую платформу Solana, Bags нацелился на слабые стороны Pump.fun: отсутствие мобильного терминала, недостаточную социальную нативность и низкую дружественность к создателям.

• Pump.fun занимает 67,9% доли рынка и генерирует значительный доход, но сталкивается с высокими рисками и показателями неудач для пользователей. У него отсутствует мобильное приложение, и он был вовлечен во внутренние споры и заблокирован Управлением финансового поведения Великобритании (FCA).
• Согласно данным Deflama, Bags имеет долю рынка 11,6% и доход 3,95 миллионов долларов за 7 дней, превосходя Letsbonk. Его мобильное приложение и социальные функции значительно улучшают пользовательский опыт.
• Letsbonk, поддерживаемый Raydium и BONK, когда-то занимал 55,2% доли транзакций, но в целом не имел мобильного терминала и механизма распределения доходов.

Суть конкуренции заключается в том, как Bags нацеливается на слабые стороны Pump.fun. Хотя Pump.fun занимает значительную долю рынка, его доминирование сопровождается фатальным недостатком для создателей. Кроме того, у Pump.fun отсутствует мобильное приложение, что как раз является стратегическим фокусом Bags: привлечение пользовательской базы, которая отдает приоритет сообществу и справедливой экономике через модель, ориентированную на мобильные устройства, социально нативную и дружественную к создателям.

Маркетинговый кейс: Bags покупает Dogwifhat за 800 000 долларов

В начале 2025 года, согласно Decrypt, Финн купил Dogwifhat (вязаную шапку для собаки) за 6,8 BTC (примерно 793 000 долларов). Средства поступили из комиссий за транзакции с токеном платформы "BuytheHat" (BTH) и частично из личных средств.

После покупки шапки Финн изменил официальный логотип Bags на версию с шапкой, а затем запустил свой план: вознаграждение в 250 000 долларов будет выдано первому Мем-коину, который превысит 10 миллионов рыночной стоимости на платформе Bags, чтобы разжечь энтузиазм сообщества к спекуляции и созданию.

Как и ожидалось, в течение 10 часов после аукциона рыночная стоимость BTH взлетела с 1,62 миллиона долларов до 6,37 миллиона долларов, почти четырехкратное увеличение, подтверждая силу этого метода.

Через комбинацию "горячих событий + финансовых стимулов", Bags пытается создать маховик роста: маркетинг привлекает трафик, трафик генерирует транзакции, транзакции обеспечивают обратную связь с создателями, а создатели привлекают больше пользователей.

Эта стратегия по сути является микрокосмом бизнес-модели Bags. Доход от токена $NYAN идет создателям Nyan Cat, а создатели Trollface также получают компенсацию через аналогичный механизм. Даже если эти создатели колеблются в отношении криптовалюты, они не могут устоять перед идеей пассивного дохода от реальных денег.

Риски и вызовы

Ключевая проблема с Bags заключается в том, что его фронтенд-инновации построены на основе непрозрачности бэкенда. Как платформа, которая обрабатывает средства пользователей, Bags не имеет самой базовой технической прозрачности — нет белой книги, технической документации или дорожной карты. Его смарт-контракты не были проверены третьей стороной, что делает невозможным для пользователей проверить безопасность платформы.

Этот недостаток прозрачности может быть сознательным выбором. В пространстве мем-коинов, где скорость имеет первостепенное значение, аудиты и документация могут замедлить итерацию. Bags выбрал высокорисковую стратегию "сначала захватить рынок, затем улучшить соответствие". Хотя эта стратегия позволила быстро завоевать долю рынка, она также подвергла пользователей риску.

Также стоит отметить, что операционная модель Bags частично похожа на Pump.fun, 98,6% которых были идентифицированы как мошеннические. Это сходство вызывает серьезные вопросы о качестве проектов на платформе Bags. Кроме того, вся ценность проекта сильно зависит от основателя, Финна. Если Финн уйдет или столкнется с проблемами, экосистема может мгновенно рухнуть.

Хотя дизайн интерфейса получил положительные отзывы, реальный пользовательский опыт страдает от проблем. Многие пользователи сообщают о значительных задержках производительности и задержках ввода, что является значительным недостатком для платформы, которая отдает приоритет скорости транзакций. Кроме того, некоторые пользователи утверждают, что снятие средств невозможно, а группы заполнены спамом и сомнительным содержанием. Эти проблемы не только влияют на торговый опыт, но и выявляют потенциальные уязвимости в управлении контентом платформы и безопасности средств, делая ее рассадником для вредоносной деятельности.

Заключительные мысли: Перспективы на будущее

Существуют три возможных будущих сценария для Bags:

Оптимистичный сценарий: Решить технические задержки, опубликовать отчеты об аудите, стать предпочтительной платформой для создателей Web2, чтобы войти в Web3, и построить ров, основанный на сообществе.

Пессимистичный сценарий: Нарушение безопасности или регуляторное подавление могут уничтожить репутацию платформы и вызвать катастрофические потери для пользователей.

Средний сценарий: Вырезать устойчивую нишу среди определенной группы пользователей, которые ценят социальное взаимодействие и рассказывание историй.

Будущее Bags может зависеть от того, сможет ли он найти баланс между инновационными функциями, которые привлекают пользователей, и обеспечением базовой безопасности активов пользователей.