Стратег Goldman отдает предпочтение золоту, серебру и Биткоину как «средствам сохранения стоимости» на фоне рыночных колебаний

Тони Паскуариелло из Goldman Sachs придерживается основной стратегии портфеля, отдавая предпочтение акциям технологических компаний США, традиционным и цифровым "средствам сохранения стоимости", таким как bitcoin, умеренной короткой позиции по доллару и глобальным стинерам кривой, несмотря на недавнюю волатильность рынка.

Глава хедж-фонда Goldman видит ключевую роль 3 "средств сохранения стоимости" в структуре портфеля

Согласно мнению Паскуариелло, которым поделился Zerohedge, глобальный руководитель по работе с хедж-фондами детализировал свою концепцию после недели, когда S&P 500 восстановился после предыдущего падения, а Nasdaq (NDX) достиг нового исторического максимума. Он объясняет устойчивость рынка продолжающимся импульсом искусственного интеллекта (ИИ), здоровым потоком капитала и различием между фондовым рынком и базовой экономикой, где сохраняются опасения по поводу замедления роста рабочих мест.

Центральное место в его рекомендуемой позиции занимает "лонг на средства сохранения стоимости (золото/серебро/BTC)". Этот компонент действует как хедж в рамках его более широкого подхода "лонг с хеджированием" для второй половины 2025 года. Включение золота, серебра и bitcoin (BTC) отражает стратегию, разработанную для преодоления неопределенности, включая "нервную, нестабильную" летнюю торговую среду с ухудшающейся глубиной рынка.

Общая стратегия состоит из четырех столпов: лонг на акции США (с уклоном в технологии), лонг на эти три средства сохранения стоимости, шорт на доллар США в умеренном размере и лонг на стинеры кривой, применяемые глобально. Паскуариелло также отметил, что хотя отдельные части могут показывать недостаточную эффективность еженедельно – как доллар на прошлой неделе или стинеры на этой неделе – комплексный подход остается его "предпочтительным оплотом".

Он признает краткосрочные проблемы, ожидая августовскую консолидацию и сложные технические показатели сентября после значительного восстановления рисков на рынке. Однако он считает, что основной тренд для акций США, особенно технологических акций, стимулирующих рост прибыли, остается выше для второй половины 2025 года. Стратегия уравновешивает этот оптимизм в отношении технологий защитными качествами драгоценных металлов и криптовалютных активов.

Паскуариелло подчеркивает необходимость мониторинга замедления рынка труда США и рисков позиционирования, особенно со стороны систематических трейдеров. Тем не менее, он заключает, что выявленная комбинация, где средства сохранения стоимости играют решающую роль, продолжает оставаться оптимальной структурой для текущих условий, оправдывая стоимость хеджирования для стабильности.