Инициатива NYSE по токенизированным ценным бумагам выводит Уолл-стрит на полностью он-чейн рыночную инфраструктуру

Самая известная биржа Уолл-стрит готовится к новой эре рыночной инфраструктуры, поскольку проект токенизированных ценных бумаг NYSE переходит от концепции к конкретной реализации.

NYSE представляет цифровую платформу для торговли токенизированными активами и расчетов

Нью-Йоркская фондовая биржа, входящая в состав Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), объявила о разработке новой платформы для торговли и он-чейн обработки расчетов токенизированных ценных бумаг, для которой она будет добиваться регуляторных одобрений. Инициатива, представленная в Нью-Йорке, направлена на объединение эффективности блокчейна с регуляторной защитой национальной фондовой биржи.

Предстоящая цифровая площадка биржи разработана для обеспечения торговли токенизированными активами с круглосуточной работой 24/7, мгновенными расчетами, ордерами в долларовом эквиваленте, а не в количестве акций, и финансированием на основе стейблкоинов. Кроме того, ордера будут обрабатываться с использованием передового движка сопоставления pillar NYSE, а посттрейдинговые процессы будут выполняться в блокчейн-системах.

Архитектура платформы будет поддерживать несколько цепочек для расчетов и хранения. При этом NYSE подчеркивает, что система будет работать в рамках существующих регуляторных систем после получения одобрений, связывая токенизированную инфраструктуру с сегодняшней инфраструктурой рынков капитала, а не замещая ее.

Торговля токенизированными акциями и права акционеров

При условии получения регуляторного разрешения новая инфраструктура обеспечит работу новой торговой площадки NYSE, предназначенной для торговли токенизированными акциями. Она будет поддерживать токенизированные акции, которые полностью взаимозаменяемы с традиционно выпущенными ценными бумагами, а также токены, которые изначально выпущены как цифровые ценные бумаги. Важно отметить, что держатели токенизированных активов сохранят традиционные экономические и управленческие права.

Более того, эти токенизированные акционеры сохранят право на стандартные дивиденды и право голоса. Площадка разработана в соответствии с установленными принципами структуры рынка США и будет обеспечивать распространение через недискриминационный доступ для всех квалифицированных брокеров-дилеров, отражая правила равного доступа, которые регулируют существующие биржевые операции.

NYSE подчеркивает, что, хотя технологический стек является новым, основные меры защиты и обязанности, связанные с владением акциями, остаются неизменными. Однако новый формат направлен на повышение эффективности использования капитала, снижение трений при расчетах и расширение доступа к рынку в разных часовых поясах.

Часть более широкой стратегии токенизированной клиринговой инфраструктуры ICE

Запуск платформы токенизированных ценных бумаг биржи формирует один из столпов более широкой цифровой стратегии ICE. Эта стратегия включает подготовку клиринговой инфраструктуры для поддержки непрерывной торговли 24/7 и будущей интеграции токенизированного обеспечения в рабочие процессы маржи и управления рисками.

ICE уже сотрудничает с крупными банками, включая BNY (NYSE: BK) и Citi (NYSE: C), чтобы обеспечить токенизированные депозиты в своих клиринговых палатах. Кроме того, эти усилия направлены на то, чтобы помочь клиринговым членам переводить и управлять деньгами за пределами традиционных банковских часов, выполнять маржинальные обязательства в режиме реального времени и удовлетворять потребности в финансировании в нескольких юрисдикциях и часовых поясах.

На практике эта токенизированная клиринговая инфраструктура может сократить расчетные циклы, снизить риск контрагента и предоставить участникам рынка большую гибкость в том, как и когда они размещают капитал. Однако развертывание будет в значительной степени зависеть от регуляторной обратной связи и готовности крупных финансовых учреждений адаптировать свои внутренние системы.

Стратегическое видение и комментарии руководства

Что касается плана токенизированных ценных бумаг NYSE, руководство позиционирует проект как продолжение многовековой дуги модернизации. "На протяжении более двух столетий NYSE трансформировала способ работы рынков", - сказала Линн Мартин, президент NYSE Group. Она позиционировала он-чейн инфраструктуру как следующий логический этап в этой истории.

"Мы ведем отрасль к полностью он-чейн решениям, основанным на непревзойденной защите и высоких регуляторных стандартах, которые позволяют нам объединить доверие с передовыми технологиями", - продолжила Мартин. Более того, она утверждала, что использование опыта биржи для переизобретения основной рыночной инфраструктуры - это то, как институт будет "удовлетворять и формировать требования цифрового будущего".

ICE, которая управляет шестью клиринговыми палатами по всему миру, включая крупнейшую в мире энергетическую клиринговую палату и крупнейшую клиринговую палату по кредитным дефолтным свопам, является движущей силой рыночных инноваций уже более 25 лет. При этом переход к полномасштабной токенизации и расчетам на основе блокчейна знаменует собой новый рубеж даже для этого опытного поставщика инфраструктуры.

От аналогового к цифровому и полностью он-чейн

Переход к токенизированным рынкам позиционируется как естественная эволюция исторической роли ICE. "С момента своего основания ICE продвигала рынки от аналоговых к цифровым", - сказал Майкл Блаугрунд, вице-президент по стратегическим инициативам ICE. Его замечания подчеркивают стратегический вес этой инициативы.

Блаугрунд описал поддержку токенов мгновенного расчета и цифровых активов как ключевой шаг в долгосрочном видении ICE. В частности, он назвал новые возможности ключевым шагом в стратегии ICE по управлению он-чейн рыночной инфраструктурой, охватывающей торговлю, расчеты, хранение и формирование капитала в том, что он назвал "новой эрой глобальных финансов".

В совокупности токенизированная площадка биржи, посттрейдинговые системы на основе блокчейна и сотрудничество с банками сигнализируют о том, что традиционные лидеры рынка готовятся к будущему, в котором основная инфраструктура ценных бумаг работает он-чейн. Однако сроки полного развертывания будут зависеть от регуляторных одобрений, принятия отраслью и способности устаревших систем плавно взаимодействовать с блокчейн-сетями.

Таким образом, NYSE и ICE используют устоявшийся рыночный опыт для вывода регулируемых токенизированных рынков в основное русло, стремясь объединить мгновенные круглосуточные расчеты блокчейна с защитой инвесторов и надзором, которые лежат в основе современных рынков капитала на протяжении десятилетий.