Сейлор защищает Bitcoin-казначейские компании на фоне растущей критики

Председатель Strategy Майкл Сэйлор ответил критикам, которые утверждают, что компании, владеющие Биткоином, безрассудны. Он заявил в подкасте, что покупку Биткоина следует рассматривать как выбор того, куда инвестировать денежные средства, а не как моральный провал.

Он отметил, что компании сталкиваются с небольшим количеством хороших вариантов для свободных денег, и что Биткоин является одним из этих вариантов для компаний, которые могут выдержать значительные колебания цен.

Корпоративный выбор казначейства в Биткоине

На основании отчетов, отслеживающих публичные раскрытия информации, публичные компании в общей сложности владеют около 1,1 миллиона BTC. Эта сумма составляет примерно 5,5% от 19,97 миллиона монет, находящихся сейчас в обращении.

Strategy является крупнейшим публичным держателем с 687 410 BTC, согласно данным BitcoinTreasuries. Эти цифры помогают объяснить, почему рынки и регуляторы обращают внимание, когда компании покупают большие объемы.

Сэйлор представил вопрос как простое бухгалтерское решение. Он сравнил владение Биткоином с другими действиями, которые компания может предпринять со свободными денежными средствами.

Казначейские облигации приносят очень мало. Выкуп акций может провалиться, если компания несет убытки. Он привел ясный пример: компания, теряющая $10 миллионов в год, все равно может выйти в плюс, если ее позиция в Биткоине принесет $30 миллионов за тот же период. Этот момент призван показать, почему некоторые руководители рассматривают Биткоин как способ улучшить чистые результаты.

Риск против вознаграждения в балансовых отчетах

У этого аргумента есть ограничения. Биткоин может быстро упасть. Компания с большой задолженностью или низкой маржой может быть вынуждена продать в самое неподходящее время. Не каждая компания имеет одинаковую способность дождаться восстановления.

Большой размер Strategy и долгосрочная перспектива затрудняют сравнение с более мелкими компаниями, у которых нет такого же запаса прочности или такой же инвесторской базы.

Инвесторы и аналитики видят две стороны. Некоторые рассматривают крупные ставки на Биткоин как доказательство убежденности. Другие видят риск концентрации, который добавляет волатильность корпоративной доходности.

Это внимание усиливается по мере того, как все больше компаний добавляют монеты в свои балансы. Когда владение достигает сотен тысяч, это больше не нишевый выбор; это становится частью того, как рынки оценивают финансовое положение компании.

Контекст цены имеет значение

Биткоин торговался около $95 250 на момент написания, с внутридневным диапазоном от примерно $94 320 до $95 660 на основных биржах.

Этот уровень определяет, как оцениваются недавние покупатели. Прибыль делает стратегию разумной. Убытки делают ее непривлекательной. Время и потребности в денежных средствах часто решают исход.

Изображение из Unsplash, график из TradingView