Почему современный крипторынок не обладает масштабом роста 2020–2021 годов

В то время рост Биткоина отразился на всем рынке, альткоины росли одновременно, а широкое участие создавало импульс. Но согласно свежему анализу Бенджамина Коуэна, сегодняшняя структура рынка рассказывает совсем другую историю.

Ключевые выводы

• Индекс роста и падения показывает, что охват криптовалютного рынка ослабевает с 2021 года
• Относительная сила Биткоина отражает защитные потоки капитала, а не широкий аппетит к риску
• Рынок альткоинов находится под давлением снижающегося интереса и размывания ликвидности
• Сегодняшний цикл не имеет широкого участия, наблюдавшегося в 2020–2021 годах 

Вместо синхронизированного подъема, Коуэн утверждает, что текущая среда определяется сокращением участия под поверхностью. В то время как Биткоин удерживался относительно хорошо, более широкий криптовалютный рынок изо всех сил пытался восстановить привлекательность, выявляя растущий разрыв между BTC и большинством альтернативных активов.

Охват рынка разрушается годами

В центре аргументации Коуэна находится Индекс роста и падения (ADI) для топ-100 криптовалют, показатель, который отслеживает, сколько активов растет по сравнению с падающими. Его данные показывают, что с 2021 года этот индекс находится в устойчивом нисходящем тренде, сигнализируя о том, что меньше монет вносят вклад в общую силу рынка.

Это резко контрастирует с предыдущим циклом, когда растущие цены поддерживались широким интересом к покупкам во всем классе активов. По мнению Коуэна, попытка воссоздать этот нарратив сегодня игнорирует годы структурного ослабления, которые неуклонно снижали охват рынка.

ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ:

Ripple получает еще одну лицензию ЕС по мере глобального масштабирования трансграничных платежей

Сила Биткоина была защитной, а не экспансивной

Коуэн также оспаривает идею о том, что устойчивость Биткоина автоматически сигнализирует о здоровом бычьем рынке. Вместо этого он описывает большую часть опережающей динамики BTC как защитное позиционирование. Инвесторы перешли из более рискованных альткоинов в Биткоин, в то время как институциональный спрос был узко сосредоточен на BTC, а не на более широкой криптовалютной вселенной.

Эта динамика помогла скрыть базовую слабость на некоторое время. Пока Биткоин продолжал привлекать капитал, ухудшение состояния альткоинов оставалось менее заметным. Но как только импульс Биткоина замедлился, эти трещины стало труднее игнорировать.

Альткоины сталкиваются со сжатием ликвидности

Еще один фактор, давящий на рынок, - это масштаб. За последние несколько лет количество альткоинов взорвалось, распределяя ликвидность все тоньше с каждым новым запуском. По словам Коуэна, это размывание сделало все более трудным для более широкого рынка поддерживать ралли, особенно в среде, где общий интерес к криптовалютам остается сдержанным.

Результатом является рынок, где отдельные активы могут работать хорошо, но широкое участие с трудом возвращается.

---

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой консультацией. Coindoo.com не поддерживает и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.

Запись «Почему сегодняшний криптовалютный рынок не имеет охвата ралли 2020–2021 годов» впервые появилась на Coindoo.