Углубленный анализ IOSG (Часть 1): Стратегическое руководство по южнокорейскому крипторынку – от макровозможностей к принципам успеха

Автор｜Shirley@IOSG

Недавно a16z crypto открыла офис в Сеуле для предоставления поддержки по выходу на рынок своим портфельным компаниям, охватывая Азиатско-Тихоокеанский регион, и наняла региональных менеджеров для предоставления всесторонней поддержки проектам.

Продолжая наше предыдущее исследование "Фокус на китайском криптовалютном рынке: Быстрый обзор экосистемы Web3KOL и агентского маркетинга", эта статья сосредоточена на южнокорейском рынке. Учитывая уникальную экономическую среду Южной Кореи, быстрое внедрение цифровых активов и развивающуюся нормативную базу, этот отчет о местных биржах, СМИ, институтах, исследовательских фирмах и блокчейн-мероприятиях призван предоставить ценные ресурсы для инвесторов, стартапов, строителей сообществ и заинтересованных сторон.

1. Почему южнокорейский рынок становится все более важным в криптопространстве?

Южная Корея широко считается глобальной горячей точкой криптовалют, где криптовалютная торговля глубоко укоренилась в её финансовой культуре. Она стала одним из самых динамичных криптовалютных рынков в мире. 2025 год обещает стать определяющим годом для индустрии. С более чем 16 миллионами криптопользователей, сильным внедрением мобильных технологий и технически грамотным населением, криптоландшафт Южной Кореи переживает беспрецедентный бум.

Комплексный анализ

Анализ южнокорейских трейдеров акций и криптовалют (2018-2025)

С 2018 по 2025 год Южная Корея стала свидетелем значительных изменений в своих инвестиционных моделях. Количество трейдеров акций увеличилось на 152%, с 5,6 миллиона (10,8% населения) до 14,1 миллиона (27,3%). Что более примечательно, количество криптотрейдеров выросло с 2 миллионов (3,9%) до 16,3 миллиона (31,6%), что составляет рост в 715%. К 2025 году криптотрейдеры впервые превзойдут трейдеров акций, отражая существенный сдвиг в предпочтениях розничных инвесторов.

▲ Тенденция роста трейдеров (миллионы)

▲Уровень проникновения среди населения (%)

Ключевые выводы

Трейдеры акций: Прогнозируется рост с 5,6 миллиона (10,8% населения) в 2018 году до 14,1 миллиона (27,3%) в 2025 году, испытав взрывной рост (136,7%) во время пандемии COVID-19 в 2020 году, и остаётся относительно стабильным на уровне около 14,2 миллиона с 2021 года.

Криптотрейдеры: Прогнозируется рост с 2 миллионов в 2018 году (3,9% населения) до 16,3 миллиона (31,6%) в 2025 году, что представляет собой ошеломляющий рост в 715% за весь период, со значительным ускорением в 2024-2025 годах, добавив почти 7 миллионов новых трейдеров.

Впервые в 2025 году криптотрейдеры превзойдут трейдеров акций: С 2024 по 2025 год сильные показатели Биткоина, одобрение ETF в США и прокриптовалютная позиция Трампа вызовут взрывной рост. Криптотрейдеры вырастут с 9,7 миллиона до 16,3 миллиона, впервые в истории Южной Кореи превзойдя трейдеров акций, отражая фундаментальный сдвиг в предпочтениях розничных инвесторов.

За пределами акций: Всплеск внедрения криптовалют в Южной Корее и его влияние на рынок

Согласно FinTechWeekly, к марту 2025 года в Южной Корее будет более 16 миллионов человек, владеющих криптовалютными счетами, превзойдя инвесторов в акции, а внедрение цифровых активов достигнет нового максимума, движимое посвыборным импульсом. Это представляет более 30% от общего населения. Среди них у Upbit примерно 5,4 миллиона пользователей (53% внутреннего рынка), у Bithumb примерно 3,8 миллиона пользователей (37% внутреннего рынка), у Coinone примерно от 300 000 до 500 000 пользователей (<5%), а у Korbit примерно от 100 000 до 200 000 пользователей (<2%).

По количеству пользователей 16+ миллионов криптопользователей, обслуживаемых южнокорейскими централизованными биржами (представляя более 30% населения страны), составляют примерно 3% от ожидаемых 560 миллионов владельцев/пользователей криптовалют во всем мире к 2025 году. Стоит отметить, что глобальные данные включают всех держателей криптовалют, большинство из которых используют централизованные биржи, в то время как южнокорейские пользователи в основном используют регулируемые местные платформы.

Несмотря на доминирующие позиции Биткоина, Южная Корея становится крупным игроком в глобальном пространстве обмена фиата на крипто. Согласно отчету Chainalysis "Глобальный индекс внедрения криптовалют 2025", хотя США остаются крупнейшим в мире каналом притока фиатной валюты с общим объемом транзакций более $2,4 триллиона — почти в четыре раза больше, чем у второй по величине страны — Южная Корея следует с впечатляющими $722 миллиардами. Эти сильные показатели подчеркивают растущее значение страны в глобальной криптоэкосистеме. В отличие от этого, объем транзакций обмена фиата на крипто в ЕС составляет чуть менее $250 миллиардов, что подчеркивает масштаб южнокорейского рынка. Южная Корея занимает 15-е место среди топ-20 стран в индексе. С её быстрым внедрением и стратегическим положением как одного из крупнейших криптохабов, Южная Корея продолжает укреплять свои позиции как ключевого игрока в глобальной криптоэкономике.

▲Источник: Chainalysis

Анализ бирж: Влияние южнокорейских криптовалютных бирж растет не только на региональном, но и на глобальном уровне. Биржи, такие как Upbit, Bithumb и Coinone, доминируют в объеме торгов и процветают в рамках надежной нормативной базы Южной Кореи. По состоянию на октябрь 2025 года местные централизованные биржи составляли примерно 1,9% от глобального дневного объема торгов и около 3% от общего числа пользователей глобальных централизованных бирж. Однако при конкретном измерении спотовой торговли доля Южной Кореи достигает примерно 16% от глобального объема спотовой торговли централизованных бирж, подчеркивая исключительно значительное влияние страны в розничной торговле фиата на крипто, несмотря на относительно небольшой процент от общего числа пользователей.

▲Сравнение глобального объема торгов (4 квартал 2025) (asksurf.ai)

По сравнению с основными глобальными рынками Южная Корея сохраняет лидирующие позиции как глобальный шлюз обмена фиата на крипто и лидирует по стоимости транзакций в Азиатско-Тихоокеанском регионе благодаря исключительно высокому уровню внедрения на душу населения (30% против 6,8% в мире) и высокоактивной розничной торговой культуре.

▲Сравнение Южной Кореи с основными рынками (4 квартал 2025) (asksurf.ai)

Регуляторное влияние

Южная Корея была одной из первых стран, установивших четкую структуру для торговли и соответствия требованиям. Позиция правительства эволюционировала через различные фазы в своем регуляторном процессе, каждая из которых отвечала на развитие рынка:

2017-2018: Подавление и стабилизация: Рассматривая крипто как спекулятивную угрозу, власти ввели запреты на ICO, запреты на маржинальную торговлю и запреты на анонимные счета для защиты финансовой стабильности.

2019-2021: Прагматичное регулирование: Появился переход к контролируемому принятию. Была внедрена строгая структура AML/KYC, кульминацией которой стало принятие в 2020 году Закона об отчетности и использовании информации о финансовых транзакциях, который установил ключевые стандарты отчетности для Виртуальных поставщиков услуг активами (VASP).

2022-2023: Приоритеты защиты инвесторов: Вызванные крупными событиями, такими как крах Terra-Luna, защита потребителей станет главным приоритетом в этот период. Правительство введет руководящие принципы безопасности токенов и правила внебиржевого брокерства, закладывая основу для будущих институциональных продуктов.

2024-настоящее время: Институциональная консолидация: Криптовалюты стали основным политическим и финансовым вопросом. Знаковый Базовый закон о цифровых активах (DABA), принятый в июне 2025 года, установил всеобъемлющую нормативную базу, охватывающую классификацию активов, правила эмиссии, стейблкоины и налогообложение. Этот период характеризуется стремлением к сбалансированному росту, с такими законами, как Закон о защите пользователей виртуальных активов, налагающим суровые наказания за неправомерные действия.

Эта эволюция отражает постоянный процесс обучения правительства по мере того, как оно реагирует на кризисы, технологически созревает и признает, что криптовалюты стали постоянной частью финансового ландшафта. На сегодняшний день публичные фигуры, компании и биржи подлежат раскрытию и строгому мониторингу. Маловероятно, что Южная Корея быстро дерегулирует, но будет продолжать постепенно совершенствовать стандарты политики, соблюдая баланс между защитой инвесторов и ростом рынка. Со временем это может привести к увеличению институционального участия, включая банки, предлагающие услуги цифровых активов, и финансовые фирмы, участвующие в токенизированных финансовых продуктах.

С 16 миллионами пользователей, владеющих примерно $70,3 миллиардами (102,6 триллиона вон) криптоактивов, глубина рынка Южной Кореи неоспорима. Для любого криптопроекта выход на южнокорейский рынок переходит из опции в стратегическую необходимость, особенно перед Событием генерации токенов (TGE). Языковые и культурные барьеры являются серьезными проблемами в продвижении на рынке. Поэтому сотрудничество с местными криптоигроками имеет решающее значение, особенно со СМИ, GTM-агентствами, исследовательскими фирмами и даже ключевыми лидерами мнений (KOL).

2. Ключевые маркетинговые факторы для долгосрочного успеха на южнокорейском рынке

Реалистичные ожидания успеха: Долгосрочный успех в Южной Корее зависит от скоординированного маркетинга с четкими этапами. Агентство подчеркивает, что для построения узнаваемости бренда и вовлеченности сообщества до листинга требуется не менее 2-3 месяцев; ожидать быстрого увеличения объема торгов в первые два месяца нереалистично.

Продолжительность мероприятия и вовлеченность пользователей: Мероприятия, длящиеся более трех месяцев, могут потерять внимание пользователей из-за перегруженности рынка и быстродвижущихся розничных трейдеров. Институты стремятся поддерживать импульс, не позволяя мероприятию затягиваться слишком долго.

Фокус на узнаваемости бренда и построении сообщества: Построение узнаваемости бренда, привлечение ключевых лидеров мнений (KOL), выпуск пресс-релизов и построение сообщества, а не просто фокус на увеличении объема торгов, может принести больше долгосрочных последователей и держателей токенов проекта.

Взаимодействие с KOL: Построение сильных и значимых отношений с KOL требует мероприятий, переводов и стимулов, таких как включение в белый список, для содействия лучшему пониманию и продвижению проектов.

Индивидуальный маркетинг предлагается для различных типов клиентов, с услугами, адаптированными для клиентов до TGE, после TGE и B2B институциональных клиентов: Клиенты до TGE требуют 2-3 месяцев интенсивной, сфокусированной маркетинговой поддержки для установления готовности рынка в Корее. Проекты после TGE продолжают маркетинг для поддержания импульса и оценки возможностей команды. Клиенты B2B сосредоточены на институциональном охвате, получении экспозиции и профессиональных мероприятиях за пределами розничных каналов.

Согласно институтам, проекты, такие как 0G и SaharaAI, получили выгоду от институциональной поддержки, причем институты внесли вклад до 40% в их продажи нод. Рост SUI с $0,4 до $4 за два года подчеркивает важность тесной координации между внутренним маркетингом, институциональной поддержкой и стратегиями маркет-мейкинга. Южнокорейский криптовалютный рынок имеет фрагментированный институциональный и исследовательский ландшафт, с несколькими доминирующими игроками и различной репутацией. В следующих разделах я кратко представлю основные местные СМИ, институты и исследовательские фирмы.

Пожалуйста, прочитайте вторую половину этой статьи: "Углубленное наблюдение IOSG (Часть 2): Практическое руководство по южнокорейскому криптовалютному рынку - Подробное объяснение ключевых игроков и карта экосистемы"