Южная Корея предположительно отменяет девятилетний корпоративный запрет на криптовалюты

Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи (FSC), как сообщается, утвердила руководящие принципы, разрешающие публичным компаниям и профессиональным инвесторам торговать криптовалютами.

Этот шаг положил конец девятилетнему запрету на корпоративные инвестиции в криптовалюту и дополняет более широкую правительственную «Стратегию экономического роста на 2026 год», которая включает законодательство о стаблкоинах и одобрение спотовых крипто-ETF, объявленное на прошлой неделе.

Структура корпоративных инвестиций

Согласно новым руководящим принципам FSC, цитируемым в местных СМИ, соответствующие корпорации могут инвестировать до 5% своего акционерного капитала ежегодно. Инвестиционные цели ограничены топ-20 криптовалютами по рыночной капитализации на пяти крупнейших биржах Кореи.

Приблизительно 3 500 организаций получат доступ к рынку после вступления правил в силу. К ним относятся публично торгуемые компании и зарегистрированные профессиональные инвестиционные корпорации.

Вопрос о том, подпадают ли под эту категорию стаблкоины, привязанные к доллару, такие как USDT от Tether, остается на обсуждении. Регуляторы также потребуют от бирж внедрить поэтапное исполнение и ограничения на размер ордеров.

Рыночный контекст

Руководящие принципы знаменуют собой первый регуляторный зеленый свет для корпоративных криптоинвестиций с 2017 года. Власти запретили институциональное участие из-за опасений по поводу отмывания денег.

Длительный запрет сформировал криптовалютный рынок Кореи особым образом. Розничные инвесторы составляют почти 100% торговой активности. Отток капитала достиг 76 триллионов вон (52$ миллиардов), поскольку трейдеры искали возможности за рубежом. Контраст со зрелыми рынками разителен. На Coinbase институциональная торговля составила более 80% объема в первом полугодии 2024 года.

Участники отрасли ожидают, что открытие ускорит движение к стаблкоину, номинированному в вонах, и внутренним спотовым Bitcoin ETF.

Сопротивление индустрии

Приветствуя изменение политики, участники отрасли утверждают, что потолок в 5% является чрезмерно консервативным, ссылаясь на то, что США, Япония, Гонконг и ЕС не вводят сопоставимых ограничений на корпоративные криптовалютные активы.

Критики предупреждают, что это ограничение может предотвратить появление компаний Digital Asset Treasury — фирм, таких как японская Metaplanet, которые создают корпоративную стоимость через стратегическое накопление Bitcoin.

Следующие шаги

FSC планирует опубликовать окончательные руководящие принципы в январе или феврале. Сроки реализации будут согласованы с Базовым законом о цифровых активах, запланированным к законодательному введению в первом квартале 2025 года. Ожидается, что корпоративная торговля начнется к концу года.