Шок предложения XRP на подходе? Эксперт раскрывает правду

В социальной сети X набирает обороты новый нарратив о «шоке предложения XRP»: несколько крупных аккаунтов распространяют график Glassnode с балансами бирж, утверждая, что ETF быстро истощают ликвидное предложение. Однако валидатор dUNL XRP Ledger категорически отверг эту предпосылку, заявив, что цифры и структура рынка не подтверждают реального дефицита распределения.

Один широко распространённый пост был опубликован @unknowDLT 27 декабря: "ETF XRP быстро поглощают предложение. При оставшихся ~1,5 млрд XRP на биржах и ~750 млн, поглощённых за недели, шок предложения вероятен к началу 2026 года". Автор связал этот тезис с «Законом о ясности» (Clarity Act), утверждая, что он «заставит провести ценовое определение» и позиционировал 2026 год как момент перехода XRP «от спекуляций к глобальной инфраструктуре ликвидности».

Действительно ли грядёт шок предложения XRP?

Vet (@Vet_X0), валидатор dUNL XRP Ledger, ответил 28 декабря, представив скриншот, указывающий на балансы бирж, близкие к 16 миллиардам XRP, а не к 1,5 миллиарда, и обрисовал разговоры о шоке предложения как статичное неправильное прочтение динамичного рынка.

«На биржах нет шока предложения XRP», — написал Vet. «1) Держатели имеют около 16 млрд XRP на биржах в свободном доступе. Достаточно для всех желающих. 2) Если цена вырастет или упадёт, любой из вас, у кого нет XRP на биржах, может просто отправить свои за 3-4 секунды на биржу».

Более широкий тезис Vet заключался в том, что балансы бирж и ликвидность в книге ордеров не являются фиксированными величинами; они быстро меняются в зависимости от цены и стимулов. По его мнению, это делает «шок предложения» гораздо более высокой планкой, чем график, показывающий снижение балансов.

«Таким образом, XRP, выставленный на продажу в книгах ордеров, также динамичен. Эластичен, может увеличиваться или иссякать за секунды туда и обратно», — написал он. «Иногда покупка на $10 млн может поднять цену выше, а иногда покупка на $100 млн не останавливает падение цены. Рынки слишком динамичны, чтобы статично прогнозировать движения».

Затем дискуссия перешла к доверию к маркировке кошельков и базовым подсчётам. Популярный эксперт Зак Ректор (@ZachRector7) усомнился, не выглядят ли некоторые записи «странными», приведя один пример: «У Evernorth всего 86 миллионов XRP?» Vet ответил, что опубликованный список следует рассматривать как консервативный, а не исчерпывающий.

«Полная уверенность в том, что эти цифры являются нижней границей того, что фактически находится на биржах», — написал Vet. «Это означает, что эти цифры в худшем случае занижены и что существует больше счетов бирж, которые мы ещё не видели. Я имею в виду, просто посмотрите на один только Upbit, давайте рассмотрим только 4 из многих их счетов XRP. 2 млрд XRP. Это только часть Upbit, даже не считая другие биржи».

Другие утверждали, что даже если балансы велики, эффективное количество в обращении всё равно может сократиться из-за структуры хранения, механизма условного депонирования и институционального накопления. Dman Trader (@dmantrader) указал на ежемесячную механику условного депонирования и утверждал, что активы ETF находятся в выделенных кошельках XRPL, описывая их как «Заблокированные 1% от общего тиража уже за пару месяцев», одновременно утверждая, что запасы CEX и OTC, предназначенные для клиентов, трудно измерить.

Vet признал логистический аспект — «Ripple отмечает в отчёте XRP, что они способствуют переводам предложения для ETF» — но настаивал, что настоящий шок предложения подразумевает немедленный дисбаланс распределения, а не просто устойчивое накопление.

«Шок предложения подразумевает дисбаланс распределения на рынке. Что неверно», — написал Vet. «Конечно, если завтра кто-то скажет, что хочет 30 млрд XRP прямо сейчас, тогда будет шок предложения. Но помимо этого человека, с 16 млрд и многими другими миллиардами на горячих счетах Ripple вполне справедливо сказать, что у нас достаточно для всех желающих получить XRP».

На данный момент дискуссия проводит чёткую разграничительную линию: управляемые влиятельными лицами графики балансов, показывающие дефицит, против аргумента со стороны инфраструктуры, что ликвидность XRP эластична, быстро мобилизуется и вряд ли создаст «шок» без необычно большой срочной заявки.

На момент публикации XRP торговался по цене $1,8982.