Эра ликвидности Bitcoin может подходить к концу, предупреждает макростратег

Вместо обсуждения краткосрочной волатильности или технических откатов, аргумент переосмысливает весь рост Биткоина после пандемии как отклонение, которое, возможно, еще необходимо нивелировать.

Основные выводы

• Известный макростратег утверждает, что ралли Биткоина после 2020 года было вызвано избыточной ликвидностью, а не устойчивыми фундаментальными факторами.
• Распространенные уровни поддержки могут предложить мало защиты, если рынки перейдут в более глубокую фазу нормализации.
• Дефляционный макроэкономический фон может оттолкнуть инвесторов от рисковых активов в сторону наличных денег и традиционных защитных инструментов.

Эта точка зрения принадлежит Майку МакГлону, который все больше переключает свое внимание с криптооптимизма на макроэкономическую дисциплину. В недавней публикации в интернете стратег предположил, что часто упоминаемые уровни поддержки дают ложное чувство комфорта. С его точки зрения, стабилизация цен около 50 000$ не будет сигнализировать о безопасности – только о прогрессе.

Цикл уже позади

Основное предположение МакГлона заключается в том, что основная фаза роста Биткоина уже завершена. Вместо того чтобы ожидать еще одного движения вверх, он видит переход рынка в фазу нормализации после лет чрезвычайных условий. Всплеск, последовавший за 2020 годом, по его мнению, был связан не столько со структурным внедрением, сколько с изобилием ликвидности, ищущей доходность.

По мере исчезновения этих условий он ожидает, что рынки вернутся к долгосрочным средним значениям. Этот процесс, утверждает он, редко бывает мягким.

Уровень, к которому МакГлон продолжает возвращаться, составляет 10 000$, не как шокирующая целевая цена, а как контрольная точка. Эта цена примерно отражает уровень, на котором Биткоин торговался до того, как стимулирующий капитал затопил рисковые активы. Для него та эпоха представляет базовую линию, не раздутую чрезвычайной политикой, расширением кредитного плеча и спекулятивным избытком.

Если рынки действительно входят в более жесткую денежную и экономическую среду, МакГлон считает, что цены могут вернуться к этому историческому центру тяжести.

Сомнения в нарративе дефицита

Еще один столп его аргумента бросает вызов одному из самых устойчивых нарративов Биткоина. Хотя дефицит золота основан на физических ограничениях, МакГлон проводит черту между этим и цифровыми активами. Даже если у самого Биткоина ограниченное предложение, он рассматривает более широкую криптовселенную как бесконечно расширяемую, с новыми токенами, постоянно конкурирующими за один и тот же пул капитала.

В этой системе дефицит размывается. Капитал не концентрируется, он рассеивается.

Что делает позицию МакГлона примечательной, так это то, насколько далеко она сместилась. В эпоху стимулирования он был одним из самых заметных институциональных голосов, прогнозировавших достижение Биткоином шестизначных цен и позиционировавших его как созревающий резервный актив. Этот тезис разрушился, по его мнению, по мере изменения рыночных корреляций.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:

Серебро вступает в раз в поколение раллі, говорит Роберт Кийосаки

Теперь он указывает на растущий разрыв между традиционными защитными инструментами и криптовалютой. В то время как золото продолжает устанавливать новые максимумы, Биткоин с трудом держит темп, расхождение, которое он интерпретирует как значимое, а не временное.

Дефляция как доминирующий риск

В основе прогноза лежит более широкое макроэкономическое ожидание. МакГлон считает, что мировая экономика дрейфует в сторону дефляционного давления, а не инфляции. В таких условиях ликвидность становится дефицитной, толерантность к риску снижается, а наличные деньги вновь приобретают привлекательность.

Если этот сценарий реализуется, активы, процветавшие на избыточной ликвидности, могут столкнуться с непропорциональным падением. Для Биткоина это будет означать переоценку не только импульса, но и его роли в портфелях.

Сообщение МакГлона – это не краткосрочный торговый призыв. Это вызов предположениям, построенным в течение очень специфического экономического периода. Если он прав, следующее крупное движение Биткоина будет не о прорыве сопротивления – а об обнаружении того, где на самом деле находится «норма».

---

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой консультацией. Coindoo.com не поддерживает и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.

Пост «Эра ликвидности Биткоина может заканчиваться», предупреждает макростратег впервые появился на Coindoo.