Торговая сделка ЕС с США не привела к увеличению расходов на импорт энергоносителей

ЕС сообщил президенту Дональду Трампу, что потратит 750 миллиардов $ на американскую энергию в течение следующих трех лет. Это обязательство было громко и ясно заявлено, когда обе стороны достигли соглашения в августе.

Но с тех пор ничто в цифрах не говорит о том, что это обещание выполняется. С сентября по декабрь ЕС фактически потратил на 7% меньше на нефть и газ из США по сравнению с тем же четырехмесячным периодом прошлого года. И это несмотря на то, что ЕС принял больше американского сжиженного природного газа за это время.

Это снижение расходов связано с ценами. Цены на американскую нефть и газ упали, что снизило общую стоимость импорта. 29,6 миллиарда $. Именно столько ЕС потратил с сентября по декабрь, согласно данным, предоставленным Kpler, консалтинговой компанией, которая отслеживает поставки энергии. И старший директор Kpler Джиллиан Боккара дала такое объяснение:

Когда ее спросили, реалистична ли цель в 750 миллиардов $, Джиллиан сказала: "Мы просто не видим, как это математически сходится".

Текущие уровни расходов и инфраструктура не соответствуют сделке

За весь 2025 год на данный момент импорт энергии ЕС из США составляет 73,7 миллиарда $. Это даже не треть того, что необходимо ежегодно для достижения цели в 750 миллиардов $ к 2028 году.

Даже если бы ЕС заменил каждую молекулу российского газа американским СПГ, он все равно не приблизился бы к цели. Argus Media, компания, которая отслеживает мировые цены, заявила, что это увеличило бы годовой импорт только до около 29 миллиардов $, или всего 23% от требуемого.

И чтобы каким-то образом достичь полной цели, цены на газ должны были бы взлететь до 37,3 $ за mmbtu к 2028 году. Это в четыре раза выше, чем торгуются сейчас фьючерсы, которые находятся на уровне около 8,2 $ за mmbtu, и почти в четыре раза выше текущей спотовой цены около 10 $.

Последний раз цены достигали 37,3 $ в декабре 2022 года, когда вторжение России в Украину вызвало энергетический кризис и вынудило ЕС спешно искать альтернативы.

Даже тогда Джиллиан не считает, что такой уровень стоимости достижим. "Даже если бы ЕС заменил весь российский газ американскими поставками, этого все равно было бы недостаточно, чтобы утроить стоимость импорта", - сказала она.

По ее мнению, сделка выглядит как способ получить тарифные льготы, а не фактическое энергетическое обязательство.

Долгосрочные закупки и узкие места вызывают больше вопросов

Рынки тоже не верят в эту мечту. Поскольку ожидается, что США, Катар и Канада увеличат производство, предложение, вероятно, будет расти быстрее, чем спрос. Это означает, что цены могут продолжать падать. Также растут разговоры о прекращении огня между Россией и Украиной, что помогло еще больше охладить рынок.

Мартин Сениор, аналитик Argus, указал на физические ограничения как на еще одно препятствие. Он сказал, что ЕС должен был бы увеличить свою импортную мощность более чем на 50%, чтобы справиться с большим количеством американской энергии.

Со стороны США экспортная инфраструктура должна была бы более чем удвоиться, чтобы соответствовать такому уровню обязательств. Это означает новые терминалы регазификации, больше резервуаров и дополнительные трубопроводы, ни один из которых нельзя построить за одну ночь.

Так в чем же настоящая история? Бывший член Европарламента, работавший над вопросами энергетики, сказал, что все соглашение выглядело как тактика затягивания. "Час расплаты должен быть отложен. И, может быть, война [закончится], когда наступит час расплаты", - сказал бывший депутат Европарламента.

По их мнению, это может быть меньше о газе и больше о политике. Просто затягивание времени, пока Трамп не завершит свой второй срок в январе 2029 года.

Европейская комиссия заявила, что потратила 200 миллиардов € (236 миллиардов $) на американские энергетические товары в первые 11 месяцев 2025 года.

Они заявили, что закупки СПГ и нефти растут, особенно из США, и ожидают, что общий импорт СПГ из США достигнет 70 миллиардов кубических метров в 2025 году по сравнению с 45 млрд кубометров годом ранее.

Представитель Комиссии заявил: "Эта тенденция продолжится в будущем, по крайней мере девять новых долгосрочных контрактов на американский СПГ подписаны покупателями ЕС в этом году".

Но никто не совсем уверен, какая часть этих будущих заказов уже была включена в цифру в 200 миллиардов €. И эта цифра также включает отдельную сделку с Польшей на 42 миллиарда € на покупку трех ядерных реакторов у Westinghouse для новой электростанции.

Ядерное топливо, такое как уран, технически является частью соглашения об энергетической торговле, но на него приходится менее 1% всего импорта ЕС из США.

Получите бесплатное место в эксклюзивном сообществе криптотрейдеров - ограничено 1 000 участниками.