Bitcoin приближается к прорыву из диапазона $85 000-$90 000 на фоне истечения опционов

```html

Рынки

Поделиться

Поделиться этой статьей

Скопировать ссылкуX (Twitter)LinkedInFacebookEmail

Биктоин приближается к прорыву из диапазона 85 000–90 000 $ на фоне приближающегося истечения опционов

Истечение опционов на биткоин в конце года подавляет волатильность именно в тот момент, когда макро-позиционирование и позиционирование рисковых активов становятся благоприятными для роста цены.

Автор: James Van Straten|Редактор: Sheldon Reback

24 декабря 2025, 10:02

BTCUSD (TradingView)

Что нужно знать:

• Биктоин провел большую часть декабря в диапазоне между 85 000 $ и 90 000 $.
• Этот диапазон поддерживался хеджированием дилеров, связанным с большой экспозицией опционов, при этом падения выкупались около 85 000 $, а ралли продавались около 90 000 $.
• Открытый интерес в размере около 27 млрд $ должен истечь на Deribit с сильным уклоном в сторону колл-опционов, и механика опционов указывает на то, что наиболее вероятным исходом является разрешение в сторону верхней границы диапазона.

Биктоин BTC87 098,77 $ провел практически весь декабрь в диапазоне между 85 000 $ и 90 000 $, в то время как американские акции росли, а золото достигло исторических максимумов. Это разочаровало инвесторов в биткоин, и объяснение кроется в механике деривативов.

Теперь та же самая механика указывает на то, что крупнейшая криптовалюта может совершить прорыв к верхней границе диапазона. Более вероятным исходом после истечения является рост в сторону середины 90 000 $, а не устойчивый пробой ниже 85 000 $.

ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ НИЖЕ

Не пропустите ни одной истории.Подпишитесь на информационный бюллетень Crypto Daybook Americas сегодня. Посмотреть все рассылки

Зарегистрироваться

Регистрируясь, вы будете получать электронные письма о продуктах CoinDesk и соглашаетесь с нашими условиями использования и политикой конфиденциальности.

Ключевым фактором стала высокая концентрация опционов вокруг текущих цен. Опционы — это контракты, которые дают трейдерам право, но не обязанность покупать или продавать биткоин по установленной цене. Держатели Колл/Пут опцион выигрывают, если цена растет, в то время как пут-опционы приносят прибыль, если цена падает.

На другой стороне этих сделок находятся продавцы опционов, которые должны выполнить контракты, если держатели решат их исполнить. Они динамически хеджируют свои риски на спотовом и фьючерсном рынках, и это поведение контролируется тем, что известно как гамма и дельта.

Дельта измеряет, насколько изменяется стоимость опциона при изменении цены биткоина на 1 $. Гамма измеряет, как быстро эта дельта изменяется по мере движения цены. Когда гамма высока и близка к спотовой цене, дилеры вынуждены часто покупать и продавать, подавляя волатильность.

Согласно аккаунту X, David, в декабре большая пут-гамма около 85 000 $ действовала как пол, заставляя дилеров покупать биткоин при падении цены. В то же время сильная колл-гамма около 90 000 $ ограничивала ралли, при этом дилеры продавали на росте. Это создало самоподдерживающийся диапазон, обусловленный необходимостью хеджирования, а не убеждением.

График гаммы BTC (@david_eng_mba)

При приближении истечения опционов на 27 млрд $ 26 декабря этот стабилизирующий эффект ослабевает по мере затухания гаммы и дельты.

Это истечение чрезвычайно велико и имеет бычий оттенок. Более половины открытого интереса Deribit истекает, при этом соотношение пут/колл составляет всего 0,38 (то есть колл-опционов почти в три раза больше, чем путов), и большая часть открытого интереса сосредоточена на ценах исполнения выше между 100 000 $ и 116 000 $.

Точка максимальной боли, которая относится к уровню цены, при котором покупатели опционов потеряют больше всего денег при истечении, а продавцы, обычно дилеры, получат наибольшую прибыль, находится на уровне 96 000 $, что усиливает перекос в сторону роста.

Кроме того, подразумеваемая волатильность измеряет ожидания рынка относительно того, насколько может колебаться цена биткоина в будущем, и индекс подразумеваемой волатильности Биктоин Volmex, находящийся около месячных минимумов около 45, предполагает, что трейдеры не закладывают в цену повышенный краткосрочный риск.

Новости БиткоинаОпционыDeribitистечение опционовДеривативы

Больше для вас

Состояние блокчейна 2025

От CoinDesk Research

19 декабря 2025

По заказуInput Output Group

Токены L1 в целом показали слабые результаты в 2025 году, несмотря на регуляторные и институциональные победы. Изучите ключевые тренды, определяющие десять основных блокчейнов ниже.

Что нужно знать:

2025 год был определен резким расхождением: структурный прогресс столкнулся с застойным движением цен. Были достигнуты институциональные вехи, и TVL увеличился в большинстве основных экосистем, однако большинство токенов Layer-1 с большой капитализацией закончили год с отрицательной или нулевой доходностью.

Этот отчет анализирует структурное разъединение между использованием сети и производительностью токена. Мы исследуем 10 основных экосистем блокчейна, изучая доходы протокола по сравнению с приложениями, ключевые нарративы экосистемы, механику, стимулирующую институциональное принятие, и тренды, за которыми следует следить при переходе в 2026 год.

Посмотреть полный отчет

Больше для вас

Биктоин продолжает падать относительно золота, тестируя торговлю «тихой гаванью»

Автор: Shaurya Malwa

3 часа назад

Золото растет на ожиданиях снижения ставок и геополитических рисках, в то время как биткоин изо всех сил пытается удержать ключевые психологические уровни и остается чувствительным к тем же силам, которые обычно бьют по акциям и другим рисковым активам.

Что нужно знать:

• Золото демонстрирует значительный рост, обусловленный ожиданиями снижения ставок и геополитическими рисками, в то время как биткоин изо всех сил пытается удержать ключевые уровни.
• Производительность Биктоин сдерживается рыночным позиционированием и макроэкономическими факторами, что контрастирует с ролью золота как резервного актива.
• ETF, обеспеченные золотом, демонстрируют устойчивый рост, а крупные банки прогнозируют дальнейший рост цен в ближайшие годы.

Читать полную историю

Последние новости крипто

Polymarket указывает на сторонний инструмент входа после того, как пользователи сообщили о взломе учетных записей

25 минут назад

Биктоин продолжает падать относительно золота, тестируя торговлю «тихой гаванью»

3 часа назад

ETH, SOL, ADA падают, так как слабость биткоина сохраняется, несмотря на рекордный рост акций

4 часа назад

Dogecoin теряет уровень 0,13 $, поскольку позиционирование деривативов сигнализирует о более значительных колебаниях впереди

5 часов назад

XRP ослабевает после потери поддержки, в фокусе 1,85 $

5 часов назад

«Самые важные дебаты о правах держателей токенов»: Aave сталкивается с кризисом идентичности

13 часов назад

Главные новости

Биктоин продолжает падать относительно золота, тестируя торговлю «тихой гаванью»

3 часа назад

«Самые важные дебаты о правах держателей токенов»: Aave сталкивается с кризисом идентичности

13 часов назад

ETH, SOL, ADA падают, так как слабость биткоина сохраняется, несмотря на рекордный рост акций

4 часа назад

Институциональное продвижение криптовалют JPMorgan может повысить конкурентов, таких как Coinbase, Bullish, говорят аналитики

16 часов назад

Polymarket указывает на сторонний инструмент входа после того, как пользователи сообщили о взломе учетных записей

25 минут назад

Торговля AI не умерла: взгляд изнутри на прибыльные сделки Уолл-стрит с центрами обработки данных

17 часов назад

```