Bitcoin приближается к прорыву из диапазона $85 000-$90 000 на фоне истечения опционов

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-charcoal-600 tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-black">
  Рынки
 </div>
 <div class="relative">
  Поделиться 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-charcoal-900 font-title">Поделиться этой статьей</span>
   <div>
    Скопировать ссылкуX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Биктоин приближается к прорыву из диапазона 85 000–90 000 $ на фоне приближающегося истечения опционов</h1>
  <h2>Истечение опционов на биткоин в конце года подавляет волатильность именно в тот момент, когда макро-позиционирование и позиционирование рисковых активов становятся благоприятными для роста цены.</h2>
  <div>
   Автор: James Van Straten<span class="mx-1">|</span>Редактор: Sheldon Reback
  </div>
  <div>
   24 декабря 2025, 10:02
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div>
  BTCUSD (TradingView)
 </div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-charcoal-50">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-charcoal-900 mb-8">Что нужно знать:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>Биктоин провел большую часть декабря в диапазоне между 85 000 $ и 90 000 $.</li>
    <li>Этот диапазон поддерживался хеджированием дилеров, связанным с большой экспозицией опционов, при этом падения выкупались около 85 000 $, а ралли продавались около 90 000 $.</li>
    <li>Открытый интерес в размере около 27 млрд $ должен истечь на Deribit с сильным уклоном в сторону колл-опционов, и механика опционов указывает на то, что наиболее вероятным исходом является разрешение в сторону верхней границы диапазона.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="document-body font-body-lg  ">
  <p>Биктоин <span class="px-1 relative inline-block">BTC<span class="flex items-center"></span>87 098,77 $</span> провел практически весь декабрь в диапазоне между 85 000 $ и 90 000 $, в то время как американские акции росли, а золото достигло исторических максимумов. Это разочаровало инвесторов в биткоин, и объяснение кроется в механике деривативов.</p>
  <p>Теперь та же самая механика указывает на то, что крупнейшая криптовалюта может совершить прорыв к верхней границе диапазона. Более вероятным исходом после истечения является рост в сторону середины 90 000 $, а не устойчивый пробой ниже 85 000 $.</p>
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <div class="flex justify-center gap-4">
    <span class="font-body-sm text-charcoal-600">ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ НИЖЕ</span>
   </div>
   <div>
    <span class="text-color-dark-grey font-headline-xs font-medium text-charcoal-900">Не пропустите ни одной истории.</span><span class="block font-headline-3xs font-normal text-charcoal-900">Подпишитесь на информационный бюллетень Crypto Daybook Americas сегодня. Посмотреть все рассылки</span>
    <div>
     <div class="flex gap-2 p-4 pl-6 items-center">
      <span class="text-color-dark-grey font-label font-medium">Зарегистрироваться</span>
     </div>
    </div><span class="block pt-4 font-metadata text-charcoal-600"><span class="text-color-dark-grey ">Регистрируясь, вы будете получать электронные письма о продуктах CoinDesk и соглашаетесь с нашими </span><span class="text-color-dark-grey ">условиями использования</span><span class="text-color-dark-grey "> и </span><span class="text-color-dark-grey ">политикой конфиденциальности</span><span class="text-color-dark-grey font-metadata text-charcoal-600">.</span></span>
   </div>
  </div>
  <p>Ключевым фактором стала высокая концентрация опционов вокруг текущих цен. Опционы — это контракты, которые дают трейдерам право, но не обязанность покупать или продавать биткоин по установленной цене. Держатели Колл/Пут опцион выигрывают, если цена растет, в то время как пут-опционы приносят прибыль, если цена падает.</p>
  <p>На другой стороне этих сделок находятся продавцы опционов, которые должны выполнить контракты, если держатели решат их исполнить. Они динамически хеджируют свои риски на спотовом и фьючерсном рынках, и это поведение контролируется тем, что известно как гамма и дельта.</p>
  <p>Дельта измеряет, насколько изменяется стоимость опциона при изменении цены биткоина на 1 $. Гамма измеряет, как быстро эта дельта изменяется по мере движения цены. Когда гамма высока и близка к спотовой цене, дилеры вынуждены часто покупать и продавать, подавляя волатильность.</p>
  <p>Согласно аккаунту X, David, в декабре большая пут-гамма около 85 000 $ действовала как пол, заставляя дилеров покупать биткоин при падении цены. В то же время сильная колл-гамма около 90 000 $ ограничивала ралли, при этом дилеры продавали на росте. Это создало самоподдерживающийся диапазон, обусловленный необходимостью хеджирования, а не убеждением.</p>
  <div>
   График гаммы BTC (@david_eng_mba)
  </div>
  <p>При приближении истечения опционов на 27 млрд $ 26 декабря этот стабилизирующий эффект ослабевает по мере затухания гаммы и дельты.</p>
  <p>Это истечение чрезвычайно велико и имеет бычий оттенок. Более половины открытого интереса Deribit истекает, при этом соотношение пут/колл составляет всего 0,38 (то есть колл-опционов почти в три раза больше, чем путов), и большая часть открытого интереса сосредоточена на ценах исполнения выше между 100 000 $ и 116 000 $.</p>
  <p>Точка максимальной боли, которая относится к уровню цены, при котором покупатели опционов потеряют больше всего денег при истечении, а продавцы, обычно дилеры, получат наибольшую прибыль, находится на уровне 96 000 $, что усиливает перекос в сторону роста.</p>
  <p>Кроме того, подразумеваемая волатильность измеряет ожидания рынка относительно того, насколько может колебаться цена биткоина в будущем, и индекс подразумеваемой волатильности Биктоин Volmex, находящийся около месячных минимумов около 45, предполагает, что трейдеры не закладывают в цену повышенный краткосрочный риск.</p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  Новости БиткоинаОпционыDeribitистечение опционовДеривативы
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-color-charcoal-600 pt-8 pb-3">
 <p>Больше для вас</p>
 <div class="flex flex-col gap-4">
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <p>Состояние блокчейна 2025</p>
   <div>
    <div class="font-metadata-lg font-normal">
     От CoinDesk Research
    </div>
    <div class="font-sans text-charcoal-600 font-metadata-lg font-normal">
     19 декабря 2025
    </div>
   </div>
   <div>
    <div>
     <span class="inline-block mr-1">По заказу</span>Input Output Group
    </div>
   </div>
  </div>
  <div class="flex flex-col">
   <p>Токены L1 в целом показали слабые результаты в 2025 году, несмотря на регуляторные и институциональные победы. Изучите ключевые тренды, определяющие десять основных блокчейнов ниже.</p>
   <div class="pb-6">
    <p>Что нужно знать:</p>
    <div>
     <p>2025 год был определен резким расхождением: структурный прогресс столкнулся с застойным движением цен. Были достигнуты институциональные вехи, и TVL увеличился в большинстве основных экосистем, однако большинство токенов Layer-1 с большой капитализацией закончили год с отрицательной или нулевой доходностью.</p>
     <p>Этот отчет анализирует структурное разъединение между использованием сети и производительностью токена. Мы исследуем 10 основных экосистем блокчейна, изучая доходы протокола по сравнению с приложениями, ключевые нарративы экосистемы, механику, стимулирующую институциональное принятие, и тренды, за которыми следует следить при переходе в 2026 год.</p>
    </div>
   </div>
   <div class="w-full flex justify-center">
    Посмотреть полный отчет
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper relative mt-8 border-t border-color-charcoal-600 pt-8 pb-3">
 <p>Больше для вас</p>
 <div class="flex flex-col">
  <p>Биктоин продолжает падать относительно золота, тестируя торговлю «тихой гаванью»</p>
  <div>
   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Автор: Shaurya Malwa
   </div>
   <div class="font-sans text-charcoal-600 font-metadata-lg font-normal">
    3 часа назад
   </div>
  </div>
  <p>Золото растет на ожиданиях снижения ставок и геополитических рисках, в то время как биткоин изо всех сил пытается удержать ключевые психологические уровни и остается чувствительным к тем же силам, которые обычно бьют по акциям и другим рисковым активам.</p>
  <div class="pb-6">
   <p>Что нужно знать:</p>
   <div>
    <ul class="unordered-list">
     <li>Золото демонстрирует значительный рост, обусловленный ожиданиями снижения ставок и геополитическими рисками, в то время как биткоин изо всех сил пытается удержать ключевые уровни.</li>
     <li>Производительность Биктоин сдерживается рыночным позиционированием и макроэкономическими факторами, что контрастирует с ролью золота как резервного актива.</li>
     <li>ETF, обеспеченные золотом, демонстрируют устойчивый рост, а крупные банки прогнозируют дальнейший рост цен в ближайшие годы.</li>
    </ul>
   </div>
  </div>
  <div class="w-full flex justify-center">
   Читать полную историю
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper mt-4">
 <div>
  <div class="border-t border-color-charcoal-600 py-6">
   <div class="pb-3">
    Последние новости крипто
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Polymarket указывает на сторонний инструмент входа после того, как пользователи сообщили о взломе учетных записей</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">25 минут назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Биктоин продолжает падать относительно золота, тестируя торговлю «тихой гаванью»</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">3 часа назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>ETH, SOL, ADA падают, так как слабость биткоина сохраняется, несмотря на рекордный рост акций</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">4 часа назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Dogecoin теряет уровень 0,13 $, поскольку позиционирование деривативов сигнализирует о более значительных колебаниях впереди</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">5 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>XRP ослабевает после потери поддержки, в фокусе 1,85 $</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">5 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>«Самые важные дебаты о правах держателей токенов»: Aave сталкивается с кризисом идентичности</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">13 часов назад</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
 <div>
  <div class="border-t border-color-charcoal-600 py-6">
   <div class="pb-6 font-title text-charcoal-600">
    Главные новости
   </div>
   <div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Биктоин продолжает падать относительно золота, тестируя торговлю «тихой гаванью»</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">3 часа назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>«Самые важные дебаты о правах держателей токенов»: Aave сталкивается с кризисом идентичности</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">13 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>ETH, SOL, ADA падают, так как слабость биткоина сохраняется, несмотря на рекордный рост акций</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">4 часа назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Институциональное продвижение криптовалют JPMorgan может повысить конкурентов, таких как Coinbase, Bullish, говорят аналитики</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">16 часов назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Polymarket указывает на сторонний инструмент входа после того, как пользователи сообщили о взломе учетных записей</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">25 минут назад</span>
     </div>
    </div>
    <div>
     <div class="w-full h-full flex flex-col">
      <h4>Торговля AI не умерла: взгляд изнутри на прибыльные сделки Уолл-стрит с центрами обработки данных</h4><span class="font-metadata text-color-charcoal-600">17 часов назад</span>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
 </div>
</div>