Wintermute: Bitcoin и Ether лидируют, пока криптовалютные рынки остаются в диапазоне до конца года

Коротко:

• Биткоин и Ether продолжают поглощать рыночный риск, поскольку капитал концентрируется вокруг наиболее ликвидных активов.
• Распродажи в начале недели вызвали массовые ликвидации, однако снижение оставалось сдержанным, поскольку кредитное плечо быстро вымывалось.
• Розничные трейдеры переходят из альткоинов в основные криптовалюты, укрепляя роль Биткоина как главного лидера рынка.
• Деривативы управляют краткосрочными движениями цен, в то время как стабильные институциональные спотовые потоки поддерживают основные криптовалюты в среднесрочной перспективе.

---

Рыночный комментарий Wintermute указывает на криптовалютный ландшафт, который остается в диапазоне, но становится все более устойчивым по мере приближения конца года.

Последняя рыночная активность показывает повышенную волатильность в начале недели, за которой последовали более спокойные условия. Биткоин ненадолго упал ниже уровня 85 000$, в то время как Ether опустился ниже 3 000$, что вызвало значительные ликвидации. 

Несмотря на это давление, цены стабилизировались позже, при этом Биткоин вернулся к 90 000$, поскольку принудительные продажи ослабли.

По мере снижения ликвидности в период праздников более широкая структура продолжает сужаться. Капитал концентрируется вокруг наиболее ликвидных активов, в то время как альтернативные токены отстают под постоянным давлением предложения.

Источник: Wintermute

Эта среда отражает осторожность, а не панику, при этом краткосрочные движения определяются позиционированием, а не убежденностью.

Концентрация вокруг Биткоина и Ether

Wintermute поделилась в X, что рыночное лидерство еще больше сузилось до Биткоина и Ether, усиливая тенденцию, наблюдаемую во второй половине года. 

Доминирование Биткоина продолжает расти, сигнализируя о снижении аппетита к риску за пределами основных активов. Альткоины остаются под давлением разблокировки токенов и избыточного предложения.

Внутренние данные о потоках, цитируемые Wintermute, показывают возвращение совокупного давления покупок к основным активам. Биткоин поддерживал этот спрос дольше, в то время как Ether показал возобновление интереса к концу года. 

Эти потоки предполагают, что крупные участники отдают предпочтение ликвидности и глубине перед спекулятивным воздействием.

Компания также отметила изменение в поведении розницы. Розничные трейдеры, похоже, переходят из альткоинов обратно в основные криптовалюты. 

Эта модель соответствует ожиданиям, что Биткоин обычно лидирует, прежде чем аппетит к риску продвигается дальше по кривой.

Деривативы, позиционирование и институциональное участие

Согласно комментарию Wintermute, спотовые покупатели обеспечивают более стабильную базу в основных активах, однако деривативы остаются центральными для ценообразования. 

Эта структура позволяет чистым покупкам сосуществовать с резкими внутридневными падениями, когда кредитное плечо становится переполненным. Эти быстрые вымывания становятся все более сдержанными.

Показатели позиционирования отражают этот баланс. Ставки финансирования и базис по основным парам оставались относительно сжатыми во время распродажи. 

Опционные рынки продолжают оценивать широкий диапазон результатов, при этом трейдеры разделились между сценариями снижения около середины диапазона 80 000$ и возвращением к недавним максимумам.

Wintermute также указала на продолжающееся институциональное участие как поддерживающий среднесрочный фактор. 

Традиционные финансовые участники оставались активными с лета, даже в волатильные периоды. Такой капитал, как правило, является целенаправленным и устойчивым после установления, обеспечивая более стабильную основу для рынка.

Глядя в будущее, Wintermute ожидает более легкой активности до конца года, поскольку дискреционные деск-агентства закрываются. Без четкого макроэкономического или политического катализатора рынки, вероятно, останутся неспокойными и селективными. 

Биткоин и Ether позиционируются как основные поглотители риска, в то время как более широкий рынок продолжает сталкиваться с ограниченным спросом.

Пост Wintermute: Биткоин и Ether лидируют, поскольку криптовалютные рынки остаются в диапазоне к концу года впервые появился на Blockonomi.