Количество Биткоин-адресов, Удерживающих Более 0,1 BTC, Не Выросло за Два Года. Что Это Значит?

С момента запуска Биктоина количество адресов, содержащих более 0,1 BTC, неуклонно росло в течение каждого рыночного цикла, до настоящего времени. Данные показывают, что адреса в этой когорте вообще не росли за последние два года, нарушая тенденцию, которая сохранялась более десятилетия. 

Стагнация указывает на изменение того, как мелкие и средние инвесторы взаимодействуют с Биктоином, даже несмотря на то, что более широкая институциональная активность на рынке продолжает расти.

Участие мелких держателей достигло застоя

Порог в 0,1 BTC исторически представлял собой важную веху для розничных держателей, достаточно большую, чтобы сигнализировать о приверженности, но достаточно маленькую, чтобы оставаться широко доступной. Более десятилетия кошельки, пересекающие эту линию, росли из года в год, даже во время спадов, когда долгосрочные покупатели тихо накапливали.

Эта модель больше не сохраняется. Количество адресов с более чем 0,1 BTC выровнялось с 2023 года и не показывает никаких признаков возвращения к прежней траектории. В частности, данные с платформы аналитики на цепочке Santiment показывают, что количество этих адресов застыло на уровне около 4,44 миллиона за последний год. Это говорит о том, что все меньше новых участников выбирают создание самостоятельно хранимых позиций Биктоина на этом уровне.

Стагнация становится более заметной, учитывая растущую популярность Биктоина в основном потоке и повторяющиеся толчки к новым историческим максимумам в этом году. В более ранних циклах такие условия приводили к всплеску розничного накопления. На этот раз количество адресов осталось замороженным, и это означает, что розничные адреса, содержащие Биктоин, на самом деле могут достигать плато. 

Как меняется база держателей Биктоина

Хотя данные на цепочке указывают на замедление роста общего количества адресов Биктоина, содержащих более 0,1 BTC, это не обязательно сигнализирует о снижении общего принятия. Для многих участников рынка воздействие Биктоина теперь происходит полностью вне цепочки.

Более крупные когорты инвесторов, от состоятельных лиц до фондов и корпоративных организаций, покупают огромные суммы Биктоина. Например, данные Santiment показывают, что крупные держатели Биктоина, контролирующие более 100 BTC, увеличили свои балансы в течение 2024 и 2025 годов, даже когда когорты меньших адресов застопорились.

В то же время все больше инвесторов выбирают доступ к Биктоину через кастодиальные пути вместо управления собственными кошельками. Спотовые ETF Биктоина стали одним из наиболее важных шлюзов для нового воздействия BTC. Только в США спотовые ETF Биктоина теперь контролируют почти 120 миллиардов долларов в Биктоине, причем IBIT от BlackRock постоянно регистрирует самый сильный спрос. 

Вместе эти события указывают на новую фазу в развитии Биктоина. То, что когда-то было во власти отдельных пользователей с самостоятельным хранением, теперь все больше формируется институтами, ETF, фондами и профессионально управляемым капиталом. Поэтому цифры из метрик кошельков на цепочке отражают меньшую часть фактической базы пользователей.