Более широкий консенсус заключается в том, что крипторынок может испытать еще одно снижение в 2026 году, прежде чем произойдет более устойчивый и сильный отскок, отражающий прошлые циклические модели.
И с учетом того, что большинство альткоинов уже упали на 70%-90% от пика конца 2024 года, такой исход может уничтожить этот сегмент.
По словам Ки Янг Джу, генерального директора CryptoQuant, единственные токены, которые могут пережить такой разгром, — это те, которые имеют новую ликвидность через цифровые казначейства активов (DATs) или ETF.
Он добавил,
Источник: X
График, которым поделился Янг Джу, показал ведущие криптоактивы с DATs и ETF или с более высокими шансами на них. Но большинство наблюдателей рынка разделились во мнениях относительно того, смогут ли DATs пережить более глубокие распродажи.
Оценка влияния DATs
Критики утверждают, что некоторые DATs являются инструментами, используемыми венчурными капиталистами для хеджирования своих позиций в альткоинах, и могут легко сбросить их, если рынок упадет еще сильнее.
Хотя дебаты были активными некоторое время, ограниченные данные показали, что DATs могут быстро продавать активы для защиты mNAVs (рыночная стоимость к чистой стоимости активов) или оценки их акций относительно криптовалютных активов.
SharpLink, например, сбросил ETH на миллионы долларов, чтобы выкупить свои акции для повышения своего mNAV.
Подобный страх нависает над Strategy, крупнейшей публичной компанией, владеющей BTC на фоне сниженного mNAV.
И фронт ETF не полностью находится только на стороне покупателей. В ноябре спотовые ETF BTC в США зафиксировали отток в размере 3,5 миллиарда долларов, что еще больше ограничило восстановление актива.
Иными словами, хотя DATs и ETF могут быть важной линией спроса, они также могут быть источником давления продаж, особенно во время более широкого разгрома.
Производительность альткоинов
Источник: Показатели выбранных альткоинов (TradingView)
Но производительность будет варьироваться по всему спектру. Например, с начала года (YTD), Solana [SOL] снизилась на 32%, в то время как Ethereum [ETH] упал всего на 16%. Оба имеют DATs и ETF.
С другой стороны, Cardano [ADA] упал почти на 60%, но Bitcoin Cash [BCH] вырос на 16% за тот же период. Оба актива не имеют ни DATs, ни ETF.
Тем не менее, разгром криптовалют в четвертом квартале уничтожил более 600 миллиардов долларов с рынка альткоинов. Фактически, показатель индекса сезона альткоинов упал до 24, что указывает на сезон BTC.
Источник: CoinMarketCap
Заключительные мысли
- Несмотря на убеждение, что DATs и ETF могут уменьшить более широкие потери альткоинов, они также могут ускорить демпинг.
- Более 600 миллиардов долларов было уничтожено с рынка альткоинов, и дальнейшие потери могут быть вероятны, если разгром углубится.
Источник: https://ambcrypto.com/cryptoquant-ceo-altcoin-liquidity-is-drying-up-this-is-the-only-chance-of-survival/
