Майкл Сэйлор намекает на загадочные 'зеленые точки' на графике Биткоина — что они означают?

Миллиардер Майкл Сейлор вызвал новые спекуляции на этой неделе после публикации графика Биктоина с новым набором загадочных зеленых точек, что вызвало вопросы на рынке о том, что они представляют и сигнализируют ли они о новой волне агрессивных покупок.

График, опубликованный вместе с новыми данными о быстро расширяющейся позиции Strategy в Биктоине, показал в общей сложности 87 событий покупки, в результате чего холдинги компании достигли 649 870 BTC стоимостью около 59,45 миллиардов $ при средней стоимости 74 433 $ за монету.

Знакомые оранжевые точки отражали каждое отдельное накопление с 2020 года, в то время как зеленая точечная линия привлекла немедленное внимание, поскольку трейдеры обсуждали ее значение.

Аналитики разъясняют метрику "зеленой точки" MicroStrategy

Аналитики позже пояснили, что зеленая точечная линия представляет собой среднюю цену покупки Strategy, скользящую цифру, которая обновляется только при приобретении нового Биктоина.

Она отражает динамическую базовую стоимость компании, а не цену Биктоина или какую-либо форму прогноза.

С каждой новой покупкой линия смещается в зависимости от того, был ли Биктоин куплен выше или ниже предыдущего среднего значения.

Поскольку позиции Strategy велики, некоторые события покупки резко подняли линию вверх, особенно между 2024 и 2025 годами, когда фирма ускорила накопление во время движения Биктоина к региону 100 000 $.

Источник: BitcoinTreasuries.NET

График подтвердил, что портфель Strategy остается прибыльным, с ростом стека Биктоина на 22,9% по состоянию на 30 ноября.

Биктоин торговался в диапазоне от 95 000 $ до 110 000 $ в конце 2025 года, что позволяет компании комфортно оставаться выше своей средней стоимости в 74 433 $.

Тем не менее, в то время как холдинги показывают прибыль, а "зеленая линия", по мнению некоторых аналитиков, намекает на более агрессивные покупки, акции Strategy упали более чем на 60% от недавних максимумов, и это несоответствие порождает новые вопросы о долгосрочной устойчивости стратегии Сейлора.

Strategy сигнализирует о возможности продажи Биктоина при нарастании рыночного давления

В развитии событий, которое знаменует собой отход от многолетнего строгого посыла "никогда не продавать", Strategy тихо признала, что продажи Биктоина теперь возможны при определенных стрессовых условиях.

Генеральный директор Фонг Ле заявил, что компания рассмотрит возможность продажи части своих активов только в случае одновременного возникновения двух событий: если соотношение рыночной стоимости к чистой стоимости активов Strategy упадет ниже единицы и если компания не сможет привлечь новый капитал.

Ле отметил, что он не хочет быть руководителем, который продает Биктоин, но добавил, что финансовая дисциплина должна иметь приоритет на враждебном рынке.

Он описал сценарий, при котором продажа части казначейства становится математически оправданной для защиты того, что он называет "доходностью Биктоина на акцию", особенно если выпуск нового капитала становится более разводняющим, чем ликвидация небольшой доли BTC.

В настоящее время mNAV компании составляет 1,01, но этот уровень был нестабильным на протяжении всего 2025 года.

Источник: Strategy Tracker

Ранее в этом году коэффициент торговался на уровне до 3,3, но к середине ноября он опустился ниже 1,0 впервые с тех пор, как Strategy начала приобретать Биктоин.

Падение ниже единицы означает, что рынок оценивает компанию меньше, чем стоимость ее холдингов Биктоина, подрывая премию, которая позволяет Strategy привлекать капитал дешево.

Ле предупредил, что если компания не сможет получить доступ к наличным средствам, работая ниже этого порога, продажа становится вариантом последней инстанции.

Привлечение средств Strategy на сумму 21 миллиард $ остается стабильным, несмотря на падение Биктоина на 32% от исторического максимума

Несмотря на эти риски, Strategy привлекла 21 миллиард $ в 2025 году, почти сравнявшись с общим показателем 2024 года.

Компания привлекла 11,9 миллиардов $ через обыкновенный капитал, 6,9 миллиардов $ через привилегированный капитал и 2 миллиарда $ через конвертируемый долг по семи различным ценным бумагам.

Источник: Strategy

Аппетит инвесторов остается сильным, даже несмотря на то, что фирма сталкивается с примерно 800 миллионами $ годовых дивидендных обязательств, связанных с ее привилегированными акциями.

Ле сказал, что план заключается в поддержании этих платежей с использованием капитала, привлеченного с премией, добавив, что стабильные дивидендные показатели помогают укрепить доверие рынка.

Strategy также представила новую панель управления "BTC Credit" на прошлой неделе, чтобы успокоить инвесторов на фоне волатильных рыночных действий.