Генеральный директор Tether Паоло Ардоино резко раскритиковал S&P Global и критиков, отвергнув оценку агентства как основанную на "устаревших моделях". Он утверждал, что понижение рейтинга стейблкоина было основано на неполной информации и не отражало точно реальную финансовую силу компании.
Ардоино настаивал на том, что S&P не смогла полностью учесть активы Tether, объем его прибыли и стоимость капитала более широкой группы. Эти моменты, по его словам, еще больше укрепляют позицию Tether и демонстрируют, что USDt обеспечен значительно большим количеством активов, чем предполагали критики.
Для многочисленных бирж и пользователей USDt служит надежным инструментом для ежедневных транзакций. Как следствие, любое восприятие слабости может вызвать тревогу, даже если основы, поддерживающие его, остаются сильными.
S&P понижает рейтинг стабилизации цены USDT к доллару
26 ноября S&P понизило так называемый рейтинг "стабильности привязки" USDT с 4 ("ограниченный") до 5 ("слабый") — самого низкого уровня по шкале от 1 до 5, введенной в 2023 году. Агентство сослалось на растущие резервы в том, что оно называет активами "высокого риска": распределение в криптовалюты, такие как Bitcoin, драгоценные металлы, корпоративные облигации, обеспеченные кредиты и другие активы, которые вносят кредитные, рыночные, процентные или валютные риски.
Агентство понизило стабильность привязки к доллару для USDt до самого слабого уровня, это второе понижение с марта. Это решение стало неожиданностью для многих в отрасли, поскольку USDt доказал свою способность поддерживать свою привязку во время значительных рыночных колебаний на протяжении многих лет.
Понижение рейтинга быстро встревожило аналитиков, которые заявили, что рейтинг может подорвать доверие к токену, который лежит в основе ежедневной торговой активности на миллиарды долларов по всему рынку криптовалют.
Ардоино оспорил отчет, заявив, что он не точно представляет финансовое положение Tether. Он сказал, что у Tether на конец третьего квартала 2025 года было примерно 7 миллиардов долларов избыточного капитала, в дополнение к примерно 184,5 миллиардам долларов в резервах стейблкоина, и дополнительные 23 миллиарда долларов нераспределенной прибыли как часть капитала группы Tether.
Также было примерно еще 7 миллиардов долларов резервов, хранящихся в качестве второго буфера для держателей USDt, но они были зарезервированы в других формах, и они имели "другой уровень риска", сказал Ардоино.
Ардоино также утверждал, что S&P скрыла мощный двигатель доходов Tether. Только от доходности казначейских облигаций США Tether получает примерно 500 миллионов долларов в месяц благодаря своим значительным вложениям в государственный долг. Доход компании вырос, поскольку она расширилась и инвестировала больше своих резервов в краткосрочные ценные бумаги США.
Он утверждал, что рейтинговая компания не приняла во внимание структуру более широкой группы Tether. Этот конгломерат включает в себя несколько подразделений, генерирующих доход, и значительные суммы капитала, не связанные с резервами стейблкоина.
Эксперты изучают распределение активов Tether и потенциальные подводные камни
Понижение рейтинга возродило старые споры о резервах Tether. Некоторые аналитики задаются вопросом, не слишком ли сильно Tether полагается на нетрадиционные активы.
Создатель BitMEX Артур Хейс намекнул, что Tether может приобретать больше золота и Bitcoin. Он сказал, что эти активы также могут быть использованы для компенсации снижающегося дохода по казначейским облигациям США в контексте падающих процентных ставок.
Если цены на золото и Bitcoin резко упадут, скажем, на 30% или более, капитал Tether может быть уничтожен, предупредил Хейс. Он сказал, что, теоретически, такая ситуация может сделать USDt уязвимым для неплатежеспособности.
Но другие эксперты отвергли эту точку зрения. Джозеф Айуб, который ранее был ведущим аналитиком цифровых активов в Citi, сказал, что он тщательно проанализировал Tether и что компания намного сильнее, чем утверждают многие ее критики.
Айуб заявил, что резервы Tether превышают его долг, большая часть которого не учтена в публичных сводках, и что у компании одна из самых прибыльных бизнес-моделей в финансах. Фирма, по его словам, генерирует миллиарды процентного дохода со штатом всего 150 человек. Tether лучше обеспечен залогом, чем большинство традиционных банков, также отметил он.
Самые умные крипто-умы уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь к ним.
Источник: https://www.cryptopolitan.com/tether-ceo-hits-back-at-sp-and-critics/
