1 декабря 2025 года Федеральная резервная система (ФРС) официально завершит количественное ужесточение (QT), заморозив свой баланс на уровне 6,57 триллиона долларов после изъятия 2,39 триллиона долларов из системы.
Аналитики указывают на параллели с 2019 годом, когда последняя пауза QT совпала с серьезным дном альткоинов и ростом Биткоина. С возвращением ликвидности и уже сниженными процентными ставками до 3,75–4,00%, крипторынки готовятся к потенциально бычьему сдвигу.
ФРС завершает QT завтра — Крипто ожидает повышения ликвидности в стиле 2019 года
Остановка сокращения баланса ФРС происходит на фоне напряженных банковских резервов, которые сейчас составляют примерно 3 триллиона долларов, или около 10% ВВП США. Механизм овернайт обратного РЕПО, который ранее поглощал 2,5 триллиона долларов избыточной наличности, упал почти до нуля, устраняя ключевой буфер ликвидности.
Спонсорский контент
Спонсорский контент
В октябре 2025 года ставка обеспеченного овернайт финансирования выросла до 4,25%, превысив целевой диапазон ФРС. Постоянный механизм РЕПО зафиксировал однодневную активацию в размере 18,5 миллиарда долларов, отражая постоянный спрос на ликвидность.
Протоколы FOMC от 29 октября детализируют операционные корректировки, направленные на улучшение передачи политики.
Это означает, что QT официально заканчивается 1 декабря, и ФРС прекратит позволять своим ценным бумагам созревать без реинвестирования. С этого дня баланс больше не будет сокращаться.
Комитет отметил, что риски снижения занятости возросли, хотя безработица остается низкой, а инфляция "несколько повышена".
Аналитики отмечают, что это знаменует долгосрочный сдвиг: Постоянный механизм РЕПО, изначально экстренный инструмент, теперь функционирует как постоянный ежедневный поставщик ликвидности, эффективно встраивая ФРС в операции на рынке казначейских облигаций.
Исследователь Шанака Анслем описывает это как "Эру постоянного РЕПО", структурную трансформацию с долгосрочными последствиями для глобальных финансов.
Спонсорский контент
Спонсорский контент
Исторические параллели и последствия для крипторынка
Крипто-аналитики проводят прямые сравнения с августом 2019 года, когда ФРС завершила QT, и альткоины достигли дна.
Хотя прошлые результаты не являются гарантией, ключевые индикаторы поддерживают осторожный оптимизм:
- Доминирование Биткоина ниже 60%,
- Глобальное денежное предложение M2 растет и исторически опережает BTC на 10–12 недель.
Спонсорский контент
Спонсорский контент
Доминирование Биткоина и денежное предложение M2. Источник: TradingViewОкончание QT может вливать до 95 миллиардов долларов в месяц в ликвидность, поддерживая криптовалюты с большой капитализацией, включая Bitcoin, Ethereum, Solana и BNB.
Недавние исторические максимумы золота обеспечивают дополнительную корреляцию, так как BTC часто отстает от движений цены золота примерно на 12 недель.
Между тем, заседание FOMC ФРС 10 декабря происходит в необычных условиях:
- 43-дневное закрытие правительства стерло данные ИПЦ за два месяца, оставив политиков без свежих показателей инфляции.
- ИПЦ в настоящее время составляет 3%, что выше целевого показателя ФРС в 2%.
- Министр финансов Скотт Бессент подтвердил, что ФРС рассматривает дополнительные снижения ставок после октябрьского снижения на 25 базисных пунктов.
Федеральный долг США превышает 36 триллионов долларов, с годовыми процентными расходами выше 1 триллиона долларов. Постоянный механизм РЕПО теперь позволяет быструю монетизацию казначейского обеспечения, представляя структурный сдвиг с долгосрочными рыночными последствиями.
Спонсорский контент
Спонсорский контент
Некоторые крипто-аналитики ожидают немедленного ралли после окончания QT, в то время как другие видят меньший сезон альткоинов в течение 2–3 месяцев и более крупный рыночный цикл в 2027–2028 годах.
Консенсус заключается в том, что ликвидность, а не хайп или халвинг Биткоина, исторически двигала крипто-циклы.
1 декабря знаменует критический поворотный момент, поскольку поворот ликвидности ФРС может устранить одно из основных препятствий для рисковых активов. Этот шаг может подготовить почву для реакции крипторынков, будь то мини-ралли или ранние стадии более широкого Суперцикла.
Хотя QT заканчивается 1 декабря, ФРС подчеркнула, что будущие корректировки ставки федеральных фондов будут зависеть от поступающих данных и меняющихся экономических рисков.
Это сигнализирует о том, что ФРС сохраняет гибкость денежно-кредитной политики, готовая корректировать ставки или другие меры при необходимости.
Инвесторам следует следить за руководством по процентным ставкам, операциями ликвидности казначейства и тенденциями денежного предложения M2 в ближайшие недели.
Источник: https://beincrypto.com/federal-reserve-ends-qt-crypto-liquidity-shift/
