После многих лет надзора, основанного на правоприменении, США движутся к письменным правилам для криптовалют. В этом переходе комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США Хестер Пирс заявила, что 2025 год станет годом, когда финансовая политика перевернет страницу.
Изменение позиции SEC в 2025 году
Пирс описала четкий поворот в агентстве. Она сказала, что SEC разрабатывает прочные правила для выпуска токенов и бирж. Она подчеркнула, что формальная структура давно назрела и что ясность сейчас поддерживает учреждения, которые уже хотят принять участие.
Пирс также объяснила, что рынок слишком долго жил под правоприменением, основанным на отдельных случаях. Она указала на работу новой Крипто-целевой группы как на внутренний путь к составлению стабильного свода правил. Она ожидает, что этот сдвиг заменит неравномерное правоприменение предсказуемыми стандартами.
В то же время она сказала, что эти правила будут сосредоточены на том, что действительно является ценной бумагой. План сигнализирует о более узком охвате SEC в отношении спотовых токенов. Это изменение может определить, как будет работать новый выпуск на протяжении многих лет.
Разделение юрисдикции CFTC против SEC
Пирс говорила о разделении надзора между агентствами. По ее мнению, рынок спотовых токенов лучше подходит для Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Между тем, SEC сохраняет полномочия над криптоактивами, которые соответствуют реальным тестам на ценные бумаги.
Она объяснила, что два регулятора, рассматривающие одни и те же продукты, создавали трения. Она добавила, что разделение надзора уменьшает дублирование расследований и затраты. Линия теперь сосредоточена на природе активов, а не на маркировке всех токенов одинаковым образом.
Далее она подняла вопрос о формировании капитала. Она сказала, что путь регистрации или освобождения для сбора средств через токены может возобновить соответствующий выпуск в стиле ICO. Этот шаг связывает выпуск токенов с существующими путями формирования капитала в США, а не с боковыми дверями. Из-за этого будущий выпуск токенов может опираться на стандартные исключения, раскрытия информации или подачи документов. Это согласование призвано перевести новый выпуск от неформальных запусков к официальному выпуску.
Самостоятельное хранение и финансовая конфиденциальность
Пирс назвала личное хранение токенов основной свободой. Она утверждала, что пользователям не следует говорить, что они должны хранить активы у посредников. Она связала свободу хранения с конфиденциальностью кошелька и сказала, что личный контроль улучшает устойчивость системы.
Затем она перешла к конфиденциальности. Она сказала, что права на данные и мониторинг платежей должны защищать законных пользователей. Она хочет, чтобы финансовая конфиденциальность действовала как щит для личной собственности, а не как лазейка для злоупотреблений.
Она добавила, что новая инфраструктура цифровых активов должна уважать права на идентификацию, не раскрывая историю транзакций по умолчанию. В долгосрочной перспективе, по ее словам, правила платежей должны балансировать законное соответствие с принципом защиты личных данных.
В интервью Пирс использовала историю об арбузе и арахисовом масле, чтобы описать, как общественность неправильно понимала раннюю криптовалюту. Этот момент показал, что критики часто неверно судят о намерениях криптовалют из-за незнакомых аналогий, а не доказательств. Это напряжение, по ее словам, должно исчезнуть благодаря читаемым правилам, которые точно определяют токены. Ясный язык имеет значение. Письменные стандарты уменьшают культурное недопонимание.
Пирс с уверенностью говорила о 2026 годе. Она видит, что комплексное регулирование приходит поэтапно. Сначала идут определения и пути выпуска. Затем следует координация агентств. Позже приходит полная реализация. Она сказала, что SEC начинает путешествие, а не закрывает дебаты. Временная шкала сосредоточена на построении структуры перед правоприменением. Каждый этап добавляет раскрытие информации, логику лицензирования, права хранения и разделение надзора.
Она завершила раздел быстрого огня, обрамляя историю криптовалют тремя эпохами: раннее изобретение, принятие с упором на биржи и теперь готовность учреждений. Третья эра начинается, когда правила начинаются первыми. Эта эра совпадает с 2025 годом и простирается до 2026 года.
Источник: https://coinpaper.com/12763/peirce-draws-the-line-the-year-u-s-crypto-rules-finally-change
