Генеральный директор стратегии: Гибкость в акционерном и долговом капитале обеспечивает долгосрочный план накопления Bitcoin

Финансы

Поделиться

Поделиться этой статьей

Копировать ссылкуX (Twitter)LinkedInFacebookEmail

Генеральный директор Strategy: Гибкость капитала и долга обеспечивает долгосрочный план накопления Биткоина

Фонг Ле говорит, что у Strategy нет риска погашения краткосрочных долгов, и компания планирует продолжать использовать конвертируемые облигации и акционерный капитал для увеличения своей позиции в биткоине со временем.

Автор Сиамак Маснави, AI Boost

29 ноября 2025 г., 18:12

Генеральный директор Strategy говорит, что долгосрочные долги и оппортунистический доступ к акционерному капиталу дают фирме "больше гибкости, чем когда-либо" для накопления биткоина. (Midjourney / Модифицировано CoinDesk)

Что нужно знать:

• В недавнем интервью генеральный директор Фонг Ле подчеркнул способность Strategy гибко привлекать капитал как через акции, так и через долговые обязательства, назвав это основой долгосрочной стратегии компании в отношении биткоина.
• У компании нет краткосрочного риска рефинансирования благодаря долгосрочным конвертируемым облигациям, и она стремится оставаться "оппортунистической" по мере развития рынков капитала.
• Ле отверг опасения по поводу оценки, отметив, что акционеры Strategy понимают идентичность компании как операционную стратегию биткоина.

Генеральный директор Strategy Фонг Ле говорит, что компания теперь имеет "больше гибкости, чем когда-либо" для продолжения накопления биткоина, ссылаясь на структуру капитала, построенную на долгосрочных долговых обязательствах, оппортунистическом доступе к акционерному капиталу и отсутствии краткосрочного давления рефинансирования.

Выступая в последнем эпизоде подкаста "What Bitcoin Did", Ле сказал ведущему Дэнни Ноулзу, что способность Strategy привлекать капитал как через долговые обязательства, так и через акции стала центральной частью долгосрочной операционной стратегии фирмы в отношении биткоина. Он описал доступ к рынкам капитала как "магию", стоящую за способностью компании последовательно добавлять биткоин в свой баланс через множество рыночных циклов.

ПРОДОЛЖЕНИЕ ИСТОРИИ НИЖЕ

Не пропустите другие истории.Подпишитесь на информационный бюллетень Crypto Daybook Americas сегодня. Смотрите все информационные бюллетени

Подписаться

Подписываясь, вы будете получать электронные письма о продуктах CoinDesk и соглашаетесь с нашими условиями использования и политикой конфиденциальности.

Ле сказал, что фирма намеренно спроектировала свой баланс, чтобы избежать стресса ликвидности и сохранить пространство для оппортунистического выпуска. "Наша структура капитала очень сильна", - сказал он. "Первый срок погашения долга наступает только в декабре 2025 года. Это дает нам большую гибкость для оппортунистических действий". Компания владеет несколькими траншами конвертируемых облигаций, которые имеют долгосрочный характер и несут минимальный риск краткосрочного разводнения. Ле добавил, что Strategy теперь имеет "больше гибкости, чем когда-либо" для продолжения накопления биткоина, указывая на свою способность использовать как рынки акций, так и долговые рынки в зависимости от условий.

Он добавил, что Strategy теперь имеет больше гибкости, чем в любой момент своей истории, ссылаясь на свою способность привлекать акционерный капитал через программы на рынке и свой опыт выпуска бескупонных или низкокупонных конвертируемых облигаций. "Мы показали, что можем делать и то, и другое. Мы можем выбирать время для обоих", - сказал он, отметив, что фирма может привлекать капитал во время сильных рынков акций или опираться на конвертируемые облигации, когда ставки и рыночные условия благоприятствуют долгосрочному выпуску.

Фирма из района Вашингтона, округ Колумбия, которая в феврале 2025 года сменила название с MicroStrategy на Strategy, держит более 158 000 BTC на своем балансе. Ле сказал, что акционерная база компании понимает, что рыночная идентичность Strategy изменилась с традиционной софтверной компании на гибридный бизнес, сочетающий корпоративную аналитику со стратегией казначейства, ориентированной на биткоин. "Наша акционерная база понимает, кто мы", - сказал он. "Мы единственная точка доступа к этой стратегии на публичных рынках".

Ле признал, что некоторые инвесторы все еще задаются вопросом, как следует оценивать Strategy, особенно когда цены на биткоин волатильны или торгуются значительно ниже недавних максимумов. Но он утверждал, что компания доказала свой подход через множество циклов и что ее продолжающийся доступ к капиталу на выгодных условиях подтверждает модель. "Эта стратегия работает, потому что мы знаем, как хорошо использовать рынки капитала", - сказал он.

Он сказал, что Strategy намерена продолжать направлять избыточный денежный поток от своего программного бизнеса в биткоин и будет отслеживать условия рынка капитала, чтобы определить, является ли выпуск акций или долговых обязательств более подходящим в данный момент. "Пока мы выполняем свои задачи — в программном обеспечении, в биткоине и на рынках капитала — мы думаем, что история останется убедительной", - сказал он.

Акции класса A компании Strategy (MSTR) закрылись в пятницу на уровне 17,18 $, что на 0,88% выше за день, но на 41% ниже с начала года. Это сравнивается с падением биткоина на 3,14% за тот же период.

Джеймс Ван Стратен, рыночный аналитик CoinDesk, сказал в субботу на X, что рынок все еще может проверить корпоративную оценку Strategy или опустить ее акции ниже базовой стоимости биткоина компании. "Даже если я верю, что дно уже достигнуто, рынок почувствует максимальную боль в одном из этих двух сценариев", - сказал он, добавив, что как только инвесторы увидят, как компания переживет свою текущую структуру конвертируемых облигаций, "и биткоин, и MSTR сильно вырастут".

ФинансыStrategyНовости Биткоина

Отказ от ответственности ИИ: Части этой статьи были созданы с помощью инструментов ИИ и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия нашим стандартам. Для получения дополнительной информации см. полную политику CoinDesk в отношении ИИ.

Больше для вас

Исследование протокола: GoPlus Security

От CoinDesk Research

14 ноября 2025 г.

По заказуGoPlus

Что нужно знать:

• По состоянию на октябрь 2025 года, GoPlus сгенерировал 4,7 млн $ общего дохода по всем своим продуктовым линейкам. Приложение GoPlus является основным источником дохода, принося 2,5 млн $ (примерно 53%), за ним следует протокол SafeToken с 1,7 млн $.
• API безопасности токенов GoPlus Intelligence в среднем обрабатывал 717 миллионов ежемесячных вызовов с начала 2025 года, с пиком почти в 1 миллиард вызовов в феврале 2025 года. Общее количество запросов на уровне блокчейна, включая симуляции транзакций, в среднем составляло дополнительно 350 миллионов в месяц.
• С момента запуска в январе 2025 года токен $GPS зарегистрировал более 5 млрд $ общего спотового объема и 10 млрд $ объема деривативов в 2025 году. Месячный спотовый объем достиг пика в марте 2025 года, превысив 1,1 млрд $, в то время как объем деривативов достиг пика в том же месяце, превысив 4 млрд $.

Просмотреть полный отчет

Больше для вас

Криптоплатежная фирма Truther запустит некастодиальную USDT Visa карту в Сальвадоре

Автор Francisco Rodrigues|Редактор Aoyon Ashraf

2 часа назад

Карта не требует предварительной загрузки средств или кастодиальных услуг и взимает 2% комиссию за конвертацию валюты, без налога IOF для бразильских пользователей.

Что нужно знать:

• Криптоплатежная компания Truther запускает карту в Сальвадоре 29 января, позволяя пользователям тратить USDT напрямую из своих кошельков с самостоятельным хранением через партнерство с Visa.
• Карта не требует предварительной загрузки средств или кастодиальных услуг и взимает 2% комиссию за конвертацию валюты, без налога IOF для бразильских пользователей.
• Truther планирует расширить свои услуги на другие страны, включая Аргентину, Мексику, Колумбию и Россию, и интегрирует больше местных стейблкоинов в свой кошелек с самостоятельным хранением к началу 2025 года.

Прочитать полную историю

Последние новости криптовалют

Криптоплатежная фирма Truther запустит некастодиальную USDT Visa карту в Сальвадоре

2 часа назад

Состояние криптовалют: Kalshi и рынки предсказаний сталкиваются с неудачей

3 часа назад

'Конфиденциальность — это иммунная система свободы': Криптоадвокация вызывает переполох в Сан-Паулу

4 часа назад

Почему золото побеждает биткоин в 2025 году: Ликвидность, торговля и доверие

5 часов назад

Биткоин учитывает 'самый медвежий прогноз глобального роста' со времен Covid и краха FTX: исследование Bitwise

6 часов назад

XRP наконец достиг дна? Ключевая поддержка держится, пока приближается триггер прорыва волны-5

12 часов назад

Главные истории

'Премия Coinbase' биткоина становится положительной после недель в красной зоне

12 часов назад

Почему золото побеждает биткоин в 2025 году: Ликвидность, торговля и доверие

5 часов назад

Состояние криптовалют: Kalshi и рынки предсказаний сталкиваются с неудачей

3 часа назад

'Конфиденциальность — это иммунная система свободы': Криптоадвокация вызывает переполох в Сан-Паулу

4 часа назад

Биткоин учитывает 'самый медвежий прогноз глобального роста' со времен Covid и краха FTX: исследование Bitwise

6 часов назад

Биткоин в режиме умеренного ралли после Дня Благодарения, поскольку ставка ФРС на декабрь зафиксирована

28 ноября 2025 г.