Circle выпускает USDC на сумму 1,25 млрд долларов на Solana на фоне роста эмиссии стейблкоинов после октябрьского краха

В пятницу блокчейн-следователи заметили резкий всплеск активности майнинга от Circle: эмитент USD Coin (USDC) выпустил примерно 1,25 миллиарда долларов USDC в сети Solana за последние 24 часа, согласно сообщению от ончейн-трекера Lookonchain, который указал на записи транзакций Solana. Этот шаг является последним в серии крупных выпусков от двух крупнейших эмитентов стейблкоинов, и Lookonchain сообщил, что Circle и Tether вместе создали примерно 17,25 миллиарда долларов новых стейблкоинов с момента рыночной турбулентности, начавшейся около 11 октября.

Время и масштаб выпусков привлекли внимание, поскольку они происходят на фоне возобновившейся борьбы за ликвидность и меняющихся настроений рынка. Ончейн активность Circle на Solana следует за другими высокообъемными выпусками в этом месяце. Некоторые отчеты предполагают, что Circle выпустил более 2 миллиардов долларов на Solana в течение нескольких дней, а независимые трекеры отметили случаи, когда сотни миллионов перемещались на цепочке и вне ее в быстрой последовательности. Этот поток свежевыпущенных USDC стал основным слоем для бирж, торговых площадок и децентрализованных финансовых платформ, которые полагаются на стейблкоины для расчетов и кредитного плеча.

Предложение стейблкоинов в масштабе

USD Coin теперь находится рядом с Tether как один из крупнейших стейблкоинов по рыночной стоимости: рыночная капитализация USDC находится в районе 75-76 миллиардов долларов, в то время как Tether (USDT) остается крупнее с примерно 184 миллиардами долларов в обращении. Этот разрыв имеет значение. Размер Tether и его роль как самого глубокого пула долларового эквивалента ликвидности означают, что любой материальный выпуск от любого эмитента может изменить балансы на цепочке и краткосрочные условия финансирования.

Рынки криптовалют были чувствительны к динамике ликвидности в этом месяце. Биктоин, который достиг пика в начале октября, а затем откатился, торгуется в диапазоне от среднего до высокого пятизначного числа; последние данные показывают, что он торгуется примерно между средними 80 000 долларов и низкими 90 000 долларов в зависимости от времени и биржи, в то время как эфир колеблется около отметки 3 000 долларов. Когда большие объемы стейблкоинов быстро входят в обращение, трейдеры могут направить эту ликвидность на спотовые покупки, позиции по деривативам или потоки, обеспеченные биржей, что может усилить волатильность и обеспечить топливо для отскока, если последует спрос.

Но свежевыпущенные стейблкоины не везде приветствуются как доброкачественная инъекция ликвидности. Критики и некоторые аналитики утверждают, что агрессивный выпуск может скрыть, откуда на самом деле исходит спрос, и может маскировать базовое делевериджирование. Разница между выпуском для удовлетворения реальных депозитов клиентов и выпуском для удовлетворения спекулятивного спроса имеет значение для стабильности рынка. Кроме того, растет регуляторный контроль: S&P Global Ratings недавно отметил опасения по поводу прозрачности Tether и состава резервов, подчеркивая, что вопросы о поддержке и раскрытии информации могут иметь огромные последствия, когда отрасль опирается на все большие запасы токенов, привязанных к доллару.

Почему Solana?

Выбор Solana в качестве цепочки для большей части недавней активности Circle по выпуску примечателен. Высокая пропускная способность и низкие комиссии Solana делают ее идеальной для быстрого перемещения больших объемов стейблкоинов. Этот поток USDC помогает укрепить Solana как основной центр активности стейблкоинов и ликвидности DeFi, но также создает беспокойство: когда такое большое количество обеспеченных долларом поставок проходит через одну цепочку, любое замедление или сбой может быстро распространиться по рынкам и вызвать реальные проблемы для пользователей и трейдеров.

Для трейдеров и торговых площадок свежевыпущенные USDC часто действуют как краткосрочный катализатор, источник сухого пороха для развертывания на рынках. Но для регуляторов, комментаторов и некоторых институциональных участников всплеск выпуска возрождает долгосрочные вопросы о прозрачности, качестве резервов и системном риске в экосистеме, все более зависимой от двух доминирующих эмитентов. По мере того как рынок переваривает последние выпуски, участники будут следить за тем, превратится ли новое предложение в устойчивое давление покупок для рискованных активов или просто будет перемещаться между биржами и провайдерами хранения по мере ребазирования ликвидности.

Circle не выпустил расширенных комментариев помимо стандартных записей о выпуске и проводников блокчейна, которые регистрируют свежие токены; Tether также публикует данные о балансе и резервах на своем сайте. Пока что ончейн-сканеры, независимые трекеры и участники рынка продолжат анализировать потоки транзакций, чтобы понять, сигнализирует ли эта волна майнинга о повторном входе институциональных инвесторов, ротации розничных инвесторов или просто о техническом управлении ликвидностью после октябрьского спада.