Предложение по классу акций свободной зоны DWTC 'устанавливает новый отраслевой стандарт'

• Доступен более широкий спектр классов акций
• Акции учредителей, ограниченные и многоуровневые опционы на акции
• 'Катализатор для более широкого бизнес-сообщества'

Растущая конкуренция за привлечение международного бизнеса и талантов побуждает свободные экономические зоны Персидского залива разрабатывать сложные предложения, чтобы выделиться. 

Некоторые укрепляют свои регуляторные инструменты и приводят их в соответствие с глобальными бизнес-режимами, чтобы привлечь компании, ищущие прозрачность, гибкость и свободу для инноваций. 

В этом месяце Дубайский центр международной торговли (DWTC) стал одной из немногих свободных зон в Эмиратах, разрешающих компаниям выпускать различные классы акций, повышая их финансовую гибкость. Другими двумя зонами, которые делают это, являются Дубайский международный финансовый центр (DIFC) и Глобальный рынок Абу-Даби (ADGM), регулируемые общим правом. 

В рамках структуры множественных классов акций, запущенной Управлением Дубайского центра международной торговли, компании, зарегистрированные в DWTC, могут выпускать более широкий спектр классов акций помимо традиционных обыкновенных акций, на основе которых структурированы многие компании. 

Это могут быть привилегированные акции, акции учредителей, ограниченные акции и многоуровневые структуры, такие как акции класса A, B, C или D. Каждый класс предлагает особые права, привилегии и затраты, связанные с правами на дивиденды, правами голоса, защитой в случае ликвидации или других корпоративных проблем, а также условиями передачи, погашения или конвертации акций. 

Управление DWTC заявило, что "предоставляет компаниям инструменты для привлечения инвестиций от заинтересованных сторон с различным аппетитом к риску" и для принятия структур, поддерживающих их долгосрочные планы роста. 

В частности, эта структура может защитить долгосрочное видение учредителей, поддержать семейные офисы в процессе планирования преемственности и предоставить стимулы для талантов, позволяя компаниям предлагать компенсацию на основе акций. 

Обыкновенные акции, однако, продолжат служить классом по умолчанию для большинства компаний в свободной зоне, добавили они. 

'Новый отраслевой стандарт'

"DWTC устанавливает новый отраслевой стандарт для реструктуризации капитала в регионе", - сказал Абдалла Аль Банна, вице-президент по регуляторным операциям свободной зоны в Управлении DWTC. 

"Эта структура является не только вехой для нашей свободной зоны, но и катализатором для более широкого бизнес-сообщества, укрепляя роль Дубая как прогрессивного, глобально конкурентоспособного направления для предпринимательства и инноваций". 

Юристы, экономисты и бизнес-консультанты в ОАЭ высоко оценили этот шаг, описывая его как интеллектуальный способ повышения конкурентоспособности свободной зоны и повышения ее международного профиля.

DWTC

Абдалла Аль Банна, вице-президент по регуляторным операциям свободной зоны, Управление DWTC

"Это умный шаг, чтобы попытаться продвинуться вперед других", - сказал Скотт Кэрнс, управляющий директор корпоративной консультационной группы Creation Business Consultants. Среди прочего, группа консультирует иностранные компании, открывающиеся в ОАЭ. 

"У вас здесь более 60 юрисдикций, и выбор между ними является сложным. ADGM и DIFC раньше были единственными местами, которые предлагали структуру множественных классов акций, поэтому их включение в эту категорию и доказательство того, что они предлагают продукт выше стандартного, является фантастическим достижением". 

Рано или поздно, добавил Кэрнс, другие свободные зоны догонят, и это станет более равным игровым полем. "Но этот шаг, вероятно, привлечет значительный трафик в [DWTC] в течение следующих 12-18 месяцев". 

Привлекательность для технологических компаний и управляющих активами

Типы бизнеса, которые больше всего привлечет этот шаг, - это молодые и развивающиеся предприятия в технологической или смежных отраслях, многие из которых стремятся привлечь свежие таланты и инвестиции и дать сотрудникам долю в бизнесе, чтобы поощрить долгосрочную приверженность, сказал Кэрнс. 

Шаг Управления DWTC "хорошо сочетается с его желанием привлечь передовые технологии, блокчейн и другие цифровые компании". 

Images supplied

Скотт Кэрнс из Creation Business Consultants, слева; Азад Зангана из Oxford Economics

Эта структура также может привлечь недавнюю волну управляющих активами, открывающих офисы в ОАЭ, сказал Азад Зангана, руководитель макроэкономического анализа стран ССАГПЗ в консалтинговой компании Oxford Economics. 

"Эта новая гибкость, вводимая для классов акций, поможет привлечь больше владельцев и руководителей высшего звена в DWTC", - сказал он.

"Например, изменения позволяют использовать золотые акции, которые владельцы любят использовать для защиты своей собственности, а также опционы на акции для стимулирования руководителей и персонала".

"Индустрия управления активами особенно любит использовать долгосрочные схемы опционов на акции, чтобы лучше согласовать стимулы, предлагаемые управляющим фондами и аналитикам, с долгосрочными целями клиентов".

Управление DWTC, возможно, увидело огромный рост управляющих активами и хедж-фондов, открывающихся в ADGM и DIFC в последние годы, и хочет конкурировать, сказал Зангана. 

Дифференцированные предложения классов акций могут быть полезным способом привлечения капитала в текущей среде с высокими процентными ставками, поскольку они позволяют руководителям компаний сохранять некоторый контроль при поиске инвестиций, по словам Джеймса Суонстона, старшего экономиста по Ближнему Востоку и Северной Африке в консалтинговой компании Capital Economics. 

Этот шаг не является революционным с регуляторной точки зрения, и другим свободным зонам Персидского залива будет относительно легко последовать этому примеру, добавил он. 

"Однако это продвигает DWTC дальше по пути отражения западных экономик для привлечения иностранных инвестиций и глобальных талантов в то время, когда конкуренты, такие как Саудовская Аравия, все еще разрабатывают способы укрепления основополагающих законов, связанных с иностранной собственностью и банкротством, которые в ОАЭ уже действуют".

По словам Кэрнса, это также может быть более дешевым способом структурирования вашего бизнеса, чем то, что делают многие компании ОАЭ, а именно иметь холдинговую компанию в DIFC или ADGM, которая пользуется преимуществами международной юрисдикции общего права и ее судебной системы, плюс операционные дочерние компании в других свободных зонах, более подходящих для их деятельности. 

DWTC

DWTC эволюционировал от поддержки выставочной площадки до ряда компаний, охватывающих несколько секторов

Для поощрения внедрения потребуется элемент обучения бизнеса, чтобы они полностью понимали доступные варианты и преимущества, которые они предлагают, сказал Кэрнс. 

По мере того как структура укореняется, люди будут наблюдать, как она реализуется и какие уровни внедрения существуют, по словам Мелиссы Форбс-Миранды, партнера по слияниям и поглощениям, корпоративным и коммерческим вопросам в юридической фирме Stephenson Harwood в Дубае.  

"Речь идет о полном пакете, который предлагает свободная зона, а не только о том, что она разрешает дифференцированные акции", - сказала она.

DWTC уже является видной уважаемой свободной зоной, одной из старейших в эмирате - и она эволюционировала от поддержки выставочной площадки и связанных с ней предприятий до ряда компаний, охватывающих несколько секторов. 

Работа с юрисдикциями общего права

То, что еще больше укрепило бы предложение, по ее словам, - это наличие у DWTC собственной судебной системы, которая рассматривала бы споры акционеров и другие споры, возникающие у предприятий, зарегистрированных в свободной зоне. 

Хотя это маловероятно, недавнее соглашение между DIFC и Jafza (Управление свободной зоны Джебель Али) указывает на то, как свободные зоны могут работать с юрисдикциями общего права для углубления своей привлекательности. 

Согласно заявлению обеих сторон в октябре, соглашение направлено на создание структуры, которая способствует "операциям в двух зонах" для компаний Jafza.  

Портовые и логистические предприятия могли бы принять передовые правовые и финансовые платформы DIFC для структурирования капитала, доступа к финансовым услугам и планирования долгосрочного наследия, одновременно производя, храня и распространяя товары в Jafza, сказали они. 

Это интересное согласование, но неясно, как оно будет работать на практике, сказала Форбс-Миранда. 

DWTC находится в напряженном периоде: планируется крупное расширение Дубайского выставочного центра в Expo City. В прошлом году юрисдикция свободной зоны была распространена на близлежащий многофункциональный комплекс One Za'abeel. 

В этом контексте структура множественных классов акций является последним элементом в стратегии DWTC по поддержанию своей конкурентоспособности, поскольку она смотрит на свою следующую главу роста. 

Узнать больше

Нажмите здесь для получения дополнительной информации о свободной зоне Дубайского центра международной торговли.