Биткоин и Ethereum лидируют с оттоком почти 2 млрд долларов США; восстановление в конце недели дает надежду

Инвестиционные продукты цифровых активов пережили еще одну тяжелую неделю: согласно последнему еженедельному отчету CoinShares "Volume 261", чистый отток составил 1,94 миллиарда долларов США, что стало четвертой неделей подряд снятия средств и третьим по величине четырехнедельным оттоком с 2018 года. За последний месяц инвесторы вывели в общей сложности 4,92 миллиарда долларов США, что, по словам CoinShares, снизило совокупные активы под управлением примерно на 36% с учетом как потоков, так и движения цен, хотя приток с начала года остается повышенным и составляет примерно 44,4 миллиарда долларов США.

Боль была широкомасштабной, но возглавляемой двумя рыночными гигантами. Фонды Биктоина получили львиную долю оттока - 1,27 миллиарда долларов США на прошлой неделе, в то время как продукты Ethereum зафиксировали отток в размере 589 миллионов долларов США. Однако оба токена продемонстрировали небольшой отскок в пятницу. CoinShares сообщает о притоке в размере 225 миллионов долларов США в Биктоин и 57,5 миллионов долларов США в Ethereum в последний торговый день.

Это признак того, что некоторые инвесторы воспользовались более низкими уровнями или вернулись на рынок после недели продаж. Продукты Short-Bitcoin продолжали привлекать капитал, что является заметным структурным изменением, привлекая 19 миллионов долларов США на прошлой неделе и резко увеличивая их активы под управлением (сообщается, что AUM short-BTC вырос на 119%).

Признаки облегчения?

Рыночный контекст для этих потоков был резко отрицательным. Биктоин утратил большую часть своих недавних достижений после достижения впечатляющих максимумов в октябре; за последние шесть недель токен упал с рекордных уровней и на сегодняшний день торгуется в середине-верхней части пятизначного диапазона. Данные рынка в реальном времени показывают, что Биктоин находится в диапазоне около 80 тысяч долларов США сегодня утром, отражая быстрый разворот настроений, который спровоцировал ликвидации и отток средств из криптофондов. Аналитики указывают на сочетание макроэкономической неопределенности, устойчивых процентных ставок и продаж, обусловленных кредитным плечом, как на непосредственные причины отката рынка.

Ethereum следовал за снижением Биктоина, но остается примечательным из-за размера оттока средств из фондов по отношению к его AuM. Ethereum менял владельцев около 2 800 долларов США по последним данным, уровень, на котором некоторые трейдеры, похоже, пересмотрели позиции в конце недели, поскольку этот пятничный мини-приток предполагает краткосрочный интерес к покупке. Тем не менее, для многих институциональных инвесторов импульс к снижению риска был сильным, и снятие продуктов продолжает доминировать в заголовках, даже когда появляются очаги спроса.

Альткоины представили смешанную картину. Solana зафиксировала существенный отток в размере 156 миллионов долларов США на прошлой неделе, хотя ее спотовая цена немного восстановилась к концу недели, торгуясь в диапазоне от низкого до среднего уровня 130 долларов США. Напротив, XRP пошел против тренда, привлекая 89,3 миллиона долларов США притока, и торговался выше отметки в 2 доллара США по последним данным.

Расхождение между оттоком из высокобетовых имен, таких как Solana, и притоком в XRP подчеркивает, насколько избирательными остаются инвесторы: некоторые выходят из воздействия быстро движущихся сетевых токенов, в то время как другие переходят в активы, которые, по их мнению, имеют более четкие нарративы или лучшую ликвидность.

Из потоков этой недели выделяются две темы. Во-первых, ротация в защитные или обратные продукты: постоянный приток в инструменты short-Bitcoin подчеркивает, что значительная доля участников рынка либо хеджирует воздействие, либо спекулирует на дальнейшем снижении.

Во-вторых, мини-отскок в конце недели предполагает, что дно еще не полностью учтено всеми игроками. CoinShares отметил скромный приток в размере 258 миллионов долларов США в последний торговый день недели после семи дней подряд оттока, развитие, за которым участники рынка будут внимательно следить на предмет признаков устойчивого изменения настроений.

То, что произойдет дальше, вероятно, будет зависеть от макроэкономических заголовков и от того, утихнет ли недавняя волатильность. Технические наблюдатели будут сосредоточены на уровнях поддержки в ближайшей перспективе (движение Биктоина в районе 80 тысяч долларов США важно) и на том, сопровождается ли возобновление притока в фонды какой-либо устойчивой стабилизацией спотовых цен.

На данный момент данные о потоках показывают, что как профессиональные, так и розничные инвесторы остаются осторожными: значительный четырехнедельный отток, сокращение AuM и растущий аппетит к коротким позициям - все это указывает на рынок, который все еще переваривает рост ранее этой осенью. Тем не менее, приток в конце недели предлагает тонкую нить оптимизма, что покупатели могут появиться вновь, если цены стабилизируются.

Как всегда на быстро меняющихся рынках, трейдеры и управляющие фондами будут анализировать как макросигналы, так и индикаторы в блокчейне в ближайшие дни. Еженедельный снимок CoinShares напоминает, что потоки фондов, наряду с движением цен, являются решающим показателем глубины убеждений рынка, и данные этой недели показывают, что инвесторы все еще борются с вопросом, является ли распродажа сбросом или началом чего-то более глубокого.