Падение Биткоина ниже 95 000$ в пятницу вызвало шоковые волны на рынке, но одно крупное учреждение с Уолл-стрит видит нечто совершенно отличное от паники.
- JPMorgan считает, что недавнее падение Биткоина достигло истинного ценового дна, основанного на растущих затратах на майнинг около 94 000$.
- Банк прогнозирует потенциальный рост до 170 000$ в течение 6–12 месяцев из-за увеличивающегося разрыва в оценке с золотом.
- Аналитики говорят, что производственные затраты майнеров, а не страх рынка, определяют следующую фазу тренда Биткоина.
В то время как трейдеры готовятся к дальнейшим продажам, JPMorgan заявляет, что уровень, достигнутый во время последнего падения, может быть не началом длительного спада, а его концом.
Производственные затраты, а не ценовые графики, определяют прогноз JPMorgan
Согласно банковскому гиганту, самым важным графиком на этой неделе была не цена Биткоина — а растущая стоимость производства. Аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу считают, что истинная история заключается в растущей сложности майнинга. Их модель предполагает, что майнеры сейчас тратят примерно 94 000$ на производство одного биткоина, по сравнению с 92 000$ всего несколько недель назад. Поскольку сложность майнинга и затраты на энергию напрямую определяют предельную стоимость предложения, банк утверждает, что эта цифра теперь представляет собой естественный нижний предел рынка.
Почему важен уровень, определяемый майнерами
Всякий раз, когда цена падает до уровня производственных затрат майнеров, JPMorgan говорит, что историческое поведение повторяется: майнеры перестают агрессивно продавать, предложение сокращается, и вынужденная капитуляция исчезает. И с уже минимальной маржой банк считает, что у майнеров мало стимулов добавлять давление продаж на текущих уровнях. Если эта динамика сохранится, распродажа, которая опустила Биткоин ниже 100 000$, возможно, уже исчерпала себя.
Более масштабный прогноз: следующее крупное движение может быть направлено к 170 000$
Однако наибольшее удивление вызывает не прогноз JPMorgan о дне — а его целевой показатель роста. Банк оценивает, что Биткоин может продвинуться к 170 000$ в течение следующих 6–12 месяцев, движимый не нарративами, а математикой. Аналитики указывают на взаимосвязь волатильности между Биткоином и золотом, которая упала до самой низкой точки за годы. С коэффициентом волатильности ниже 2.0, Биткоин все больше ведет себя как золото, при этом торгуясь лишь по части его оценки.
Закрытие разрыва в оценке с золотом
С рыночной капитализацией золота в 28,3 триллиона $, JPMorgan утверждает, что Биткоин остается значительно недооцененным относительно своего профиля риска. Чтобы закрыть даже часть этого разрыва в оценке, криптоактив должен вырасти примерно на 60%–70%, что приведет непосредственно к прогнозу банка в 170 000$. Поддержка сценария паритета с золотом не ограничивается JPMorgan: представители отрасли, включая Майкла Сейлора и Чанпэна Чжао, публично предсказывали, что Биткоин в конечном итоге превзойдет рыночную капитализацию золота, хотя сроки остаются неопределенными.
Кривые затрат против эмоций рынка
Время прогноза поразительно. Крипторынок остается охваченным страхом после недель волатильности, но JPMorgan настаивает на том, что механизм, лежащий в основе Биткоина, остается нетронутым: когда настроение рушится и ликвидность сокращается, майнеры естественным образом защищают ценовой минимум, ограничивая предложение. Эта защита, исторически, заложила основу для следующего продвижения.
Пока трейдеры наблюдают за свечами. JPMorgan наблюдает за кривыми затрат. И если банк прав, ценовое дно наступило не тогда, когда люди ожидали — оно наступило, когда почти никто не верил, что оно наступило.
Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или торговым советом. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.
AuthorСвязанные истории
Следующая статья
Источник: https://coindoo.com/bitcoin-panic-may-be-over-jpmorgan-sees-a-new-uptrend-ahead/
