Традиционные банки наконец-то экспериментируют с блокчейном. Однако их последняя инновация, токенизированные депозиты, может появиться на годы позже, чем следовало.
Финансовые учреждения представляют будущее, где ежедневные остатки на счетах существуют в технологии распределенного реестра. Но для Омида Малекана, адъюнкт-профессора Колумбийской школы бизнеса, эта концепция немногим больше, чем цифровая иллюзия — обреченная быть затмленной стейблкоинами.
Великий момент банковского подражания
За последнее десятилетие криптопроекты создали то, что банки никогда не могли: мгновенно переводимые цифровые доллары, которые действительно работают. Теперь банки хотят присоединиться — но без отказа от контроля. Их идея заключается в том, чтобы брать депозиты клиентов и выпускать их в виде токенов на основе блокчейна, фактически создавая "ончейн банковские балансы".
Малекан отвергает эту модель как самоуничтожающуюся. Токенизированные депозиты, по его мнению, являются блокчейн-эквивалентом частного интранета в эпоху глобальной интернет-связи — безопасным, ограниченным и в конечном итоге устаревшим. Эти инструменты будут использоваться только среди клиентов одного и того же учреждения, ограниченные уровнями соответствия, такими как KYC и разрешения на транзакции.
"Какой смысл в токене, который не может путешествовать?" — написал он, описывая их как цифровые расчетные счета, которые останавливаются у входной двери банка.
Стейблкоины уже решили проблему
В то время как банки все еще строят закрытые экосистемы, стейблкоины годами интегрировались в открытые сети, которые теперь лежат в основе DeFi, трансграничных платежей и он-чейн коммерции. Они являются совместимыми, компонуемыми и переводимыми без посредников. Что наиболее важно, они полагаются на прозрачное, полное резервное обеспечение — а не на частичное банковское резервирование — для обеспечения стабильности.
Эта структура, утверждает Малекан, делает их более безопасными с точки зрения риска. Эмитенты стейблкоинов должны держать эквивалентные активы в наличных деньгах или краткосрочных казначейских обязательствах, что дает им профиль ликвидности, с которым банки не могут сравниться. Токенизированные депозиты, напротив, остаются подверженными тем же кредитным рискам, которые определяют традиционную систему.
Почему доходность решит всё
Однако настоящий удар может прийти от доходности. По мере созревания рынка стейблкоинов эмитенты находят творческие способы делиться доходностью с пользователями — от бонусных баллов до стейкинговых стимулов — даже несмотря на то, что регуляторы пытаются ограничить прямые выплаты процентов.
Этот потенциал для доходности — то, с чем банки не могут легко конкурировать. Средний розничный сберегательный счет в США или Великобритании предлагает менее 1%, в то время как продукты на основе стейблкоинов часто находят косвенные методы для возврата большей доли доходов на основе казначейских облигаций пользователям.
"Страх банков прост," — объяснил Малекан: "если стейблкоины начнут выплачивать реальную доходность, клиенты перестанут хранить деньги на счетах, которые ничего не делают".
Политическая борьба, а не технологическая
Банковское лобби агрессивно сопротивляется, предупреждая, что стейблкоины, приносящие доход, могут отвлечь депозиты и угрожать финансовой стабильности. Критики смотрят на это иначе. Остин Кэмпбелл, профессор Нью-Йоркского университета, обвинил отрасль в использовании регулирования как щита для защиты прибыли, утверждая, что именно розничные пользователи проигрывают, когда конкуренция подавляется.
Бум активов реального мира
За этой территориальной войной скрывается гораздо более масштабная трансформация. Ожидается, что токенизация активов реального мира — от облигаций и недвижимости до товаров и валют — достигнет 2 триллионов $ к 2028 году, согласно Standard Chartered. Стейблкоины, вероятно, останутся основой этой экосистемы, служа средством, через которое токенизированные активы торгуются и рассчитываются.
Вердикт
Банки все еще могут преуспеть в оцифровке депозитов, но их версия токенизации не предлагает ни свободы, ни скорости, ни совместимости, которых ожидают пользователи криптовалют. По мнению Малекана, финансовый сектор пытается приспособить старую инфраструктуру к новым рельсам — и называет это инновацией.
Стейблкоины, тем временем, уже построили дороги, транспортные средства и правила движения для цифровой экономики. То, что предлагают банки, по его мнению, — это закрытые подъездные пути, которые никуда не ведут.
Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или торговым советом. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.
AuthorСвязанные истории
Следующая статья
Источник: https://coindoo.com/heres-why-tokenized-bank-deposits-dont-stand-a-chance-against-stablecoins/
