Центральный банк Малайзии запускает трехлетнюю программу токенизации Активов для трансформации финансов

Программа, объявленная 1 ноября 2025 года, создает Инновационный центр цифровых активов и объединяет банки, финтех-компании и разработчиков блокчейна для тестирования приложений реального мира.

Дорожная карта центрального банка направлена на решение конкретных экономических проблем, а не на экспериментирование с технологиями ради самих технологий. Малайзия стремится устранить огромный финансовый разрыв в 21,5 миллиарда $ для малого бизнеса, модернизировать свой исламский рынок капитала и повысить эффективность своих финансовых рынков.

Центр цифровых активов возглавляет инициативу

Инновационный центр цифровых активов был впервые запущен в июне 2025 года во время симпозиума Sasana, где премьер-министр Анвар Ибрагим официально открыл мероприятие. Центр создает контролируемую тестовую среду, где финансовые учреждения могут экспериментировать с новыми решениями для цифровых активов, в то время как регуляторы совершенствуют структуры безопасности и руководящие принципы.

Такой подход "песочницы" позволяет компаниям внедрять инновации, не ставя под угрозу финансовую стабильность или защиту потребителей. Центр специально фокусируется на программируемых деньгах и стейблкоинах, обеспеченных ринггитом, что позволяет Малайзии конкурировать с другими азиатскими финансовыми центрами, реализующими аналогичные инициативы.

Источник: bnm.gov.my

Банк Негара Малайзия теперь расширил миссию этого центра с формальной трехлетней дорожной картой токенизации активов. План включает проекты подтверждения концепции в 2026 году, за которыми последуют расширенные пилотные программы в 2027 году. Рабочая группа по токенизации активов, возглавляемая совместно центральным банком и Комиссией по ценным бумагам Малайзии, будет координировать исследования и выявлять регуляторные проблемы.

Решение реальных проблем для малого бизнеса

Малые и средние предприятия составляют основу экономики Малайзии, представляя 97% бизнеса и обеспечивая работой почти половину рабочей силы. Тем не менее, эти компании сталкиваются с финансовым разрывом, превышающим 101 миллиард RM (около 21,5 миллиарда $), что затрудняет им доступ к капиталу, необходимому для роста.

Традиционные цепочки поставок создают барьеры для мелких поставщиков. Платежи последовательно проходят от крупных покупателей через несколько уровней поставщиков, что затрудняет малым фирмам использование кредитоспособности крупных якорных компаний. Банк Негара Малайзия считает, что токенизация может изменить эту динамику.

План предусматривает разрешение крупным фирмам выпускать токенизированные счета к получению, представляющие будущие платежи поставщикам. Эти цифровые токены будут нести кредитный риск якорного покупателя и проверяемые данные транзакций. Малые предприятия могут затем использовать эти токены в качестве обеспечения для финансирования, передавать их своим поставщикам в качестве оплаты или держать их до погашения.

Этот подход может значительно улучшить ликвидность для экспортеров и импортеров, одновременно сокращая задержки расчетов, которые часто наносят ущерб мелким торговым фирмам. Токенизация позволит мгновенно завершать транзакции, даже вне традиционных банковских часов.

Модернизация исламских финансов через смарт контракты

Токенизированные сукук (исламские облигации) могут автоматизировать платежи, сохраняя при этом полное соответствие принципам шариата. Смарт контракты позволят мгновенно выполнять соглашения, увеличивать ликвидность и улучшать прозрачность во всей экосистеме исламских финансов. Эта автоматизация может сократить время расчетов и снизить операционные расходы, сохраняя при этом религиозное соответствие.

Инициатива также распространяется на зеленые финансы и инвестиции в экологические, социальные и управленческие проекты. Малайзийские финансовые учреждения обязались выделить более 240 миллиардов RM (около 55 миллиардов $) на финансирование, связанное с ESG, до 2027 года. Токенизированные зеленые облигации могут напрямую связывать выплаты с проверенными климатическими показателями, помогая предотвратить гринвошинг и укрепляя доверие инвесторов к заявлениям об устойчивом развитии.

Три руководящих принципа формируют подход

Банк Негара Малайзия установил четкие критерии для оценки проектов токенизации. Во-первых, любой предлагаемый вариант использования должен демонстрировать ощутимые преимущества в реальном мире, а не опираться на предположения. Проекты должны показывать конкретную ценность, а не только теоретические преимущества.

Во-вторых, технология распределенного реестра должна использоваться только тогда, когда она действительно решает проблемы лучше, чем традиционные решения. Центральный банк признает, что традиционные подходы, такие как API, могут лучше работать для некоторых бизнес-задач. Внедрение технологий должно быть целенаправленным, а не модным.

В-третьих, каждый проект должен быть технически осуществимым с текущими возможностями. По мере развития отрасли и улучшения инфраструктуры Банк Негара Малайзия планирует расширяться в более сложные варианты использования. Поэтапный подход гарантирует, что проекты могут быть фактически реализованы, а не оставаться концептуальными.

Центральный банк активно запрашивает отзывы отрасли о своем дискуссионном документе до 1 марта 2026 года. Заинтересованные стороны могут отправлять письменные ответы по электронной почте на адрес [e-mail] с четким обоснованием и подтверждающими доказательствами своих предложений.

Региональная конкуренция и сотрудничество

Инициатива Малайзии позиционирует страну среди азиатских регуляторов, активно модернизирующих финансовую инфраструктуру через токенизацию. Проект Guardian Сингапура теперь включает более 40 финансовых учреждений, тестирующих пилотные проекты токенизированных активов. Гонконг разрабатывает Project Ensemble, создавая оптовую инфраструктуру расчетов для токенизированных транзакций.

Центральный банк планирует изучить токенизированные депозиты и стейблкоины, деноминированные в MYR, сохраняя при этом то, что он называет "единством денег" – обеспечение полной конвертируемости с традиционной валютой. Также будет протестирована интеграция оптовой цифровой валюты центрального банка для межбанковских расчетов и трансграничных платежей.

Несмотря на этот перспективный подход к токенизации активов, Малайзия сохраняет осторожную позицию в отношении криптовалют. Банк Негара Малайзия подчеркивает, что криптоактивы не признаются законным платежным средством из-за волатильности цен и факторов риска. Рынок криптовалют составляет менее 1% от общих депозитов банковской системы в Малайзии.

Центральный банк ограничит участие в пилотных проектах токенизации лицензированными и регулируемыми финансовыми учреждениями. Этот разрешительный подход направлен на поддержание стандартов управления и подотчетности при изучении инноваций. Ранние пилотные проекты будут сосредоточены на знакомых финансовых активах, таких как облигации, кредиты и депозиты, прежде чем расширяться до более сложных инструментов.

Путь вперед

Трехлетняя дорожная карта токенизации Малайзии представляет собой взвешенный, но амбициозный шаг к трансформации цифровых финансов. Сосредоточившись на решении реальных экономических проблем – от финансирования малого бизнеса до модернизации исламских финансов – инициатива выходит за рамки экспериментов с технологиями.

В случае успеха программа может изменить финансовый ландшафт Малайзии к 2027 году, утвердив страну в качестве регионального лидера в регулируемых токенизированных финансах. Сочетание тщательного регуляторного надзора, отраслевого сотрудничества и акцента на создании практической ценности устанавливает шаблон того, как центральные банки могут ответственно подходить к инновациям блокчейна.