Ключевые моменты
Кто принял на себя основной удар от лопнувшего пузыря Bitcoin DAT?
Розничные инвесторы, которые потеряли около 17 миллиардов долларов после покупки акций MSTR, Metaplanet и других компаний Bitcoin DAT по завышенным ценам.
Каково более широкое влияние на резервы BTC?
Переоцененные DAT, обозначенные как "пузыри", начали лопаться, ставя под угрозу институциональную репутацию Биктоина.
На бумаге, все больше и больше компаний, добавляющих Биктоин [BTC] в свои резервы, выглядит как большая победа для инвесторов, показывая, что BTC воспринимается всерьез как "средство сохранения стоимости" институтами.
В качестве доказательства Bitwise использовал твердые данные для подчеркивания этой тенденции.
В течение третьего квартала количество корпоративных держателей Биктоина выросло на 38% до 172, поскольку 48 новых компаний присоединились к клубу. Вместе эти компании приобрели 176 000 BTC, доведя общий корпоративный запас до чуть более 1 миллиона BTC.
Strategy лидирует в корпоративных холдингах
Источник: BitcoinTreasuries.net
Сосредоточившись на крупнейших держателях, Strategy [MSTR] выделяется с более чем 640 000 BTC в своей казне. Технически, это почти в 13 раз больше размера MARA Holdings [MARA], второго по величине корпоративного держателя.
На бумаге, стратегия MSTR, ориентированная на Биктоин, показала результаты, которые даже превосходят акции "Великолепной 7" по годовой доходности, подчеркивая эффективность своего подхода к корпоративной казне.
Тем не менее, некоторые аналитики проявляют осторожность.
Том Ли, председатель BitMine, предупредил, что растущий пузырь в DAT (Цифровые Активы Казначейства) "возможно, уже лопнул". Если это так, может ли самая большая институциональная мечта Биктоина сейчас превращаться в его самый большой кошмар?
Убытки в 17 миллиардов долларов высвечивают хрупкость DAT Биктоина
Заканчивается ли эпоха финансовой магии для компаний с казначейством Биктоина?
Согласно недавнему отчету 10x Research, реальность может быть жестче, чем думает большинство инвесторов.
В частности, розничные инвесторы коллективно потеряли около 17 миллиардов долларов, получив доступ к BTC через фирмы DAT.
В отчете освещалось, как эти фирмы продавали акции с премией.
Например, инвесторы, покупающие MSTR или Metaplanet с высокими премиями, теряли деньги, когда цены на акции падали, что приводило к большим потерям для розничных инвесторов.
Источник: 10x Research
Как показал график, во время фазы "бума" Metaplanet выглядел очень прибыльным на бумаге, потому что его акции продавались намного выше фактической стоимости Биктоина, которым он владел, а ажиотаж инвесторов стимулировал покупки по завышенным ценам.
Однако, когда наступил "крах", цены на акции резко скорректировались, и чистая стоимость активов (NAV) этих казначейств упала, оставив инвесторов перед лицом реальных убытков вместо завышенной прибыли, которую они ожидали.
Таким образом, в то время как руководители ушли с прибылью, инвесторы приняли на себя основной удар.
В целом, эти переоцененные DAT, обозначенные как "пузыри", начали лопаться, ставя под угрозу институциональную репутацию BTC. Инвесторы сейчас пересматривают свое отношение к ним, что отмечает потенциальное начало их упадка.
Источник: https://ambcrypto.com/the-17b-bitcoin-illusion-how-retail-holders-paid-for-corporate-innovation/
