Изменения в регулировании криптоактивов в США меняют ландшафт венчурного капитала с финансированием в размере 8 миллиардов $ в третьем квартале 2025 года

TLDR

• Финансирование крипто-ВК достигло 8 миллиардов $ в третьем квартале 2025 года, при этом американские фонды обеспечили треть активности.
• 60% институтов планируют удвоить свою экспозицию в цифровых активах в течение трех лет.
• Токенизированные активы и соответствие нормам переместили крипто-ВК от спекуляции к стабильности.
• Фокус крипто-ВК на ликвидности и регулировании делает сектор более предсказуемым.

---

В третьем квартале 2025 года венчурный капитал в криптовалюте достиг 8 миллиардов $, заметное увеличение, обусловленное не ажиотажем, а более стабильной регуляторной средой. Четкая позиция правительства США в отношении регулирования криптовалют, особенно в отношении стейблкоинов и налогообложения, изменила динамику рынка. То, что когда-то казалось барьером для инвестиций, теперь стало стратегическим преимуществом, изменив подход инвесторов к криптосектору.

Регулирование США как движущая сила роста

Регуляторная ясность США стала ключевым фактором привлечения венчурного капитала в пространство криптовалют. Согласно данным CryptoRank, американские фонды составили треть активности крипто-ВК в третьем квартале 2025 года, сигнализируя о возобновлении интереса со стороны институтов. Федеральная ясность в критических областях, таких как стейблкоины, налогообложение и соответствие нормам, сыграла ключевую роль в этом сдвиге. В результате институциональные инвесторы восстановили уверенность, что способствовало самому сильному кварталу для крипто-ВК с 2021 года.

Регулирование, которое когда-то казалось препятствием, теперь превратилось в источник конкурентного преимущества. Институты все чаще ищут стабильные рамки, которые позволяют делать предсказуемые инвестиции. Как предполагает один ключевой отчет, 60% институтов планируют удвоить свою экспозицию в цифровых активах в течение следующих трех лет, причем более половины ожидают, что токенизированные активы составят значительную часть их портфелей к 2030 году.

Токенизация и соответствие нормам как инвестиционные столпы

Рост токенизации стал фундаментальной тенденцией, укрепляющей институциональную фазу крипто-ВК. Токенизированный частный капитал и долг теперь рассматриваются как необходимые для ликвидности, предлагая новый способ для фондов привлекать капитал. Токенизация не только делает капитал более ликвидным, но и превращает частные рынки в программируемые, торгуемые активы. Этот сдвиг является значительным отходом от традиционных методов венчурного капитала.

Крупные ВК-фонды, такие как a16z, Paradigm и Pantera, уже начали использовать токенизированные побочные инструменты, позволяющие ограниченным партнерам (LP) торговать долями фонда на соответствующих платформах. Это развитие трансформирует ландшафт венчурного капитала, делая децентрализованные и токенизированные решения жизнеспособной альтернативой традиционным методам финансирования. Появление децентрализованных автономных организаций (DAO) и децентрализованных пулов еще больше ускоряет этот сдвиг.

Снижение волатильности через институционализацию

Ключевой тенденцией в пространстве крипто-ВК является растущий фокус на снижении волатильности. Криптосектор перешел от спекуляции к более дисциплинированной, институциональной фазе. Данные от CryptoRank показывают, что 60% капитала в третьем квартале 2025 года было направлено на централизованные финансы (CeFi) и инфраструктуру, с меньшими долями, инвестированными в GameFi и NFT. Эта дисциплинированная инвестиционная стратегия является прямым ответом на более предсказуемую регуляторную структуру, которая позволяет инвесторам отдавать приоритет фундаментальным показателям над краткосрочным ажиотажем.

С ростом токенизированных активов и более четкими регуляторными руководствами, инвесторы переоценивают риск на основе денежного потока и долгосрочной жизнеспособности, а не спекулятивного роста. По мере развития крипто-ВК, рынок становится менее подверженным диким колебаниям и более ориентированным на стабильный, устойчивый рост. Инвесторы все больше сосредотачиваются на соответствии нормам и прозрачности, признавая эти факторы необходимыми для навигации по криптоландшафту в будущем.

Вызовы впереди для крипто-ВК

Несмотря на положительные события, сектор крипто-ВК сталкивается со значительными вызовами. Высокий уровень долга США, в настоящее время около 116% ВВП, может снизить уверенность инвесторов, если фискальные проблемы ухудшатся. Рэй Далио предупредил, что растущий долг может подорвать аппетит к риску, влияя на более широкие финансовые рынки. Кроме того, волатильность торговли может задержать первичные публичные предложения (IPO) и выходы, что может повлиять на краткосрочную ликвидность.

Кроме того, существуют опасения по поводу потенциального влияния ажиотажа вокруг ИИ на оценки. Некоторые эксперты, такие как Акерман из DataTribe, предполагают, что чрезмерный энтузиазм по поводу ИИ может отвлечь капитал от проектов Web3 и крипто. Однако даже с этими вызовами институционализация крипто-ВК остается значительным шагом вперед, поскольку многие инвесторы рассматривают цифровые активы как необходимые инструменты для роста и диверсификации.

Ландшафт для крипто-ВК в 2025 году определяется более четким регулированием, ростом токенизации и сдвигом в сторону более дисциплинированных инвестиций. Хотя вызовы остаются, растущий фокус на соответствии нормам и предсказуемых рамках предлагает более стабильный путь вперед для сектора. Если текущие тенденции сохранятся, 2025 год станет годом, когда регулирование стало конкурентным преимуществом в мире крипто-ВК.

Пост "Регулирование криптовалют в США меняет ландшафт ВК с финансированием в 8 миллиардов $ в третьем квартале 2025 года" впервые появился на CoinCentral.