Согласно новым данным от Glassnode, последний прорыв Биткоина подпитывается институциональным спросом и устойчивым спросом на цепочке, а не спекуляциями.
В выпуске информационного бюллетеня "The Week On-chain" от 8 октября аналитическая фирма сообщила, что рост биткоина до нового исторического максимума около 126 000 долларов ранее на этой неделе был обусловлен сильным притоком ETF и постоянным накоплением со стороны мелких участников рынка.
Это движение подтолкнуло биткоин к новому ценовому открытию, прежде чем консолидироваться около 122 500 долларов в среду.
Возвращение спроса на ETF
Glassnode сообщил, что более 2,2 миллиарда долларов поступило в спотовые биткоин-ETF США в течение одной недели, что стало одной из самых сильных волн институциональных покупок с апреля.
Эти притоки обратили вспять умеренные погашения, наблюдавшиеся в сентябре, и помогли поглотить большую часть доступного предложения на биржах.
Фирма отметила, что четвертый квартал исторически был самым благоприятным сезоном для биткоина, поскольку профессиональные инвесторы часто перебалансируют портфели в сторону более рискованных активов, таких как криптовалюты и акции малой капитализации.
Устойчивый спрос на ETF, добавила компания, может продолжать поддерживать цены по мере приближения конца года.
Мелкие держатели стимулируют накопление
Данные на цепочке от Glassnode показывают, что держатели среднего уровня, или кошельки, содержащие от 10 до 1 000 BTC, были основными покупателями, стоящими за последним ростом.
Эти счета, по-видимому, стабильно увеличивали свои балансы, в то время как более крупные киты получали умеренную прибыль, создавая то, что фирма описала как "более органичную фазу накопления".
Почти 97% оборотного предложения сейчас находится в прибыли, уровень, который обычно отмечает поздние стадии бычьих циклов, но еще не показывает признаков истощения.
В отчете выделена зона 117 000–120 000 долларов как ключевая область поддержки на цепочке, с примерно 190 000 BTC, последний раз проведенных там — ценовой диапазон, где новые покупатели могут вступить, если рынки отступят.
Кредитное плечо добавляет ноту осторожности
Хотя Glassnode описал рыночные условия как "надежные, но созревающие", он предостерег, что открытый интерес фьючерсов и ставки финансирования резко выросли. Отмечается, что годовое финансирование теперь превышает 8%, что свидетельствует о накоплении длинных позиций с кредитным плечом, которые могут усилить краткосрочную хрупкость.
Тем не менее, Glassnode утверждает, что реализованная прибыль остается контролируемой по сравнению с предыдущими вершинами рынка, сигнализируя о том, что инвесторы скорее ротируют активы, чем спешат выйти.
Структурно сильный рынок
В целом, Glassnode заявил, что структура биткоина остается прочной, подкрепленной институциональным спросом, глубокой ликвидностью и широкомасштабным накоплением.
Фирма пришла к выводу, что пока сохраняются притоки ETF, ралли биткоина может продолжиться в четвертом квартале, укрепляя его позицию как наиболее структурно поддерживаемого восходящего тренда за последние годы.
Источник: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/08/bitcoin-s-on-chain-profitability-has-surged-with-97-of-supply-now-in-profit-glassnode
